Od začátku roku došlo ke ztrátě téměř 45 % hodnoty akcií, což je vzhledem k vývoji společnosti překvapivý obrat. Nejnovější pokles přišel po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí fiskálního roku 2026, přičemž se tak stalo navzdory výraznému růstu tržeb i zisků.

Ve čtvrtletí končícím 3. května 2025 došlo k meziročnímu růstu tržeb společnosti o 63 %, zatímco upravený zisk vzrostl o 158 %. Generální ředitel Matt Murphy vysvětlil tento růst především silnou poptávkou po AI řešeních v oblasti datových center, kde Marvell těží z rozšiřování svých vlastních křemíkových čipů na míru a rostoucích dodávek elektrooptických produktů.

Přesto se akcie po zveřejnění výsledků 29. května propadly o více než 5 %, což naznačuje nervozitu investorů i přes skutečnost, že firma předčila očekávání trhu a poskytla optimistický výhled do dalšího období.

Umělá inteligence jako hlavní motor růstu

Klíčovým faktorem výjimečného výkonu společnosti Marvell (MRVL) je růst segmentu datových center, který v uplynulém čtvrtletí přinesl 76% meziroční nárůst tržeb a tvořil tři čtvrtiny celkových příjmů. Tento výsledek je důsledkem rostoucí poptávky po AI čipech na zakázku, které zákazníkům umožňují zvyšovat efektivitu a snižovat energetickou náročnost provozu.

Zvláštní pozornost si zaslouží fakt, že Marvell spolupracuje s jedním ze svých stávajících zákazníků na vývoji nové generace AI čipů, a zároveň již pokročila ve vývoji obdobného řešení pro dalšího nového klienta z oblasti hyperscale infrastruktury. Tato strategická partnerství signalizují hluboké zakotvení firmy v nejrychleji rostoucím segmentu technologického trhu.

Společnost navíc očekává, že i v nadcházejícím čtvrtletí udrží vysoké tempo růstu. Prognóza hovoří o 57% růstu tržeb a více než dvojnásobném růstu zisku podle standardů GAAP ve srovnání se stejným obdobím minulého roku.

Dlouhodobý výhled zůstává optimistický

Z dlouhodobé perspektivy Marvell předpokládá, že celkový adresovatelný trh pro její produkty poroste ročně o 45 % až do roku 2028, což podporuje optimismus ohledně udržení současného růstového trendu. Tento výhled je podložen jak technologickým pokrokem, tak pokračujícím přechodem firem na vlastní čipy pro specifické AI aplikace.

Analytici očekávají, že zisky společnosti porostou v nadcházejících dvou fiskálních letech dvouciferným tempem, což dává investorům důvěru v budoucí výkon. Kromě toho aktuální ocenění společnosti činí Marvell jedním z nejzajímavějších titulů na trhu. Při současné ceně se akcie obchodují přibližně za 22násobek zisku, což je výrazně pod průměrem technologického sektoru v USA, kde se poměr pohybuje kolem 46.

Tato kombinace rychlého růstu a atraktivního ocenění činí z Marvellu kandidáta na dlouhodobou investici se silným výnosovým potenciálem.

Ocenění a odhady naznačují prostor pro růst

Při předpokládaném zisku 2,79 USD na akcii v aktuálním fiskálním roce a průměrném forwardovém násobku zisku 28 (v souladu s indexem Nasdaq-100) by mohla cena akcie dosáhnout přibližně 78 USD, což by znamenalo růst o 25 % oproti současným hodnotám.

Pokud by trh ocenil společnost vyšším násobkem v důsledku jejího výjimečného růstu, potenciál zhodnocení by mohl být ještě vyšší. Medián cílové ceny od 39 analytiků sledujících Marvell je aktuálně 90 USD, což představuje 45% nárůst oproti dnešní ceně.

Investoři, kteří hledají kvalitní expozici vůči segmentu čipů pro umělou inteligenci, by proto měli zvážit současný pokles akcií Marvell jako příležitost k nákupu. Společnost nejen že prokazuje schopnost růstu ve velmi konkurenčním prostředí, ale také zůstává oceněna pod úrovní, kterou by její výkonnost a vyhlídky mohly ospravedlňovat.

Závěrem lze říci, že Marvell Technology představuje silného hráče v klíčovém technologickém odvětví, který je momentálně podhodnocený. Pro investory s dlouhodobým horizontem může současná situace znamenat výjimečnou příležitost vstoupit na trh za výhodných podmínek.