Large ETF: Nenápadný favorit s rostoucím kapitálem i dividendami

Výkonnost není jen o výnosech

Pro investory, kteří hledají dividendové ETF, není Schwab Fundamental U.S. Large ETF (FNDX) na první pohled nejatraktivnější volbou. Jeho dividendový výnos totiž činí pouze 1,8 %, což je znatelně méně než například u fondů Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) nebo ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL). Přesto si Schwab Fundamental ETF udržuje silnou pozici v portfoliích těch, kteří kromě výnosu oceňují i dlouhodobý kapitálový růst.

FNDX

Schwab Fundamental U.S. Large C

NYSEArca

$25.02

$0.13

0.52%

FNDX je koncipován jako hodnotový fond s pravidelnou výplatou dividend a specifickým přístupem k výběru akcií. Zatímco většina fondů se řídí vážením podle tržní kapitalizace, FNDX sleduje index RAFI Fundamental High Liquidity U.S. Large Index, který upřednostňuje akcie s fundamentálně silnými základy – zejména s ohledem na poměr vlastního kapitálu, cash flow a výplaty dividend či odkupy akcií.

Menší fond s ambiciózní strategií

Přestože FNDX spravuje „jen“ 18 miliard dolarů, zatímco konkurenční Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) nebo již zmíněný SCHD disponují více než 60 miliardami, jeho výkon za poslední dekádu je pozoruhodný. FNDX totiž v dlouhodobém horizontu překonal jiné hodnotově zaměřené ETF, včetně Vanguard Value ETF (VTV) a Schwab U.S. Large-Cap Value ETF (SCHV).

VIG

Vanguard Div Appreciation ETF

NYSEArca

$207.81

$1.35

0.65%

Hlavní předností FNDX je kvartální rebalancování portfolia, což mu umožňuje častěji než u běžných ETF nahrazovat nadhodnocené tituly těmi, které jsou z fundamentálního hlediska podhodnocené. Tato strategie historicky přinášela nadvýnos přibližně 1,5–2 % ročně oproti tradičním pasivním indexům. Vyšší obrátka portfolia sice znamená i vyšší zdanění, ale fond zároveň každoročně zvyšuje pořizovací cenu aktiv, což může v budoucnu snížit daňovou zátěž při prodeji.

Stabilní dividendy a růst kapitálu

Ačkoli počáteční výnos FNDX není tak vysoký jako u jeho dividendových rivalů, jeho výplaty rostou stabilně – od založení v roce 2013 se čtvrtletní dividenda více než zdvojnásobila. To ukazuje na zdravý fundament, který fond sleduje. Díky tomu může být pro investory, kteří chtějí vyvážit růst kapitálu s výnosy, FNDX atraktivní volbou i přes nižší počáteční výnos.

Důležitou výhodou je, že FNDX překonal dividendově silnější fondy jako SCHD a NOBL ve zhodnocení kapitálu za posledních 10 let. To se může projevit vyšší celkovou návratností, pokud investor dividendy reinvestuje. Z toho vyplývá, že FNDX může sloužit jako komplexnější nástroj, který kombinuje hodnotovou investici, růst a dividendovou složku.

Pro koho je FNDX vhodný?

Investorům, kteří chtějí maximalizovat okamžité dividendy, poskytne lepší služby ETF jako SCHD nebo NOBL. Jejich vyšší dividendový výnos ale bývá často vykoupen nižším celkovým kapitálovým růstem. Pokud však hledáte vyváženější strategii, která spojuje pravidelný dividendový růst s aktivní správou na základě fundamentů, může být FNDX tou správnou volbou.

Je však třeba zvážit i praktické aspekty – například zdanění z důvodu častého rebalancování. Přesto ani tato „nevýhoda“ nemusí být rozhodující, pokud máte ETF v daňově zvýhodněném účtu (např. IRA), nebo pokud je vaším cílem dlouhodobé držení. Daně totiž dříve či později přijdou, ale vyšší zhodnocení kapitálu zůstává trvalou výhodou.

FNDX tak představuje alternativu pro investory, kteří nechtějí pouze maximalizovat výnosy, ale hledají také stabilitu a fundamentální hodnotu. Navzdory menší popularitě může být v dlouhodobém horizontu klíčem k vyváženému růstu portfolia.

Dalším důležitým aspektem, který je třeba zvážit, je diverzifikace portfolia. Schwab Fundamental U.S. Large ETF zahrnuje stovky amerických společností napříč sektory, čímž přispívá k širší expozici bez potřeby aktivního výběru jednotlivých akcií. Zatímco některé ETF se zaměřují na úzce vymezené segmenty trhu, FNDX svou šíří pokrytí snižuje specifická rizika spojená s jednotlivými sektory nebo firmami. To z něj činí vhodný základní stavební kámen pro dlouhodobě vyvážené portfolio.

Je také důležité zmínit, že tento ETF může být atraktivní i pro investory, kteří chtějí minimalizovat emocionální rozhodování. Automatizovaný přístup k výběru akcií na základě fundamentálních metrik eliminuje běžné chyby založené na tržním sentimentu nebo krátkodobém šumu. Tím se FNDX odlišuje od ETF postavených na čistě momentum-based strategiích, které mohou být v turbulentních časech volatilnější a náchylnější k prudkým výkyvům.

V souvislosti s investováním mimo USA je FNDX vhodný zejména pro ty, kteří hledají čistě americkou expozici, a to v hodnotových titulech. Díky tomu může být doplňkem pro portfolia, která již obsahují mezinárodní nebo růstově orientované ETF. Americké firmy zařazené do FNDX mají často silnou pozici v globálním obchodu, a tak investor zároveň získává i nepřímou expozici vůči světovým trendům.

Závěrem lze říci, že i když Schwab Fundamental U.S. Large ETF není mezi investory tolik známý jako jiné fondy, jeho systematický a disciplinovaný přístup, stabilní dividendový růst a historicky nadprůměrná výkonnost z něj dělají volbu, která si zaslouží pozornost. Nehodí se nutně pro každého, ale investor, který hledá rovnováhu mezi růstem a výnosem, ocení jeho klidnou, ale důslednou sílu.