Propad ceny lithia, která dosáhla historického maxima kolem 76 000 USD za metrickou tunu v roce 2022, byl ohromující. V dubnu letošního roku klesla cena na zhruba 11 000 USD a několik měsíců poté dokonce na minimum těsně nad 5 000 USD. Aktuálně se pohybuje kolem 7 000 USD, což odráží slabou čínskou ekonomiku a zpomalující růst výroby elektromobilů. Ty jsou hlavním hnacím motorem poptávky po lithiu, neboť se využívá při výrobě baterií.

Společnost Albemarle, která patří mezi přední světové těžaře lithia, se snaží přizpůsobit těžké situaci. Tržby společnosti klesly spolu s cenami lithia, a podle agentury FactSet se očekává, že v příštím roce dosáhnou 5,4 miliardy USD, což je značně méně než 7,2 miliardy USD předpokládaných v dubnu. Zároveň marže společnosti klesly o více než polovinu, což vedlo analytiky k předpovědím ztrát namísto zisků.

Společnost se snaží snižovat náklady, ale situace není jednoduchá. Albemarle musí pokračovat v kapitálových investicích, aby udržela krok s rostoucím trhem a modernizovala těžební kapacity. Výsledkem je očekávaná hotovostní ztráta 86 milionů dolarů v roce 2024, což by byl třetí rok ztrát v řadě. Aby společnost mohla pokrýt své závazky, získala finanční prostředky z různých zdrojů a nyní disponuje hotovostí ve výši přes 1 miliardu dolarů. Nicméně dluh ve výši 3,5 miliardy dolarů a blížící se splatnost 420 milionů dolarů v příštím roce zůstávají závažnými problémy.

Přes tyto těžkosti zůstanou akcie Albemarle naším favoritem. Klíčem k oživení společnosti jsou vyšší ceny lithia. Poptávka po elektromobilech a bateriích stále roste, i když pomaleji, než se očekávalo. Albemarle ve třetím čtvrtletí zvýšila objem prodaného lithia ve svém segmentu Energy Storage o 16 % oproti minulému roku, což ukazuje na pozitivní trend. Čínská lidová banka navíc letos vložila stovky miliard dolarů do stimulace ekonomiky, což by mělo podpořit poptávku po elektromobilech.

Analytik RBC Arun Viswanathan zdůrazňuje, že vysoké překážky vstupu na trh a obtížné doplňování nabídky mohou udržet ceny lithia na vyrovnané až napjaté úrovni. Automobilky po celém světě pokračují v navyšování produkce elektromobilů a uzavírají dlouhodobé kontrakty na dodávky lithia, což naznačuje stabilní budoucí poptávku.

Oživení cen lithia a očekávaný 15% roční růst objemu prodeje v příštích třech letech by mohly zlepšit ziskové marže Albemarle. Vyšší prodeje by mohly překonat fixní náklady, jako jsou odpisy, a vygenerovaný peněžní tok by mohl snížit zadlužení společnosti. To by mohlo zlepšit sentiment investorů a zvýšit hodnotu akcií.

Analytik Joel Jackson ze společnosti BMO se domnívá, že situace Albemarle se může v budoucnu pouze zlepšit. Oživení cen lithia, spolu s opatřeními na snižování nákladů a rostoucím objemem prodeje, by mohlo Albemarle vrátit na cestu růstu. Navzdory aktuálním výzvám má tato společnost silné základy a zůstává atraktivní volbou pro investory, kteří věří v dlouhodobý potenciál trhu s lithiem.

Důvodem optimismu je i globální trend směrem k udržitelnosti a dekarbonizaci. Elektromobily jsou klíčovou součástí této změny a lithium je pro ně nepostradatelným materiálem. Albemarle se navíc snaží rozšířit své těžební kapacity a uzavřít nové dlouhodobé kontrakty s klíčovými odběrateli. To vše naznačuje, že společnost má potenciál se zotavit a posílit svou pozici na trhu.

Albemarle Corporation (ALB)

Podpora ze strany vlád, které podporují přechod na elektromobilitu, by mohla přinést další příležitosti. Stimulace čínské ekonomiky, která zahrnuje podporu výrobců elektromobilů, by mohla urychlit oživení cen lithia. Navíc se očekává, že poptávka po lithiu bude růst i v dalších odvětvích, jako je skladování energie.

V konečném důsledku závisí úspěch Albemarle na schopnosti přizpůsobit se měnícímu se prostředí a efektivně reagovat na výzvy. Společnost má silnou základnu a strategii, která by mohla přinést dlouhodobý růst. Pro investory, kteří jsou ochotni podstoupit určité riziko, představují akcie Albemarle příležitost s potenciálem vysoké návratnosti v budoucnosti.