Klíčové body

Akcie Amazon.com (AMZN) se zastavily
Jarní čtvrtletí je pro společnost obvykle nejpomalejší
Čekáme stále taky na placenou Alexu

Akcie Amazon.Com (NASDAQ:AMZN) v roce 2024 vzrostou o 23 %. Za poslední rok vzrostly o 60 %.

Od překonání svého historického maxima na začátku dubna se však akcie AMZN ocitly na mrtvém bodě. Při současné ceně kolem 185 USD za akcii platíte téměř 52násobek současného zisku a téměř čtyřnásobek tržeb za společnost, která stále nevyplácí dividendu.

Býci a medvědi se na důvodu neshodnou. Býci trvají na tom, že akcie AMZN mají stále prostor k růstu. Medvědi se obávají zpomalení růstu.

Dokud společnost za dva měsíce nevykáže další zisk, budou mít medvědi pravděpodobně lepší argumenty. Znamená to však, že byste měli prodávat?

Pomalá sezóna pro akcie AMZN

Druhé čtvrtletí je pro Amazon obvykle pomalé. Neexistují žádné velké americké svátky, které by podnítily nákupy. Vím, že před sezónou letních dovolených zpomalujeme své utrácení.

Existují také specifické obavy společnosti Amazon. Společnost Amazon Web Services právě získala nového generálního ředitele, který se zabývá marketingem. Náklady na modernizaci AWS pro umělou inteligenci se nosí a není jasné, odkud se vezmou příjmy, které to ospravedlní.

Většina podniků Amazonu se nadále vyvíjí. Změny v logistice nejsou vzrušující. Streamování je staré a není nijak divoce ziskové. Každodenní dřina je prostě taková.

Výsledkem je konsolidace akcií. Její pohyby jsou malé a bez směru. Amazon se mění z růstové akcie na blue chip, i když na tu klíčovou první dividendu stále čeká.

Vzhledem k těmto kapitálovým nákladům neočekávejte výplatu v dohledné době.

Alexa a akcie AMZN

Pro akcie Amazonu je tu druhý problém, a to rostoucí rozčarování z umělé inteligence.

Velké jazykové modely, jako je ChatGPT, nabízejí přístup k inteligenci založený na hrubé síle. Je tu záplava dat, která jsou předem zpracovaná. Existují standardizované výstupní modely pro obrázky, hlas a kód.

Existují dokonce určité návratnosti investic do AI v podobě zefektivnění provozu v mnoha společnostech.

Ale to není skutečná inteligence. Jedna věc je shromáždit všechna data v továrně, nemocnici nebo distribuční síti, analyzovat je a vyplivnout odpověď. Něco jiného je představit si něco nového, jako když se vrána naučí skládat hromadu hrnků.

Řeknu to takto. Studenti LLM jsou skvělí v aplikacích zákaznického servisu první úrovně. Ale když se Karen dožaduje rozhovoru s manažerem, stejně potřebujete manažera.

Úspory získáte tím, že povýšíte operátory, a možná dokonce můžete některé pozice zrušit. Ale stále potřebujete lidi, kteří budou lidi obsluhovat.

Klíčový okamžik nastane ve čtvrtém čtvrtletí, kdy má Amazon oznámit novou verzi své hlasové asistentky Alexa. Očekává se, že upgrade bude vyžadovat měsíční předplatné.

To se přidá k poplatkům Amazonu za službu Prime, za televizi bez reklam, za knihy Kindle, za hudbu a za vše ostatní.

Alexu používá 500 milionů uživatelů, včetně mě. Uvidíme, kolik lidí si předplatné koupí. Uvidíme, kolik se prodá nových kusů a kolik jich skončí na skládkách, než budeme dělat závěry. Očekáváme velkou hodnotu před zaplacením ceny.

Důležitější je, že existuje přirozený limit, kolik AI platforem si lidé předplatí. Placená Alexa nám prozradí, jakou cenu mají spotřebitelské AI.

Aktuální čtvrtletí

Když čísla začnou být vážná, je těžší je posunout.

Analytici očekávají v tomto čtvrtletí tržby Amazonu ve výši zhruba 150 miliard dolarů a za celý rok 630 miliard dolarů. V absolutních číslech skvělý růst, v procentech už ne tak skvělý.

Klíčové budou zisky. Současné odhady se pohybují od 78 centů/akcii do 1,19 dolaru za čtvrtletí. To vede k výraznému rozdílu v odhadech zisku za celý rok, a to od 3,75 do 5,41 USD na akcii. Za vlastnictví akcií zaplatíte kdekoli od 34 do 49 těchto zisků.

Suma sumárum

Amazon již není exponenciálně rostoucí hrou, kterou hledají mladší investoři. Ti se poohlížejí po nových tématech s vyššími riziky.

Jedná se o přirozený proces zrání. Ale i blue chips se vyplatí kupovat.

Akcie Amazon.Com v roce 2024 vzrostou o 23 %. Za poslední rok vzrostly o 60 %.Od překonání svého historického maxima na začátku dubna se však akcie AMZN ocitly na mrtvém bodě. Při současné ceně kolem 185 USD za akcii platíte téměř 52násobek současného zisku a téměř čtyřnásobek tržeb za společnost, která stále nevyplácí dividendu.Býci a medvědi se na důvodu neshodnou. Býci trvají na tom, že akcie AMZN mají stále prostor k růstu. Medvědi se obávají zpomalení růstu.Dokud společnost za dva měsíce nevykáže další zisk, budou mít medvědi pravděpodobně lepší argumenty. Znamená to však, že byste měli prodávat?Pomalá sezóna pro akcie AMZNDruhé čtvrtletí je pro Amazon obvykle pomalé. Neexistují žádné velké americké svátky, které by podnítily nákupy. Vím, že před sezónou letních dovolených zpomalujeme své utrácení.Existují také specifické obavy společnosti Amazon. Společnost Amazon Web Services právě získala nového generálního ředitele, který se zabývá marketingem. Náklady na modernizaci AWS pro umělou inteligenci se nosí a není jasné, odkud se vezmou příjmy, které to ospravedlní.Většina podniků Amazonu se nadále vyvíjí. Změny v logistice nejsou vzrušující. Streamování je staré a není nijak divoce ziskové. Každodenní dřina je prostě taková.Výsledkem je konsolidace akcií. Její pohyby jsou malé a bez směru. Amazon se mění z růstové akcie na blue chip, i když na tu klíčovou první dividendu stále čeká.Vzhledem k těmto kapitálovým nákladům neočekávejte výplatu v dohledné době.Alexa a akcie AMZNPro akcie Amazonu je tu druhý problém, a to rostoucí rozčarování z umělé inteligence.Velké jazykové modely, jako je ChatGPT, nabízejí přístup k inteligenci založený na hrubé síle. Je tu záplava dat, která jsou předem zpracovaná. Existují standardizované výstupní modely pro obrázky, hlas a kód.Existují dokonce určité návratnosti investic do AI v podobě zefektivnění provozu v mnoha společnostech.Ale to není skutečná inteligence. Jedna věc je shromáždit všechna data v továrně, nemocnici nebo distribuční síti, analyzovat je a vyplivnout odpověď. Něco jiného je představit si něco nového, jako když se vrána naučí skládat hromadu hrnků.Řeknu to takto. Studenti LLM jsou skvělí v aplikacích zákaznického servisu první úrovně. Ale když se Karen dožaduje rozhovoru s manažerem, stejně potřebujete manažera.Úspory získáte tím, že povýšíte operátory, a možná dokonce můžete některé pozice zrušit. Ale stále potřebujete lidi, kteří budou lidi obsluhovat.Klíčový okamžik nastane ve čtvrtém čtvrtletí, kdy má Amazon oznámit novou verzi své hlasové asistentky Alexa. Očekává se, že upgrade bude vyžadovat měsíční předplatné.To se přidá k poplatkům Amazonu za službu Prime, za televizi bez reklam, za knihy Kindle, za hudbu a za vše ostatní.Alexu používá 500 milionů uživatelů, včetně mě. Uvidíme, kolik lidí si předplatné koupí. Uvidíme, kolik se prodá nových kusů a kolik jich skončí na skládkách, než budeme dělat závěry. Očekáváme velkou hodnotu před zaplacením ceny.Důležitější je, že existuje přirozený limit, kolik AI platforem si lidé předplatí. Placená Alexa nám prozradí, jakou cenu mají spotřebitelské AI.Aktuální čtvrtletíKdyž čísla začnou být vážná, je těžší je posunout.Analytici očekávají v tomto čtvrtletí tržby Amazonu ve výši zhruba 150 miliard dolarů a za celý rok 630 miliard dolarů. V absolutních číslech skvělý růst, v procentech už ne tak skvělý.Klíčové budou zisky. Současné odhady se pohybují od 78 centů/akcii do 1,19 dolaru za čtvrtletí. To vede k výraznému rozdílu v odhadech zisku za celý rok, a to od 3,75 do 5,41 USD na akcii. Za vlastnictví akcií zaplatíte kdekoli od 34 do 49 těchto zisků.Suma sumárumAmazon již není exponenciálně rostoucí hrou, kterou hledají mladší investoři. Ti se poohlížejí po nových tématech s vyššími riziky.Jedná se o přirozený proces zrání. Ale i blue chips se vyplatí kupovat.