Analytici očekávají, že výsledky za druhé čtvrtletí budou solidní, přesto však zůstávají otázky ohledně budoucího směřování hlavního byznysu Alphabetu (GOOG) (GOOGL) – tedy internetového vyhledávání – a jeho odolnosti vůči novým AI konkurentům. Ve středu oznámí výsledky také Tesla (TSLA), Coca-Cola (KO), Mattel (MAT) a Hasbro (HAS), přičemž pozornost trhu se částečně upírá i na vývoj obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa.

Alphabet pokračuje v rozsáhlých investicích do umělé inteligence, podobně jako ostatní technologičtí giganti, přestože okolní prostředí zůstává plné nejistot. Vedle konkurence ze strany Apple (AAPL) či Tesly čelí společnost silné kritice a pozornosti regulátorů, zejména kvůli své dominanci ve vyhledávání. Analytici připouštějí, že právě rychlý nástup generativních AI systémů, jako jsou ChatGPT od OpenAI nebo Claude od Anthropic, může být pro tradiční vyhledávání Googlu existenční výzvou.

Podle Youssefa Squalího z Truist však zatím data ukazují, že poptávka po vyhledávání zůstává silná, a to i přes zvýšený tlak. Ve druhém čtvrtletí očekává dobré výsledky zejména od platformy YouTube a cloudové divize, které tvoří důležité segmenty mimo klasickou reklamu. I přesto zůstávají obavy ohledně toho, jak bude Alphabet čelit stále častějším útokům na svůj vyhledávací monopol, ať už technologickým, nebo regulačním.

Další analytici upozorňují na to, že generativní AI mění způsob, jakým lidé získávají informace, což může snížit počet kliknutí na tradiční vyhledávací odkazy a tím ovlivnit příjmy z reklamy. Výsledky mohou být krátkodobě pod tlakem i kvůli loňské silné srovnávací základně, kdy do reklamních výdajů výrazně zasáhly společnosti jako Shein a Temu. Zprávy naznačují, že změny v globálním obchodním prostředí, včetně Trumpových cel, již měly vliv na reklamní byznys a jeho výhled pro zbytek roku.

Investice do AI a kritika za nedostatek transparentnosti

Rozsáhlé investice Alphabetu do AI technologií vzbuzují zájem i obavy. Zatímco někteří investoři kladou otázky ohledně nákladnosti těchto projektů a jejich návratnosti, jiní zpochybňují, zda je vedení firmy dostatečně otevřené ohledně dlouhodobých plánů a cílů. Společnost zároveň prohrála několik antimonopolních sporů a musí hledat nové cesty, jak monetizovat AI nástroje integrované do vyhledávání.

Optimističtější hlasy však upozorňují na to, že Google je stále výchozím bodem pro většinu online dotazů a má přístup k obrovskému množství vlastních dat, což představuje výraznou výhodu oproti AI systémům závislým na otevřeném internetu. Zároveň má Alphabet hlubší vztahy s vydavateli a provozuje podniky jako Waymo nebo YouTube, které by podle některých investorů mohly být trhem podhodnoceny.

Akcie Alphabetu však od začátku roku poklesly o přibližně 2 %, což odráží celkovou nervozitu trhu i obavy z dopadu AI na tradiční byznys modely. Vzhledem k rostoucím nákladům a nutnosti adaptace na nové trendy bude nadcházející výsledková zpráva důležitým ukazatelem, jak dobře firma zvládá probíhající transformaci.

Tesla čelí slabší poptávce i politickému napětí

Kromě Alphabetu čeká na zveřejnění výsledků také Tesla, která letos ztratila přibližně 18 % své tržní hodnoty. Důvodem je kombinace slabší poptávky po elektromobilech, napětí mezi generálním ředitelem Elonem Muskem a prezidentem Trumpem, a také obavy ohledně Muskova rostoucího politického angažmá. V červenci Musk oznámil záměr založit vlastní politickou stranu, což vyvolalo další nejistotu ohledně jeho schopnosti řídit technologické projekty napříč svými firmami.

Na trhu s elektromobily panují pochybnosti, zda zájem spotřebitelů dokáže udržet dosavadní tempo. Podle společnosti Cox Automotive sice prodej nových elektromobilů ve druhém čtvrtletí meziročně poklesl, ale proti prvnímu čtvrtletí naopak vzrostl. To může být podle analytiků důsledkem snahy zákazníků využít poslední měsíce federálních pobídek, které končí v září. Druhá polovina roku tak bude pro Teslu zásadní z hlediska potvrzení, zda poptávka vydrží i bez státní podpory.

Dodávky za druhé čtvrtletí sice nebyly tak slabé, jak se investoři obávali, ale firma se nyní zaměřuje na rozvoj robotických taxi a související infrastruktury. V této oblasti však roste konkurence a dochází i k odchodům klíčových zaměstnanců. Objevují se i nové komplikace spojené s cla na měď a spekulacemi ohledně termínu valné hromady akcionářů. Analytici ze společnosti Baird varují, že pozornost upřená na Muskovo politické vystupování může zastínit klíčové inovační projekty, jako jsou Tesla Semi nebo expanze autonomního řízení.

Investoři čekají na další výsledky a dopady cel

Nadcházející výsledkový týden nabídne širší pohled na to, jak se firmám daří v prostředí rostoucích nákladů, napjatého globálního obchodu a technologických změn. Zatímco přímé dopady Trumpových cel se zatím výrazněji neprojevily, analytici upozorňují, že v následujících měsících se mohou projevit v cenách zboží, například v oděvech, elektronice či nábytku.

Maloobchodníci se snaží část zvýšených nákladů přenést na dodavatele, případně omezit výdaje v jiných oblastech. Vliv nových obchodních opatření se tak může rozložit v čase a být pro spotřebitele méně viditelný. I přesto zůstává geopolitika důležitým faktorem, který bude hrát roli v očekáváních investorů ohledně dalšího vývoje ekonomiky.

Výsledky společností jako Alphabet a Tesla budou tento týden bedlivě sledovány nejen kvůli číslům samotným, ale i kvůli náznakům, jak se technologičtí lídři vyrovnávají s tlakem AI, měnící se poptávkou a nejistým obchodním prostředím. V době, kdy se mění samotné základy digitální ekonomiky, se každý signál stává vodítkem pro další vývoj na trzích.