Klíčové body

Americké akcie se rychle zotavily po propadu způsobeném novými cly prezidenta Trumpa
Technické ukazatele a extrémní pesimismus naznačovaly přeprodaný trh
Oživení bylo spíše technického rázu, tržní nejistota ale přetrvává

Zatímco institucionální investoři v dubnu zůstali opatrní, mnoho individuálních obchodníků využilo poklesu cen k nákupům. Podle údajů ze zdrojů blízkých prime brokerage deskám na Wall Street profesionálové váhali s návratem na trh, což vedlo ke zmeškání části prudkého růstu. Naopak retailoví investoři neváhali využít výhodných cen a často sázeli i na rizikovější nástroje, jako jsou pákové ETF, aby maximalizovali zisky.

Tento kontrast mezi chováním jednotlivců a institucí zdůraznil tržní stratég Charlie McElligott z Nomura, když situaci popsal jako „oživení, které nikdo nechtěl“. Podle něj byli zejména systematičtí správci fondů překvapeni rychlostí obratu a nyní se snaží ztrátu dohnat – často navzdory přetrvávající nedůvěře v makroekonomický vývoj.

Silné výsledky velkých technologických firem, včetně Meta Platforms (META) a Microsoftu (MSFT), navíc poskytly trhu další impuls. Index Nasdaq Composite se díky tomu rovněž vydal vzhůru, což podpořilo celkový růstový sentiment.

Zdroj: Getty images

Signály, které naznačovaly obrat

Ačkoli rychlost oživení zaskočila mnohé, existovalo několik technických ukazatelů, které naznačovaly, že trh byl připraven k obratu. Mezi nejvýznamnější patřily index relativní síly (RSI) a MACD (klouzavý průměr konvergence/divergence), které signalizovaly přeprodané podmínky.

Portfolio manažer Michael Lebowitz ze společnosti RIA Advisors poukázal na to, že právě tyto indikátory byly důvodem, proč někteří odvážnější investoři začali akcie znovu nakupovat. Kromě technických signálů však hrála roli i psychologická stránka trhu. Měřítko sentimentu Americké asociace individuálních investorů zaznamenávalo v předchozích týdnech extrémní pesimismus – podobný jako v období dna trhu v roce 2009. V minulosti často právě takové hodnoty předznamenávaly obrat a začátek růstu.

Dalším důležitým ukazatelem byl index volatility VIX, známý také jako ukazatel strachu, který během dubnového výprodeje překročil hranici 50 – poprvé od pandemického roku 2020. Ministr financí Scott Bessent tehdy prohlásil, že trh se nachází na vrcholu paniky, což se s odstupem času ukázalo jako správné.

Na psychologickém obratu se podepsalo také rozhodnutí prezidenta Trumpa pozastavit některá cla a zmírnit rétoriku vůči předsedovi Fedu Jeromeu Powellovi. Tento krok vyvolal 9. dubna jeden z nejvýraznějších denních růstů indexu S&P 500 v historii.

Chcete využít této příležitosti?

Technická povaha oživení a přetrvávající nejistota

Přestože pozdější fáze oživení již nebyla podpořena novými fundamentálními zprávami, růst pokračoval. Podle Lebowitze šlo do značné míry o technické oživení, při kterém investoři reagovali na přeprodané podmínky a další signály, jako je například Zweig Breadth Thrust – technický indikátor s historicky silnou schopností předpovídat nadprůměrné tržní zisky.

Rovněž historická data ukazují, že prudké výprodeje často vedou k rychlým obratům. Ryan Detrick z Carson Group připomněl, že po podobných propadech obvykle následuje nadprůměrný růst, což mohlo povzbudit investory, kteří čekali na vhodnou příležitost k nákupu.

Přesto zůstává otázkou, zda současný růst vydrží. Lebowitz upozornil, že index S&P 500 zatím stále nepřekonal svou 200denní klouzavou průměrnou hodnotu, což je důležitý technický milník. Trh se podle něj bude pravděpodobně pohybovat v pásmu mezi dubnovými minimy a touto hranicí, protože celní politika a její potenciální dopady na ekonomiku zůstávají nejasné.

Závěr: Investoři balancují mezi nejistotou a optimismem

Americké akcie zakončily poslední obchodní den v zelených číslech – S&P 500 vzrostl o 0,6 % na 5 604,14 bodu, Dow Jones přidal 0,2 % a Nasdaq si připsal 1,5 %. Ačkoliv tato čísla působí optimisticky, celkový obraz trhu je stále smíšený.

Nejistota kolem obchodní politiky, inflace a vývoje hospodářského růstu přetrvává. Investoři tak zůstávají rozdělení – jedni sází na pokračování technického růstu, druzí čekají na jasnější fundamentální signály. Jedno je však jisté: schopnost trhu překvapit zůstává i nadále silná. A v době, kdy většina profesionálů váhá, mohou být ti trpělivější a pohotovější investoři odměněni nejvíce.

Index S&P 500 si připsal nejsilnější osmidenní sérii růstů od listopadu 2020, čímž zaskočil především ty, kteří očekávali dlouhodobější pokles v reakci na celní hrozby a globální napětí. Přesto však několik tržních ukazatelů naznačovalo, že akcie byly výrazně přeprodané – a tedy připravené k obratu.Zatímco institucionální investoři v dubnu zůstali opatrní, mnoho individuálních obchodníků využilo poklesu cen k nákupům. Podle údajů ze zdrojů blízkých prime brokerage deskám na Wall Street profesionálové váhali s návratem na trh, což vedlo ke zmeškání části prudkého růstu. Naopak retailoví investoři neváhali využít výhodných cen a často sázeli i na rizikovější nástroje, jako jsou pákové ETF, aby maximalizovali zisky.Tento kontrast mezi chováním jednotlivců a institucí zdůraznil tržní stratég Charlie McElligott z Nomura, když situaci popsal jako „oživení, které nikdo nechtěl“. Podle něj byli zejména systematičtí správci fondů překvapeni rychlostí obratu a nyní se snaží ztrátu dohnat – často navzdory přetrvávající nedůvěře v makroekonomický vývoj.Silné výsledky velkých technologických firem, včetně Meta Platforms a Microsoftu , navíc poskytly trhu další impuls. Index Nasdaq Composite se díky tomu rovněž vydal vzhůru, což podpořilo celkový růstový sentiment.Signály, které naznačovaly obratAčkoli rychlost oživení zaskočila mnohé, existovalo několik technických ukazatelů, které naznačovaly, že trh byl připraven k obratu. Mezi nejvýznamnější patřily index relativní síly a MACD , které signalizovaly přeprodané podmínky.Portfolio manažer Michael Lebowitz ze společnosti RIA Advisors poukázal na to, že právě tyto indikátory byly důvodem, proč někteří odvážnější investoři začali akcie znovu nakupovat. Kromě technických signálů však hrála roli i psychologická stránka trhu. Měřítko sentimentu Americké asociace individuálních investorů zaznamenávalo v předchozích týdnech extrémní pesimismus – podobný jako v období dna trhu v roce 2009. V minulosti často právě takové hodnoty předznamenávaly obrat a začátek růstu.Dalším důležitým ukazatelem byl index volatility VIX, známý také jako ukazatel strachu, který během dubnového výprodeje překročil hranici 50 – poprvé od pandemického roku 2020. Ministr financí Scott Bessent tehdy prohlásil, že trh se nachází na vrcholu paniky, což se s odstupem času ukázalo jako správné.Na psychologickém obratu se podepsalo také rozhodnutí prezidenta Trumpa pozastavit některá cla a zmírnit rétoriku vůči předsedovi Fedu Jeromeu Powellovi. Tento krok vyvolal 9. dubna jeden z nejvýraznějších denních růstů indexu S&P 500 v historii. Chcete využít této příležitosti?Technická povaha oživení a přetrvávající nejistotaPřestože pozdější fáze oživení již nebyla podpořena novými fundamentálními zprávami, růst pokračoval. Podle Lebowitze šlo do značné míry o technické oživení, při kterém investoři reagovali na přeprodané podmínky a další signály, jako je například Zweig Breadth Thrust – technický indikátor s historicky silnou schopností předpovídat nadprůměrné tržní zisky.Rovněž historická data ukazují, že prudké výprodeje často vedou k rychlým obratům. Ryan Detrick z Carson Group připomněl, že po podobných propadech obvykle následuje nadprůměrný růst, což mohlo povzbudit investory, kteří čekali na vhodnou příležitost k nákupu.Přesto zůstává otázkou, zda současný růst vydrží. Lebowitz upozornil, že index S&P 500 zatím stále nepřekonal svou 200denní klouzavou průměrnou hodnotu, což je důležitý technický milník. Trh se podle něj bude pravděpodobně pohybovat v pásmu mezi dubnovými minimy a touto hranicí, protože celní politika a její potenciální dopady na ekonomiku zůstávají nejasné.Závěr: Investoři balancují mezi nejistotou a optimismemAmerické akcie zakončily poslední obchodní den v zelených číslech – S&P 500 vzrostl o 0,6 % na 5 604,14 bodu, Dow Jones přidal 0,2 % a Nasdaq si připsal 1,5 %. Ačkoliv tato čísla působí optimisticky, celkový obraz trhu je stále smíšený.Nejistota kolem obchodní politiky, inflace a vývoje hospodářského růstu přetrvává. Investoři tak zůstávají rozdělení – jedni sází na pokračování technického růstu, druzí čekají na jasnější fundamentální signály. Jedno je však jisté: schopnost trhu překvapit zůstává i nadále silná. A v době, kdy většina profesionálů váhá, mohou být ti trpělivější a pohotovější investoři odměněni nejvíce.