Tento relativně malý hráč s tržní kapitalizací kolem 674 milionů dolarů chce transformovat logistiku „poslední míle“ a zaujmout pevné místo v rychle se vyvíjejícím odvětví, které by podle prognózy investiční společnosti Ark Invest mohlo do roku 2030 dosáhnout hodnoty až 860 miliard dolarů. Otázkou však zůstává, zda je aktuální ocenění akcií společnosti oprávněné – a zda je právě teď vhodná doba k investici.

Serve Robotics (SERV) vznikla jako průkopník v oblasti autonomních robotů, kteří doručují jídlo přímo na chodnících amerických měst. Společnost již navázala klíčové partnerství se společností Uber Technologies (UBER), jehož cílem je nasazení až 2 000 robotů v průběhu roku 2025. První vlna, zahrnující 250 jednotek, již vyjela na ulice v prvním čtvrtletí, dalších 700 se má připojit do konce třetího čtvrtletí a zbytek do konce roku. Tyto roboty – označované jako modely Gen3 – využívají výpočetní platformu Jetson Orin od společnosti Nvidia (NVDA) a dosahují úrovně autonomie 4, což znamená schopnost nezávislého pohybu bez lidského zásahu.

Expandující provoz umožnil společnosti Serve vstup na nové trhy včetně Miami, Dallasu a Atlanty. Pokud by se predikce Ark Invest naplnily, mohla by se poptávka po autonomních doručovacích robotech vyšplhat na miliony jednotek po celém světě, přičemž sektor rozvozu jídla samotný má potenciál dosáhnout hodnoty 160 miliard dolarů. Serve tak stojí na prahu potenciálně masivního rozšíření – alespoň teoreticky.

Nevyrovnané příjmy a vysoké ztráty

Navzdory slibným krokům směrem k rozšíření provozu vykazuje společnost velmi nerovnoměrné výsledky. V prvním čtvrtletí roku 2025 její tržby meziročně klesly o 53 % na 440 tisíc dolarů. Tento pokles však ovlivnila jednorázová platba od partnera Magna International, která v předchozím roce výrazně navýšila výnosy.

Bez zahrnutí této výjimky tržby mezi čtvrtletími naopak vzrostly o 150 %, což naznačuje nástup určité dynamiky v oblasti doručovacích služeb. Podle konsenzu analytiků, který zveřejnil Yahoo! Finance, by mohla společnost Serve letos dosáhnout tržeb ve výši 6,8 milionu dolarů, což by znamenalo meziroční nárůst o 275 %. V roce 2026 pak analytici předpokládají další růst až na 50,6 milionu dolarů, tedy meziroční zrychlení o 648 %.

Problém však představuje extrémně vysoká ztrátovost. Jen v prvním čtvrtletí roku 2025 vykázala společnost ztrátu 13,2 milionu dolarů, což výrazně překonává roční ztrátu z roku 2024 ve výši 39,2 milionu. I v případě dosažení zmíněných tržeb nebude schopna pokrýt vysoké výdaje spojené především s výzkumem, vývojem a provozní expanzí.

V rozvaze má firma přibližně 197 milionů dolarů hotovosti, což jí poskytuje určitou míru finančního klidu. Nicméně pokud se jí nepodaří najít cestu k ziskovosti, bude muset pravděpodobně znovu získávat kapitál, což by vedlo k ředění podílů současných akcionářů a mohlo by negativně ovlivnit jejich výnosy.

Ocenění akcií a rizika pro investory

Jedním z nejdiskutovanějších aspektů kolem Serve Robotics je vysoké tržní ocenění jejích akcií. K 15. červenci se obchodovaly s poměrem ceny k tržbám (P/S) 368, což je 13násobně vyšší než u zavedených technologických firem, jako je Nvidia. I při zohlednění očekávaných letošních tržeb klesá tento ukazatel jen na 89,6 – stále značně nad tržním průměrem.

Pokud se naplní predikce tržeb na rok 2026, pak by poměr P/S mohl klesnout na 12, což by u firmy s takovým růstovým potenciálem mohlo být považováno za přiměřené. Problém spočívá v nejistotě – není jisté, zda Serve tyto ambiciózní cíle skutečně splní. Krátkodobí nebo střednědobí investoři by proto měli být při vstupu do akcie velmi obezřetní.

Na druhé straně – pokud by se prognóza Ark Invest ohledně transformace logistického průmyslu do roku 2030 naplnila, pak by investice do Serve mohla přinést velmi zajímavé zhodnocení. Firma by se totiž nacházela v jedinečné pozici díky své připravenosti, partnerstvím a technologické platformě.

SERV

Serve Robotics Inc.

NasdaqCM

$12.08

$0.28

2.37%

Dlouhodobý potenciál vs. současné limity

Serve Robotics v mnohém zosobňuje typickou situaci startupů zaměřených na přelomové technologie. Má vizi, technologii i první reálné zákazníky, ale zároveň naráží na problémy s udržením financí a rozvojem ziskového modelu. Investoři by proto měli zvážit, zda jsou připraveni akceptovat vysoké krátkodobé riziko výměnou za potenciálně atraktivní dlouhodobou odměnu.

V současnosti je firma podle tradičních ukazatelů velmi drahá, a její schopnost růst bude podmíněna jak technologickým pokrokem, tak poptávkou na trhu. Pokud se Serve podaří naplnit očekávání a využít příležitost v odvětví, které by mohlo do roku 2030 generovat stovky miliard dolarů ročně, mohla by se stát lídrem v autonomní logistice.

Ale zatímco dlouhodobý scénář může být atraktivní, v krátkodobém horizontu by měla být klíčovým slovem pro investory opatrnost.