Ziskové portfolio Goldman Sachs a dividendoví aristokraté od Joshe Browna

Toto portfolio akcií Goldman Sachs se silnou ziskovostí loni překonalo trh. Tady je, co v něm je

Minulý rok byl pro akcie nejtěžším rokem od roku 2008, kdy se technologický Nasdaq Composite propadl o 33 % a index S&P 500 o více než 19 %.

„Na sektorové úrovni zaznamenalo 7 z 11 sektorů indexu S&P 500 pokles [návratnosti vlastního kapitálu], přičemž největší propad zaznamenaly informační technologie a nejvíce expandovala energetika,“ napsal v pátek David Kostin, hlavní americký akciový stratég Goldman Sachs, ve zprávě klientům. „V roce 2023 bude obtížné dosáhnout vzestupné inflexe návratnosti vlastního kapitálu v indexu S&P 500, protože protivětry způsobené vyššími náklady na kapitál a vyššími daněmi budou dále zatěžovat ziskovost.“

Na začátku nového roku mohou investoři na lovu příležitostí najít hodnotové nápady v rámci růstového koše výnosnosti vlastního kapitálu společnosti Goldman Sachs, který v roce 2022 překonal výkonnost referenčního indexu o 10 procentních bodů. Koš zahrnuje 50 akcií s nejvyšším konsenzuálně očekávaným růstem ROE v příštích 12 měsících.

Po rebalancování jsou zde některé z těchto akcií:

Mezi nejnovější přírůstky koše Goldman Sachs patřila společnost Activision Blizzard (ATVI), která je cílem převzetí společností Microsoft. Akcie v roce 2022 posílily o více než 15 %, a to i přesto, že technologické akcie utrpěly ztrátu, přičemž se očekává růst ROE o 11 %.

Koncem loňského roku Federální obchodní komise přistoupila k zablokování pokusu společnosti Microsoft o převzetí Activision Blizzard s tím, že by tím došlo k porušení amerických zákonů. Technologický gigant poprvé oznámil transakci v hodnotě 68,7 miliardy dolarů v hotovosti v lednu 2022.

Akcie energetické společnosti Halliburton (HAL) se v loňském roce vydaly na cestu vzhůru a v prostředí definovaném volatilními cenami ropy vzrostly o více než 72 %. Při pohledu do budoucna se očekává, že Halliburton zvýší návratnost vlastního kapitálu o 12 %. V roce 2023 již akcie vzrostly o 8,4 %.

Další společností, která získává ROE, je PepsiCo (PEP), akcie základního spotřebního zboží, která překonala tržní rutinu v roce 2022 růstem o 4 %, protože investoři hráli obranu se základním spotřebním zbožím. Analytici očekávají 51% návratnost vlastního kapitálu tohoto nápojového a potravinářského gigantu a 3% růst ROE. Po solidním výkonu v roce 2022 akcie od začátku roku klesly o 3 %.

PepsiCo v říjnu zvýšila svůj celoroční odhad tržeb s tím, že vyšší ceny zvedly tržby. Ve třetím čtvrtletí společnost rovněž uvedla, že ceny pomohly kompenzovat klesající objemy v některých segmentech.

Několik zlevněných akcií čipů se také dostalo do žebříčku Goldman Sachs, včetně nového přírůstku Advanced Micro Devices (AMD). Výrobce polovodičů se propadl o 55 %, protože sektor se potýkal s převisem problémů s dodávkami a zpomalením poptávky po diskrétních položkách.

Přesto analytici očekávají do budoucna 10% návratnost vlastního kapitálu. Nedávná obrazovka CNBC Pro vyzdvihla tuto akcii jako jméno se složeným celkovým výnosem více než 1 000 % za posledních deset let s prostorem pro další zhodnocení.

Sanfranciská společnost Wells Fargo a diskreční akcie spotřebitelů Target a Chipotle Mexican Grill byly rovněž zahrnuty do koše Goldman Sachs.

Josh Brown říká, že dividendoví aristokraté jsou na správném místě

Josh Brown v úterý prohlásil, abyste se nenechali zmást protichůdným trendem a zůstali u dividendových akcií.

Spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Ritholtz Wealth Management řekl v pořadu CNBC „Halftime Report“: „Dividendoví aristokraté jsou tím správným místem, kde být.“

„Společnosti, které vyplácejí dividendy, společnosti s velkým cash flow, kvalitními rozvahami, mezinárodní akcie – zejména mezinárodní hodnotové – to je místo, kam puk již směřoval, a myslím, že to bude pokračovat,“ dodal.

Hlavní akciové průměry jsou na začátku roku výše. V roce 2023 technologický Nasdaq Composite vyskočil o 6 %, protože rizikový sentiment podnítil investory k tomu, aby se vrhli na zlevněné technologické akcie. Mezitím se Dow Jones Industrial Average a S&P 500 posunuly o více než 2 %, resp. 4 %.

I přesto Brown vyzval investory, aby udělali krok zpět, protože dva týdny zisků v řadě nemusí nutně znamenat, jak se bude vyvíjet zbytek roku, zejména v prostředí rostoucích úrokových sazeb.

„Proč bychom najednou měli chtít ukončit něco, co je zcela zjevně převládajícím trendem, jenom kvůli třeba sedmi skvělým dnům pro penny stocks a bitcoin?“ řekl. Brown řekl.

„Pojďme se všichni uklidnit. Celkový obrázek je následující: Investoři si v prostředí rostoucích sazeb a ne zcela jistého obrazu budoucího vývoje ekonomiky budou vybírat kvalitu, cash flow a dividendy. Dělají to tak pokaždé. Tentokrát tomu nebude jinak. Tento návod funguje. Nesnažte se být hrdiny a nesnažte se předvídat pohyb po pohybu,“ řekl.

Jedním z ETF, které sleduje tyto tzv. dividendové aristokraty, je ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL).