Ceny ropy Brent se usadily pod hranicí 65 dolarů za barel a americká ropa West Texas Intermediate (WTI) se pohybovala v okolí 62 dolarů. Přestože jde o úroveň výrazně pod nedávnými maximy, obchodníci vnímají současný vývoj jako náznak uklidnění po prudkém poklesu v dubnu, kdy ceny ropy spadly na nejnižší úroveň za poslední čtyři roky.

Za touto stabilizací stojí především dva zásadní faktory – přetrvávající nejistota kolem obchodní války mezi Spojenými státy a Čínou a současně nová diplomatická aktivita mezi USA a Íránem. Právě kombinace těchto dvou událostí přispívá k výrazné volatilitě trhu, která nutí investory být obezřetní a připraveni na další zvraty.

Prezident Donald Trump minulý týden oznámil, že některé typy elektroniky, jako jsou chytré telefony a notebooky, budou dočasně vyjmuty z nových cel. To sice na první pohled přineslo určitou úlevu, ale zároveň uvedl, že další kroky budou následovat a že nová cla mohou být vyhlášena později. Tato nejednoznačnost udržuje trh v napětí, protože obchodní válka mezi dvěma největšími světovými ekonomikami už nyní ovlivňuje širší globální výhled, včetně očekávané poptávky po ropě.

Na druhé straně se objevila i pozitivní zpráva – vůbec první rozhovory mezi Spojenými státy a Íránem na nejvyšší úrovni od roku 2022. Tyto víkendové schůzky v Ománu označily obě strany za „konstruktivní“ a přislíbily pokračování jednání. Vzhledem k tomu, že Írán patří mezi významné producenty ropy, jakékoli diplomatické sbližování může přinést úlevu na straně nabídky, zvláště pokud by vedlo k uvolnění některých sankcí a obnovení exportních toků.

Vývoj v Íránu však přichází ve chvíli, kdy ropa už čelí přetlaku na straně nabídky. Organizace OPEC+ nedávno oznámila, že obnoví uzavřenou těžbu rychleji, než se původně očekávalo, což bylo trhem vnímáno jako medvědí signál. Zvýšená produkce by mohla prohloubit již existující převis nabídky nad poptávkou, obzvlášť v prostředí, kde investoři stále více zohledňují riziko zpomalení globální ekonomiky.

Analytici banky Goldman Sachs odhadují, že letos dojde k přebytku ropy ve výši 800 000 barelů denně. Podle jejich výhledu by se průměrná cena ropy Brent měla v roce 2025 pohybovat kolem 63 dolarů za barel. Upozorňují však, že trh již do značné míry započítal očekávané přebytky, a další vývoj bude záviset především na geopolitice a tempu globálního růstu.

Obchodní válka navíc nepůsobí jen na ropný trh. V posledních týdnech jsme byli svědky široké korekce napříč komoditami a akciemi, přičemž oslabil dokonce i americký dolar a státní dluhopisy – tedy aktiva, která bývají považována za bezpečné přístavy v dobách nejistoty. Tato situace naznačuje, že obchodní napětí má dopad na celou globální ekonomiku a že investoři ztrácejí jistotu v tradiční opěrné body trhu.

Zatímco ropa zakončila minulý týden mírným růstem, otázkou zůstává, zda si tento trend udrží. Zakladatelka singapurské analytické společnosti Vanda Insights Vandana Hari upozorňuje, že prostor pro další růst cen je omezený. „Páteční růst byl spíše technického rázu. Uvidíme, jestli trh tuto dynamiku udrží, nebo zda se ceny opět zastaví. Klíčovou roli bude hrát další vývoj kolem cel a Trumpova rétorika,“ uvedla.

V nejbližších dnech se pozornost přesune na nová data. V pondělí má OPEC zveřejnit svůj měsíční výhled, který nabídne detailní pohled na současnou rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. V úterý bude následovat aktualizovaný výhled Mezinárodní energetické agentury, který zahrne i první odhady pro rok 2026. Tyto zprávy budou klíčové pro další cenový vývoj a mohou ukázat, jak vážně trh vnímá současnou situaci.

Zatímco ropa se momentálně ustálila, nejistota přetrvává. Vysoká volatilita, geopolitická rizika a složitá rovnice mezi nabídkou a poptávkou znamenají, že ropný trh bude i nadále citlivý na jakékoli nové signály – ať už z Washingtonu, Teheránu, nebo Vídně.