Tento neuvěřitelný růst však vyvolává otázky, zda může Broadcom (AVGO) pokračovat v tomto tempu i v roce 2025, nebo zda již narazil na svůj vrchol. Společnost se řadí mezi klíčové hráče v oblasti umělé inteligence (AI), především díky svým akcelerátorům AI a síťovým řešením, které prodává velkým datovým centrům.

V poslední době se však situace na trhu změnila kvůli nové konkurenci, což zvýšilo obavy mezi investory.

Výzva jménem DeepSeek a její efektivnější model

Na začátku roku 2025 oznámila čínská společnost DeepSeek spuštění svého modelu R1, který má být údajně vycvičen za pouhých 5,6 milionu dolarů. Tato zpráva vyvolala značný rozruch, protože pokud by model skutečně dosahoval tak nízkých nákladů, mohlo by to omezit investice do nákladné infrastruktury AI, na které Broadcom a další podobné firmy staví svůj růst.

Reakce trhu byla okamžitá – akcie Broadcomu se propadly o více než 17 %. Investoři začali pochybovat o tom, zda budou velké technologické firmy i nadále ochotny utrácet miliardy za budování nových datových center, když by trénink AI mohl být levnější a efektivnější.

Navzdory tomu existuje důvod k opatrnosti při vyvozování předčasných závěrů. DeepSeek nezveřejnil podrobnosti o tom, jak dospěl ke zmíněným nákladům, což zpochybňuje jejich důvěryhodnost. Přesto tento krok ukázal, že trh je citlivý na jakékoliv zprávy o zlepšení efektivity AI modelů. Investoři by proto měli pečlivě sledovat další vývoj v této oblasti.

Broadcom je víc než jen dodavatelem komponent pro AI. Jeho portfolio zahrnuje i software, například prostřednictvím VMware, kterou společnost akvírovala na konci roku 2023. VMware se specializuje na virtuální desktopy a další softwarová řešení pro podniky.

Tato akvizice přinesla Broadcomu nové růstové příležitosti, avšak zároveň vyvolala nespokojenost mezi některými klienty. Společnost totiž razantně zvýšila ceny svých služeb – například AT&T uvedlo, že jeho náklady na software VMware vzrostly o více než 1000 %. Tento krok vedl k právním sporům a odlivu zákazníků, kteří hledají alternativy.

Na druhé straně však Broadcom stále těží z vysoké poptávky po svých produktech pro AI datová centra. Ve fiskálním roce 2024 dosáhly tržby z AI hardwaru 12,2 miliardy dolarů, což představuje 24 % celkových příjmů společnosti. To znamená meziroční růst o 220 %, což svědčí o silné pozici Broadcomu na trhu.

Jaké jsou výhledy na rok 2025?

Analytici z Wall Street očekávají, že Broadcom by mohl v roce 2025 dosáhnout 19% růstu tržeb. Tento optimistický výhled však závisí na několika faktorech. Klíčovou otázkou je, jak se bude dále vyvíjet situace kolem VMware a zda společnost dokáže zmírnit nespokojenost svých zákazníků. Dalším faktorem je konkurenční tlak v oblasti AI, zejména pokud se technologie, jako je model R1 od DeepSeek, ukáží jako reálná hrozba.

V současné době se akcie Broadcomu obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) kolem 32, což je stále relativně vysoké ve srovnání s jinými velkými technologickými společnostmi. Před pondělním propadem byly akcie považovány za nadhodnocené, což odrazovalo některé investory od nákupu. Aktuální ocenění je sice příznivější, ale rizika spojená s budoucím vývojem stále přetrvávají.

Měli by investoři zvážit nákup akcií Broadcomu?

Z hlediska dlouhodobých vyhlídek zůstává Broadcom solidní společností se silnou pozicí v klíčových technologiích. Její schopnost generovat příjmy z více zdrojů – ať už jde o AI hardware, software nebo síťová řešení – jí poskytuje jistou odolnost vůči tržním výkyvům. Přesto současné ocenění akcií a nejistoty kolem AI a VMware naznačují, že by investoři mohli vyčkat na další vývoj, než se rozhodnou pro vstup na trh.

Na druhé straně se může Broadcom stát atraktivní příležitostí, pokud by se situace uklidnila a firma dokázala pokračovat v růstu tržeb i ziskovosti. Další růst v oblasti AI infrastruktury je stále možný, protože poptávka po výkonném hardwaru a síťových řešeních zůstává vysoká. Klíčové bude, jak rychle a efektivně Broadcom dokáže reagovat na technologické změny a konkurenční tlak.

Aktuální situace kolem Broadcomu ilustruje, jak dynamické může být prostředí technologických akcií. Firma má všechny předpoklady k tomu, aby byla lídrem v oblasti AI i softwarových řešení, ale investoři by měli počítat s možností krátkodobých výkyvů a rizik. Pokud Broadcom prokáže schopnost přizpůsobit se nové konkurenci a zlepší vztahy se zákazníky VMware, může se znovu stát jedním z klíčových hráčů na technologickém trhu.