V pátek 11. dubna vzrostly o více než 7 %, čímž navázaly na čtvrteční růst a celkově si během dvou dnů připsaly přes 12 %. Důvodem prudkého pohybu byly nové komentáře z analytické dílny Goldman Sachs, která firmu překvapivě zařadila mezi doporučené nákupy. V kontextu chystaného rozpočtu Pentagonu a posilujícího důrazu na domácí výrobní kapacity se Huntington Ingalls dostává do centra zájmu investorů – po delší době.

Huntington Ingalls (HII) je v americkém obranném průmyslu mimořádně specifickou firmou. Jedná se o jediného stavitele letadlových lodí ve Spojených státech a zároveň klíčového výrobce jaderných ponorek pro americké námořnictvo. Společnost provozuje velkou loděnici v Newport News ve Virginii a další výrobní kapacity na pobřeží Mexického zálivu. Tato unikátní pozice jí zajišťuje stabilní zakázky, avšak zároveň ji vystavuje dlouhým cyklům výroby a problémům s náklady, pokud dojde ke změnám podmínek.

Analytik Goldman Sachs (GS) Noah Poponak nyní firmu vnímá v novém světle. Zvýšil její doporučení z „prodat“ na „koupit“ a cílovou cenu posunul z 145 USD na 234 USD. To představuje výrazný posun ve vnímání perspektiv této akcie. Podle Poponaka bude stavba lodí v příštích letech prioritou v rámci rozpočtu ministerstva obrany, což by mělo Huntington Ingalls přinést nové zakázky a zvýšit jeho ziskovost. Navíc firma může těžit i z politického důrazu na domácí výrobu a posilování národních kapacit, což je dnes pro americké úřady stále důležitější téma.

Tento názor podporují i aktuální vyjádření představitelů administrativy. Ministr námořnictva John Phelan v uplynulém týdnu označil domácí loděnice za klíčovou prioritu prezidenta, což signalizuje vyšší šanci na přímou podporu projektů realizovaných firmami, jako je právě Huntington Ingalls.

Náročné období zvyšuje tlak, ale zároveň vytváří prostor pro obrat

Ačkoli je aktuální výhled pozitivní, firma se stále nachází v nelehké situaci. Akcie Huntington Ingalls od začátku roku 2024 klesly o téměř 30 %, což bylo dáno kombinací vyšších vstupních nákladů a pomalejšího vývoje nových zakázek. Mnohé kontrakty, na kterých firma pracuje, byly podepsány ještě před pandemií. V důsledku toho nyní společnost čelí rostoucím nákladům na pracovní sílu i materiály, které nemůže jednoduše přenést na vládu.

Tento fakt vytváří krátkodobý tlak na marže i ziskovost. Investoři by tak měli mít na paměti, že i přes příznivý výhled a zvyšující se politickou podporu nepůjde o rychlý obrat. V obranném průmyslu totiž platí, že zakázky schválené dnes přinesou příjmy až za několik let. A nové výrobní kapacity, byť financované státem, mohou být realizovány až s odstupem desetiletí.

Společnost se tak nyní nachází v přechodové fázi. Má silnou pozici a stabilní dlouhodobý byznys, ale návrat k výraznému růstu bude vyžadovat trpělivost ze strany investorů. Ti však mohou těžit ze stabilního dividendového výnosu, který momentálně činí přibližně 2,6 %, a může v kombinaci s pozitivním výhledem nabídnout atraktivní poměr rizika a výnosu.

Nový optimismus přináší šanci pro trpělivé investory

Páteční růst akcií Huntington Ingalls naznačuje, že trh začíná reagovat na změnu vnímání této společnosti. Kapitalizace firmy se pohybuje kolem 8 miliard dolarů, a její aktuální cena se blíží 215 USD. Po čtvrtečním uzavření na 201 USD šlo o nejvýraznější jednodenní růst za poslední měsíce. Pokud Goldman Sachs a další investiční domy udrží pozitivní tón, mohlo by dojít k přelomu i v širším investorském sentimentu vůči této společnosti.

Investoři by si ale měli uvědomit, že potenciální růst se dostaví spíše ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Krátkodobě může trh zůstat rozkolísaný a akcie citlivé na zprávy z oblasti rozpočtových jednání a obranných výdajů. Přesto všechno Huntington Ingalls zůstává klíčovým hráčem v americkém obranném sektoru, jehož produkty budou i nadále nepostradatelné pro vojenskou strategii USA.

Z dlouhodobého pohledu tak aktuální situace nabízí zajímavou vstupní příležitost. Pokud se naplní očekávání vyšších výdajů na obranu, návrat k růstu je více než pravděpodobný – a spolu s ním i potenciál pro solidní výnosy.