Analytická zpráva zveřejněná v pátek přinesla výrazné zvýšení cílové ceny akcií této společnosti z 1 126 USD na 1 500 USD, což představuje potenciální růst o téměř 20 % oproti čtvrtečnímu závěru. Podle hlavní analytičky Laury Martinové je Netflix v současnosti jedním z nejefektivnějších hráčů na technologickém trhu z hlediska výnosů na jednoho zaměstnance – a to je podle ní metrika, kterou by investoři neměli přehlížet.

Produktivita práce jako nová investiční metrika

Martinová ve své zprávě tvrdí, že klíčem k budoucím ziskům není pouze obsah, cena předplatného nebo reklamní model, ale především kvalita zaměstnanců a efektivita firemní kultury. Ve srovnání s konkurenty, jako jsou Apple, Meta či Alphabet, vykazuje Netflix výrazně vyšší tržby na jednoho zaměstnance. Ve fiskálním roce 2024 šlo o částku 2,78 milionu USD na FTE (ekvivalent plného úvazku), což je téměř dvojnásobek oproti průměru sledovaného portfolia devíti dalších velkých firem.

Podle Martinové tato čísla ukazují, že Netflix nejen správně investuje do lidí, ale dokáže z nich získat mimořádnou návratnost. A co víc, její analýza odhaluje, že celkové roční mzdové náklady Netflixu dokonce převyšují výdaje na tvorbu obsahu, které přitom běžně dosahují přes 17 miliard dolarů ročně. To naznačuje, že lidé jsou pro firmu stejně důležitou investicí jako její vlastní seriály a filmy.

Volný cash flow na vzestupu

Dalším silným argumentem ve prospěch růstu akcií je podle Needhamu stabilní růst volného peněžního toku na jednoho zaměstnance. Mezi fiskálními roky 2021 a 2024 se tato metrika zlepšila o více než 506 000 USD, přičemž Netflix přešel ze záporného cash flow na FTE do výrazně kladných hodnot. Tato změna odráží pozitivní transformační trend, který má podle Martinové pokračovat i v dalších letech.

Hnacím motorem budou podle ní dvě hlavní složky: růst příjmů z reklamy a zvyšování cen předplatného. Netflix se v posledních letech začal více orientovat na hybridní model – kromě klasického předplatného nabízí také levnější tarif s reklamami, který přitahuje širší publikum a zároveň přináší nové tržby z inzerce. Díky tomu roste firma rychleji než počet jejích zaměstnanců, což dále zvyšuje efektivitu a atraktivitu pro investory.

Netflix válcuje S&P 500

Zatímco širší trh rostl v posledních měsících pozvolna, Netflix si vedl mimořádně silně. Od začátku roku 2025 vzrostly akcie o více než 40 %, za posledních šest měsíců dokonce o 49 %. Pro srovnání: index S&P 500 v těchto obdobích přidal přibližně 7 %, respektive 8 %. Tento vývoj potvrzuje, že investoři už vnímali potenciál Netflixu dříve, než jej Needham nově kvantifikoval.

Přesto i po tomto nárůstu zůstává podle Martinové prostor k dalšímu růstu. Netflix má navíc konkurenční výhodu v tom, že si dokázal udržet silnou globální značku, adaptovat se na změny v nákupním chování uživatelů a neustále rozšiřovat nabídku včetně lokalizovaného obsahu. Kombinace technologické efektivity, datově řízené tvorby obsahu a silného HR přístupu dělá z této firmy jeden z nejodolnějších růstových titulů současnosti.

Netflix, Inc. (NFLX)

Analytici zůstávají pozitivní

Pohled Needhamu není ojedinělý. Podle dat agentury LSEG aktuálně 34 z 49 analytiků pokrývajících Netflix doporučuje akcie buď koupit, nebo držet s nadváhou. Jen 15 analytiků volí konzervativnější postoj „držet“. Tento konsenzus ukazuje, že trh začíná chápat Netflix ne jen jako mediální společnost, ale jako technologického giganta s mimořádnou provozní výkonností.

V pátek v předobchodní fázi akcie Netflixu mírně posílily, čímž potvrdily pozitivní odezvu trhu na nový report. Pokud se bude produktivita a růst tržeb vyvíjet dle očekávání, nemusí být ani cílová cena 1 500 USD konečná. Pro investory, kteří hledají stabilní růst, schopnost generovat hotovost a zároveň silnou kulturu, je Netflix jednou z nejzajímavějších příležitostí současného trhu.