Výsledky Walmartu za čtvrté čtvrtletí se trefily do černého. Tržby za čtvrtletí končící 31. ledna vzrostly meziročně o 4,1 % na 180,6 miliardy dolarů, čímž jen těsně překonaly očekávání ve výši 180 miliard dolarů podle společnosti FactSet. Upravený zisk na akcii za čtvrtletí činil 66 centů a těsně překonal předpovědi na úrovni 65 centů.

Walmart také zvýšil dividendu o 13 % na 94 centů na akcii, což je největší zvýšení za posledních deset let.

„Máme dynamiku, která je dána našimi nízkými cenami, rostoucím sortimentem a elektronickým obchodem, jehož hnací silou jsou rychlejší dodací lhůty,“ uvedl ve zprávě o výsledcích generální ředitel Doug McMillon. „Získáváme podíl na trhu, naše horní linie je zdravá a jsme ve skvělé kondici, pokud jde o zásoby.“

Walmart Inc. (WMT)

Přesto akcie před začátkem obchodování klesly zhruba o 8 % na 95,72 USD, protože výhled Walmartu na fiskální rok 2026, tedy rok končící v lednu příštího roku, se minul účinkem.

Výhled Walmartu také zatížil zbytek maloobchodního sektoru.

ETF SPDR S&P Retail (XRT) klesl přibližně o 1 %, zatímco futures sledující benchmark S&P 500 odepsaly 0,3 %.

Akcie Target klesaly o 2,4 %, Home Depot o 0,4 %, Costco Wholesale o 1,6 % a Amazon.com o 0,7 %.

Za celý rok Walmart vidí nárůst čistých tržeb o 3 až 4 % oproti předchozímu roku. Analytici předpokládali zhruba 4% růst. Upravený zisk na akcii se bude pohybovat v rozmezí od 2,50 do 2,60 USD, přičemž středová hodnota 2,55 USD je výrazně pod hodnotou 2,77 USD, kterou očekávali analytici.

Výhled na první čtvrtletí byl rovněž pod očekáváním. Upravený zisk na akcii se bude pohybovat v rozmezí 57 až 58 centů, uvedl Walmart, zatímco analytici pro toto čtvrtletí počítali s 64 centy na akcii.

Společnost uvedla, že její výhled „předpokládá obecně stabilní spotřebitele a pokračující tlak ze strany sortimentu a formátů na celém světě“. Mluvčí společnosti prostřednictvím e-mailu dodala, že výhled je na začátek roku „obezřetný“.

Pokles akcií, ačkoli je výrazný, není až tak překvapivý.

Akcie zakončily rok 2024 jako jeden z nejvýkonnějších indexů Dow Jones Industrial Average. Akcie Walmartu se již více než rok trvale obchodují na úrovni 50denního klouzavého průměru nebo nad ním, uvedl před zveřejněním výsledků Jay Woods, hlavní globální stratég společnosti Freedom Capital Markets. Před začátkem výkazů se akcie Walmart obchodovaly za 37,3násobek zisku v příštím roce, což je blízko pětiletého maxima 37,9násobku. V letošním roce si akcie připsaly 15 % a za posledních 12 měsíců zhruba 80 %.

„Takže k tomu, aby poskočily výše, může být zapotřebí pořádný nápor,“ dodal Woods.

Společnost čelila vysokým očekáváním investorů, kteří doufali v pokračující růst tržeb a ziskovosti, zejména po silném předchozím roce. Těsné zaostávání za prognózami analytiků spolu s mírnějším výhledem na nadcházející rok znamená, že se firmě nepodařilo naplnit ambiciózní očekávání trhu. To, že vedení společnosti neposkytlo dostatečně přesvědčivé signály o dalším růstu, vyvolalo mezi investory obavy a vedlo k okamžitému poklesu ceny akcií. Samotný výhled by pravděpodobně stačil k tomu, aby akcie oslabily, protože nejistota ohledně budoucího hospodářského vývoje a spotřebitelských trendů vždy výrazně ovlivňuje ocenění firem v maloobchodním sektoru.

Analytici očekávali, že Walmart nasadí konzervativní tón, který odráží nejistotu odvětví ohledně širšího spotřebitelského prostředí v USA a nové politiky Trumpovy administrativy – například cel. Reakce trhu naznačuje, že prognózy byly možná až příliš opatrné.

„Investoři se připravovali na konzervativní výhled, ten je však mírnější, než naznačovala zpětná vazba investorů na výsledky,“ napsal Ivan Holman, specialista na spotřebitelský sektor ve společnosti Bernstein.