Globální výprodej akcií polovodičových firem v pátek stáhl dolů americké akciové futures. Futures na index Nasdaq-100 klesly o 1,9 %, S&P 500 ztratil 0,9 % a Dow Jones odepsal přibližně 0,6 %. iShares Semiconductor ETF před otevřením trhu oslabil o 3,7 %, což ho směřuje k týdennímu poklesu o 6,9 %. Pod tlakem se ocitly asijské i evropské trhy, kde japonský Nikkei 225 odepsal 4 % a tchajwanský index klesl o 6,5 %. Evropský gigant ASML ​ oslabil o 4,4 % a STMicroelectronics odepsal 7 %.

Investoři podle analytiků stále více pochybují o udržitelnosti současného boomu kapitálových výdajů do umělé inteligence. Negativní náladu na trhu umocnily také akcie společnosti Netflix ​ , které v předobchodní fázi oslabily o více než 9 % v reakci na prognózu zpomalení růstu tržeb a zisku ve třetím čtvrtletí. Na komoditním trhu vzrostly futures na ropu Brent nad 86 USD za barel kvůli přetrvávajícímu napětí mezi USA a Íránem.

Výdaje na umělou inteligenci vyvolávají na Wall Street zásadní přesun volného peněžního toku. Zatímco takzvaní hyperscaleři jako Amazon ​ , Alphabet ​ , Meta ​ , Microsoft ​ a Oracle ​ masivně investují do infrastruktury, největší zisky inkasují výrobci polovodičů jako Nvidia ​ , Micron, Broadcom ​ a Applied Materials. Podle Bank of America Global Research klesá volný peněžní tok technologických gigantů do záporných hodnot, zatímco u výrobců čipů vytrvale roste.

Tento rozpor podtrhuje riziko spojené s návratností investic. Hyperscaleři z koše Magnificent Seven letos vynaložili na kapitálové výdaje 234 miliard USD, přičemž jejich akcie jsou pro rok 2026 víceméně stagnující. Rostoucí konkurenci navíc představují čínské modely, které v květnu a červnu zpracovaly více tokenů než ty americké. Využití čínských modelů vzrostlo z 46 bilionů tokenů v květnu na 98 bilionů v červnu, zatímco americké modely zaznamenaly nárůst pouze z 37 bilionů na 53 bilionů. Rizikem tak zůstává načasování, kdy se obří současné výdaje transformují do budoucích vysokomaržových příjmů.