Sférická stavba Sphere, vysoká 366 metrů, se stala ikonickým prvkem městské krajiny Las Vegas, a to díky svým působivým světelným show a koncertům významných hudebních skupin, jako jsou U2 a The Eagles. Přesto však výjimečnost tohoto místa nemusí podle Hickeyho znamenat výhodnou investici.

Mike Hickey vysvětlil své rozhodnutí snížit rating akcií Sphere Entertainment obavami o škálovatelnost projektu, vysoké výrobní náklady a nejistý výhled ziskovosti. „Snižujeme hodnocení na Sell s cílovou cenou 40 USD, což je způsobeno obavami ohledně škálovatelnosti Sphere, vysokých výrobních nákladů a potenciálně neuspokojivého výhledu ziskovosti,“ uvedl Hickey. Dále vyjádřil obavy z možného dopadu oslabení spotřebitelských výdajů na nehazardní zábavní možnosti v Las Vegas, kam Sphere nepochybně patří.

Sphere Entertainment Co. (SPHR)

SPHR

Sphere Entertainment Co.

NYSE

$36.34

$3.01

7.65%

Společnost Sphere Entertainment se zatím nevyjádřila k tomuto snížení hodnocení ani k jeho možným dopadům na její strategii a provoz. Tento krok ovšem přichází v době, kdy se společnost potýká s řadou výzev, které zahrnují nejen vysoké provozní náklady, ale i nejistotu ohledně budoucnosti v kontextu ekonomických podmínek. V souvislosti s tímto hodnocením se cena akcií v úterý propadla na 45,15 USD z maximálních 47 USD, což představuje pokles o 3,4 %. Přesto však akcie Sphere Entertainment v letošním roce vzrostly o 35 %, což naznačuje, že někteří investoři stále věří v potenciál této společnosti.

Provoz Sphere je velmi nákladný, což ilustruje finanční výsledky společnosti. Dne 14. srpna vykázala společnost Sphere Entertainment za fiskální rok 2024, který skončil 30. června, provozní ztrátu ve výši 341,2 milionu USD. Provoz společnosti Sphere ji ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí přímo stál 67,9 milionu dolarů. Tyto vysoké náklady a ztráty naznačují, že projekt Sphere je finančně náročný a může představovat riziko pro investory, kteří očekávají rychlou návratnost.

Hickey se rovněž zaměřil na rizikovost finančních operací společnosti Sphere, když napsal: „Ne každý obsah má u diváků odezvu a s jediným plátnem, na kterém se tyto významné investice vrátí, je finanční riziko značné. Toto riziko je ještě umocněno nutností trvale produkovat vysoce kvalitní a poutavý obsah, aby byla zajištěna ekonomická životaschopnost místa konání.“ Tato kritika odráží širší obavy týkající se ekonomického modelu, na kterém je projekt Sphere postaven, a zpochybňuje dlouhodobou udržitelnost a ziskovost tohoto ambiciózního podniku.

Dalším bodem, který Hickey zmínil, byla skepsa ohledně možnosti výstavby dalších arén po celém světě. Hickey upozornil na nepravděpodobnost takového rozšíření, a to z důvodu možného odporu místních komunit vůči umístění velké světelné sféry v jejich blízkosti. Tento postoj je podpořen vysokými náklady na výstavbu původní Sféry, které během pěti let dosáhly 2,3 miliardy dolarů. Hickey k tomu uvedl: „Rychlé rozšíření se zdá být nepraktické. Replikovat model Las Vegas na jiných trzích se zdá být náročné a menší verze pravděpodobně nenabídnou stejnou úroveň atraktivity nebo možností zpeněžení.“ Tato poznámka naznačuje, že další expanze společnosti Sphere Entertainment bude obtížná a možná ani ekonomicky neproveditelná.

Tyto obavy staví společnost Sphere Entertainment na vratkou půdu, když se snaží zajistit si svou pozici v konkurenčním zábavním průmyslu, a to zejména v náročném ekonomickém prostředí. Navzdory své jedinečnosti a inovativnímu přístupu čelí společnost značným výzvám, které mohou ovlivnit její budoucí růst a ziskovost. Finanční tlak, který na ni vyvíjí vysoké provozní náklady a očekávání investorů, ji nutí hledat nové způsoby, jak se adaptovat na měnící se trh a udržet si konkurenceschopnost.

Pokud by se Sphere Entertainment podařilo překonat tyto překážky, mohla by si vybudovat silnou pozici na trhu a stát se vzorem pro další inovativní projekty v oblasti zábavy. V opačném případě však hrozí, že se stane příkladem toho, jak ambiciózní projekty mohou selhat, pokud nejsou podpořeny udržitelným ekonomickým modelem a schopností přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trhu.

Celkově tedy, i když Sphere Entertainment čelí vážným výzvám, zůstává otázkou, zda se jí podaří vyrovnat se s těmito problémy a zda bude schopna naplnit očekávání investorů a veřejnosti. Vývoj v následujících měsících bude klíčový pro budoucí směřování společnosti a její postavení na trhu.