Co znamenají rostoucí úrokové sazby pro shluk nově zveřejněných vesmírných akcií
V uplynulém roce se na burzu dostala celá řada vesmírných společností prostřednictvím fúzí SPAC, což investorům poskytlo nové možnosti obchodování v tomto rostoucím odvětví.
Začátek roku 2022 však nebyl k akciím mnoha nově zveřejněných vesmírných společností přívětivý – několik z nich se během prvních dvou týdnů roku propadlo o 20 % a více.
Těžce zasaženy byly akcie technologických a růstových společností – zejména těch, jejichž ziskovost je vzdálena několik let, jako je tomu v případě několika vesmírných podniků. Federální rezervní systém očekává v letošním roce nejméně tři zvýšení úrokových sazeb. Tyto rychle rostoucí akcie jsou trestány, protože rostoucí úrokové sazby snižují hodnotu budoucích peněžních toků těchto společností.
Zde je vyjádření analytiků pro CNBC k měnícímu se tržnímu prostředí a jeho dopadu na vesmírný sektor.
„Všechny akcie těží z nízkých sazeb, ale společnosti s předvýnosovým potenciálem obzvlášť,“ řekl CNBC senior portfolio manažer společnosti Renaissance Capital Matthew Kennedy. Renaissance je investiční banka, která se specializuje na rozvíjející se trhy a veřejné kotace.
„Stejné společnosti dostávají obzvláště těžké rány, protože tento trend se obrací a nerentabilní společnosti skutečně žijí a umírají na dostupnosti kapitálu,“ dodal Kennedy.
Šest nově zveřejněných vesmírných akcií se letos propadlo nejméně o 15 %: BlackSky, Virgin Galactic, Astra, Spire, AST SpaceMobile a Rocket Lab – všechny tyto společnosti jsou roky před ziskovostí. Společnosti Mynaric, Momentus a Virgin Orbit sice nebyly zasaženy tak silně, ale představují další tři vesmírné společnosti, které jsou podobně spekulativními obchody.
„V podstatě všechny budou potřebovat financování,“ řekl CNBC zakladatel společnosti Cestrian Capital Research Alex King. Ten je zakladatelem firmy se sídlem v kalifornském Newport Beach, která se zaměřuje na analýzu technologických a vesmírných společností.
Při spojování vesmírných akcií s měnícím se prostředím sazeb King zdůraznil, že za největší faktor považuje „zpřísnění pákového efektu hedgeových fondů“, které podle něj „pravděpodobně způsobilo a může i nadále způsobovat tlak na ocenění růstových akcií“.
„Máte tu spoustu vesmírných společností, které by ještě před třemi nebo čtyřmi lety patřily do portfolia rizikového kapitálu,“ řekl King. „Na horkých trzích chce být každý investorem rizikového kapitálu. A když se trhy otočí, nikdo nechce být rizikovým kapitalistou.“
Stejně tak Kennedy zdůraznil, že investoři do vesmírných společností „musí počítat s těmito vzestupy a pády“ v důsledku spekulativního obchodování.
Pozitivní stránky
Ačkoli „mnoho těchto společností uvádělo velmi odvážná tvrzení“ o růstu, Kennedy uvedl, že „si nemyslím, že by lhaly o tržních příležitostech“.
„Velikost trhu stále existuje,“ řekl Kennedy. „Vesmírný sektor nezmizí.“
Pro Kinga jsou rostoucí úrokové sazby pro investory do vesmíru přinejlepším druhořadým problémem. V analogii s rizikovým kapitálem vidí King v nové várce vesmírných společností pravděpodobně „malý počet velkých, velkých vítězů“ a „dlouhý chvost neúspěšných společností“.
„Pokud si vyberete ty správné společnosti, není nyní čas bát se [růstu sazeb] – nyní je čas využít příležitosti a akumulovat tyto akcie za nízké ceny,“ řekl King.
Kingova firma Cestrian má jako dva nejlepší tipy Rocket Lab a satelitního specialistu Spire Global. Stejně jako Morgan Stanley, která na začátku tohoto týdne označila Rocket Lab za „alternativu SpaceX“, i King vidí u výrobce raket silné základy a inovativní manažerský tým.
„Kdyby byla SpaceX veřejná a byla poražena, byla by skvělá doba na to, abychom tyto akcie sbírali oběma rukama,“ řekl King.
Kennedy z Renaissance navíc uvedl, že „trocha strachu může být na trhu dobrá věc“. Náročnější prostředí pro získávání kapitálu „nutí společnosti fungovat co nejefektivněji“. To je však dvousečná zbraň pro některé podniky, které vstoupily na burzu v době, kdy byl přístup ke kapitálu snadný.
„Slabší hráči zkrachují nebo budou převzati,“ řekl Kennedy.
V uplynulém roce se na burzu dostala celá řada vesmírných společností prostřednictvím fúzí SPAC, což investorům poskytlo nové možnosti obchodování v tomto rostoucím odvětví.
Začátek roku 2022 však nebyl k akciím mnoha nově zveřejněných vesmírných společností přívětivý - několik z nich se během prvních dvou týdnů roku propadlo o 20 % a více.
Těžce zasaženy byly akcie technologických a růstových společností - zejména těch, jejichž ziskovost je vzdálena několik let, jako je tomu v případě několika vesmírných podniků. Federální rezervní systém očekává v letošním roce nejméně tři zvýšení úrokových sazeb. Tyto rychle rostoucí akcie jsou trestány, protože rostoucí úrokové sazby snižují hodnotu budoucích peněžních toků těchto společností.
Zde je vyjádření analytiků pro CNBC k měnícímu se tržnímu prostředí a jeho dopadu na vesmírný sektor.
"Všechny akcie těží z nízkých sazeb, ale společnosti s předvýnosovým potenciálem obzvlášť," řekl CNBC senior portfolio manažer společnosti Renaissance Capital Matthew Kennedy. Renaissance je investiční banka, která se specializuje na rozvíjející se trhy a veřejné kotace.
"Stejné společnosti dostávají obzvláště těžké rány, protože tento trend se obrací a nerentabilní společnosti skutečně žijí a umírají na dostupnosti kapitálu," dodal Kennedy.
Šest nově zveřejněných vesmírných akcií se letos propadlo nejméně o 15 %: BlackSky, Virgin Galactic, Astra, Spire, AST SpaceMobile a Rocket Lab - všechny tyto společnosti jsou roky před ziskovostí. Společnosti Mynaric, Momentus a Virgin Orbit sice nebyly zasaženy tak silně, ale představují další tři vesmírné společnosti, které jsou podobně spekulativními obchody.
"V podstatě všechny budou potřebovat financování," řekl CNBC zakladatel společnosti Cestrian Capital Research Alex King. Ten je zakladatelem firmy se sídlem v kalifornském Newport Beach, která se zaměřuje na analýzu technologických a vesmírných společností.
Při spojování vesmírných akcií s měnícím se prostředím sazeb King zdůraznil, že za největší faktor považuje "zpřísnění pákového efektu hedgeových fondů", které podle něj "pravděpodobně způsobilo a může i nadále způsobovat tlak na ocenění růstových akcií".
"Máte tu spoustu vesmírných společností, které by ještě před třemi nebo čtyřmi lety patřily do portfolia rizikového kapitálu," řekl King. "Na horkých trzích chce být každý investorem rizikového kapitálu. A když se trhy otočí, nikdo nechce být rizikovým kapitalistou."
Stejně tak Kennedy zdůraznil, že investoři do vesmírných společností "musí počítat s těmito vzestupy a pády" v důsledku spekulativního obchodování.
Pozitivní stránky
Ačkoli "mnoho těchto společností uvádělo velmi odvážná tvrzení" o růstu, Kennedy uvedl, že "si nemyslím, že by lhaly o tržních příležitostech".
"Velikost trhu stále existuje," řekl Kennedy. "Vesmírný sektor nezmizí."
Pro Kinga jsou rostoucí úrokové sazby pro investory do vesmíru přinejlepším druhořadým problémem. V analogii s rizikovým kapitálem vidí King v nové várce vesmírných společností pravděpodobně "malý počet velkých, velkých vítězů" a "dlouhý chvost neúspěšných společností".
"Pokud si vyberete ty správné společnosti, není nyní čas bát se [růstu sazeb] - nyní je čas využít příležitosti a akumulovat tyto akcie za nízké ceny," řekl King.
Kingova firma Cestrian má jako dva nejlepší tipy Rocket Lab a satelitního specialistu Spire Global. Stejně jako Morgan Stanley, která na začátku tohoto týdne označila Rocket Lab za "alternativu SpaceX", i King vidí u výrobce raket silné základy a inovativní manažerský tým.
"Kdyby byla SpaceX veřejná a byla poražena, byla by skvělá doba na to, abychom tyto akcie sbírali oběma rukama," řekl King.
Kennedy z Renaissance navíc uvedl, že "trocha strachu může být na trhu dobrá věc". Náročnější prostředí pro získávání kapitálu "nutí společnosti fungovat co nejefektivněji". To je však dvousečná zbraň pro některé podniky, které vstoupily na burzu v době, kdy byl přístup ke kapitálu snadný.
"Slabší hráči zkrachují nebo budou převzati," řekl Kennedy.
