JPMorgan navrhuje nový asijský úvěrový index s nižší váhou Číny

Podle jedné z osob přímo obeznámených s touto záležitostí navrhla společnost JPMorgan snížit váhu Číny v novém indexu na téměř 30 % ve srovnání s úrovní přibližně 43 % ve stávajícím asijském úvěrovém indexu JPMorgan (JACI), v němž je Čína největší složkou.

Návrh přichází v době zvýšeného napětí mezi Washingtonem a Pekingem, které se týká jak rusko-ukrajinské války a podezření na čínské špionážní balóny, tak i obchodních třenic a technologického soupeření, což znepokojuje investory.

Mnoho velkých světových správců peněz se vyhýbá čínským aktivům a přichází tak o možnost využít růstu čínského akciového trhu po skončení COVID, což je nejnovější příklad toho, že strategické obavy převažují nad vysokými výnosy.

Tento krok přichází poté, co společnost JPMorgan původně navrhla rozšíření stávajícího indexu JACI, ale s váhou Číny sníženou na 29,86 % ze současných 43,14 %, jak vyplývá z návrhu, který byl v lednu předložen investorům a do kterého nahlédla agentura Reuters, a z druhého zdroje a dalších dvou osob.

Pokud by původně navrhovaná změna stávajícího indexu prošla, asijský úvěrový trh by byl ovlivněn tím, že by se pasivní a aktivní správci fondů zbavili čínského dluhu, aby zůstali v souladu se změnou vah, uvedl první zdroj.

JPMorgan popisuje nový index s názvem JACI Asia Pacific jako „vylepšenou“ verzi JACI s přidanou expozicí vůči více asijsko-pacifickým trhům, jako je Japonsko, Austrálie, Nový Zéland a Papua-Nová Guinea, uvedl zdroj. Podle lednového návrhu je JACI předním asijským úvěrovým indexem, který sledují správci fondů kontrolující aktiva v hodnotě více než 85 miliard USD.

Největší část nového indexu bude i nadále tvořit dluh čínských emitentů, dále pak dluh Japonska s 20 % a dluh Austrálie s přibližně 10 %, uvádí zdroj.

Zdroje si nepřály být jmenovány, protože nebyly oprávněny hovořit s médii.

Společnost JPMorgan se k tomuto článku odmítla vyjádřit pro agenturu Reuters.

Chcete využít této příležitosti?

ZMĚNA INDEXU

Návrh na snížení váhy Číny přišel poté, co někteří manažeři fondů tlačili na JPMorgan, aby snížila expozici vůči čínskému dluhu v indexu JACI, uvedly dva zdroje, protože jeho špatná výkonnost snížila popularitu pasivních produktů, které tento index sledují.

Globální investoři stále častěji poptávají produkty pro rozvíjející se trhy nebo pro Asii bez expozice vůči Číně, která utrpěla újmu v důsledku regulačních zásahů a krize likvidity v sektoru nemovitostí, aby se vyhnuli geopolitickým rizikům.

V lednovém návrhu JACI se podle dokumentu, do něhož nahlédla agentura Reuters, rebalancovaný index snažil snížit „riziko jedné země“ a „zachytit celý dluhový segment asijsko-pacifického regionu“ a zajistit „lepší výnosy očištěné o riziko s nižší volatilitou“.

Dolarové dluhopisy emitované čínskými podniky, především developery, tvoří lví podíl v dluhových indexech asijských nebo rozvíjejících se trhů. Nedostatek hotovosti čínských developerů však zasáhl aktivní i pasivní investory do indexů.

Jane Cai, manažerka portfolia s pevným výnosem ve společnosti China Asset Management (Hongkong), tento měsíc na setkání s médii uvedla, že společnost JPMorgan také interně diskutuje o úvěrovém indexu pro Asii mimo Čínu. Uvedla, že tento krok je reakcí na požadavky některých zámořských investorů, aby byl sestaven index mimo Čínu.

JPMorgan

JPMorgan Chase & Co. je americká nadnárodní investiční banka a společnost poskytující finanční služby. Vznikla v roce 2000 spojením společností J.P. Morgan & Co. a Chase Manhattan Corporation. Společnost poskytuje širokou škálu finančních služeb včetně investičního bankovnictví, správy aktiv, komerčního bankovnictví, spotřebitelského bankovnictví a pokladních a bezpečnostních služeb. Sídlí v New Yorku a působí ve více než 100 zemích světa.

JPMorgan je jednou z největších bank na světě podle aktiv a tržní kapitalizace a je součástí indexu Dow Jones Industrial Average. Společnost má rozmanitou klientskou základnu, která zahrnuje podniky, vlády, institucionální investory, bonitní jednotlivce i drobné zákazníky. Má pověst jednoho z nejmocnějších a nejvlivnějších hráčů ve finančním odvětví.

Dva zdroje uvedly, že banka JPMorgan (NYSE:JPM) navrhuje nový asijský úvěrový index se sníženou váhou Číny, který by byl paralelní k jejímu stávajícímu asijskému úvěrovému indexu v hodnotě 85 miliard dolarů, a to v souvislosti s rostoucím geopolitickým napětím a klesajícím apetitem po čínských nemovitostních dluhopisech. Podle jedné z osob přímo obeznámených s touto záležitostí navrhla společnost JPMorgan snížit váhu Číny v novém indexu na téměř 30 % ve srovnání s úrovní přibližně 43 % ve stávajícím asijském úvěrovém indexu JPMorgan (JACI), v němž je Čína největší složkou. Návrh přichází v době zvýšeného napětí mezi Washingtonem a Pekingem, které se týká jak rusko-ukrajinské války a podezření na čínské špionážní balóny, tak i obchodních třenic a technologického soupeření, což znepokojuje investory. Mnoho velkých světových správců peněz se vyhýbá čínským aktivům a přichází tak o možnost využít růstu čínského akciového trhu po skončení COVID, což je nejnovější příklad toho, že strategické obavy převažují nad vysokými výnosy. Tento krok přichází poté, co společnost JPMorgan původně navrhla rozšíření stávajícího indexu JACI, ale s váhou Číny sníženou na 29,86 % ze současných 43,14 %, jak vyplývá z návrhu, který byl v lednu předložen investorům a do kterého nahlédla agentura Reuters, a z druhého zdroje a dalších dvou osob. Pokud by původně navrhovaná změna stávajícího indexu prošla, asijský úvěrový trh by byl ovlivněn tím, že by se pasivní a aktivní správci fondů zbavili čínského dluhu, aby zůstali v souladu se změnou vah, uvedl první zdroj. Zdroj: Bloomberg JPMorgan popisuje nový index s názvem JACI Asia Pacific jako "vylepšenou" verzi JACI s přidanou expozicí vůči více asijsko-pacifickým trhům, jako je Japonsko, Austrálie, Nový Zéland a Papua-Nová Guinea, uvedl zdroj. Podle lednového návrhu je JACI předním asijským úvěrovým indexem, který sledují správci fondů kontrolující aktiva v hodnotě více než 85 miliard USD. Největší část nového indexu bude i nadále tvořit dluh čínských emitentů, dále pak dluh Japonska s 20 % a dluh Austrálie s přibližně 10 %, uvádí zdroj. Zdroje si nepřály být jmenovány, protože nebyly oprávněny hovořit s médii. Společnost JPMorgan se k tomuto článku odmítla vyjádřit pro agenturu Reuters. ZMĚNA INDEXU Návrh na snížení váhy Číny přišel poté, co někteří manažeři fondů tlačili na JPMorgan, aby snížila expozici vůči čínskému dluhu v indexu JACI, uvedly dva zdroje, protože jeho špatná výkonnost snížila popularitu pasivních produktů, které tento index sledují. Globální investoři stále častěji poptávají produkty pro rozvíjející se trhy nebo pro Asii bez expozice vůči Číně, která utrpěla újmu v důsledku regulačních zásahů a krize likvidity v sektoru nemovitostí, aby se vyhnuli geopolitickým rizikům. V lednovém návrhu JACI se podle dokumentu, do něhož nahlédla agentura Reuters, rebalancovaný index snažil snížit "riziko jedné země" a "zachytit celý dluhový segment asijsko-pacifického regionu" a zajistit "lepší výnosy očištěné o riziko s nižší volatilitou". Zdroj: Shutterstock Dolarové dluhopisy emitované čínskými podniky, především developery, tvoří lví podíl v dluhových indexech asijských nebo rozvíjejících se trhů. Nedostatek hotovosti čínských developerů však zasáhl aktivní i pasivní investory do indexů. Jane Cai, manažerka portfolia s pevným výnosem ve společnosti China Asset Management (Hongkong), tento měsíc na setkání s médii uvedla, že společnost JPMorgan také interně diskutuje o úvěrovém indexu pro Asii mimo Čínu. Uvedla, že tento krok je reakcí na požadavky některých zámořských investorů, aby byl sestaven index mimo Čínu. JPMorgan JPMorgan Chase & Co. je americká nadnárodní investiční banka a společnost poskytující finanční služby. Vznikla v roce 2000 spojením společností J.P. Morgan & Co. a Chase Manhattan Corporation. Společnost poskytuje širokou škálu finančních služeb včetně investičního bankovnictví, správy aktiv, komerčního bankovnictví, spotřebitelského bankovnictví a pokladních a bezpečnostních služeb. Sídlí v New Yorku a působí ve více než 100 zemích světa. JPMorgan je jednou z největších bank na světě podle aktiv a tržní kapitalizace a je součástí indexu Dow Jones Industrial Average. Společnost má rozmanitou klientskou základnu, která zahrnuje podniky, vlády, institucionální investory, bonitní jednotlivce i drobné zákazníky. Má pověst jednoho z nejmocnějších a nejvlivnějších hráčů ve finančním odvětví.