Lepší nákup: ChargePoint, nebo rozdělení Lucid a Rivian 50/50?

Americký akciový trh ve čtvrtek zažil jeden z nejhorších dnů roku 2022, kdy všechny tři hlavní indexy klesly o 1,8 % až 2,9 %. Ceny akcií společnosti ChargePoint Holdings ( CHPT -4,43 % ), která se zabývá infrastrukturou pro nabíjení elektromobilů (EV), a také nadějných výrobců automobilů Lucid Group ( LCID -5,41 % ) a Rivian Automotive ( RIVN 2,52 % ) ve čtvrtek klesly a od začátku roku se propadly o více než 25 %. Vzhledem k tomu, že všechny tři akcie klesly o více než 50 % oproti svým 52týdenním maximům, je nyní čas na nákup poklesu, nebo nás může čekat ještě větší bolest? Nabíjecí sítě budou sloužit všem značkám elektromobilů Howard Smith (ChargePoint): Srovnání a porovnání investice do lídra v oblasti nabíjení elektromobilů ChargePoint s investicí do začínajících výrobců elektromobilů Lucid a Rivian je zajímavé. Ačkoli se jedná o stejný obecný sektor, existují velmi odlišná rizika spojená s nabíjecími společnostmi a výrobci elektromobilů. Existují však i podobnosti. Oba typy podniků musí růst, aby se staly ziskovými. V tom se však liší rizikový profil - a proto je investice do ChargePoint výhodnější. Společnost ChargePoint je již na cestě růstu v Severní Americe i v Evropě, která ukázala, že může úspěšně rozšiřovat svou působnost. Příjmy ze síťových nabíjecích systémů vyskočily za prvních devět měsíců kalendářního roku 2021 o více než 80 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2020. Dalším krokem společnosti je proměnit tento růst v čistý zisk. To ji však staví před začínající podniky, jako jsou Lucid a Rivian. Obě společnosti musí ještě prokázat, že jsou schopny úspěšně rozšířit svou činnost. A ChargePoint tak činí při zvyšování své ne-GAAP (upravené) hrubé marže, což zdůraznil ve své prezentaci pro investory minulý měsíc. Investice do společnosti ChargePoint je plná rizik. I když se jedná o vedoucí společnost v oblasti nabíjecích sítí, existují scénáře, kdy se to nepromítne do ziskovosti. Ale pro ty, kteří chtějí investovat do odvětví elektromobilů, aniž by se k tomu přidalo riziko, který výrobce bude dlouhodobě úspěšný, se ChargePoint jeví jako nejlepší volba v oblasti nabíjecích sítí. Společnosti Lucid a Rivian jsou v prodeji, ale rizika přetrvávají Daniel Foelber (Lucid a Rivian): Howard uvádí přesvědčivé argumenty pro ChargePoint. Ačkoli souhlasím s tím, že ChargePoint je zdaleka nejlepší akcií pro nabíjení elektrických vozidel, tvrdím, že stejný podíl akcií Lucid a Rivian je nyní atraktivnější volbou. Pro začátek, společnosti Lucid a Rivian mají nyní společnou tržní kapitalizaci zhruba 106 miliard dolarů, což je mnohem méně než jejich společná maximální tržní kapitalizace ve výši zhruba 245 miliard dolarů. Aby však obě společnosti ospravedlnily i své nyní nižší tržní hodnoty, budou muset nastoupit cestu k ziskovosti. Bohužel je nepravděpodobné, že by se obě společnosti staly ziskovými v horizontu několika let. Do té doby však mají obě společnosti ve svých rozvahách dostatek hotovosti na financování svého krátkodobého až střednědobého růstu. Společnost Rivian ukončila třetí čtvrtletí roku 2021 s hotovostí a peněžními ekvivalenty ve výši 5,2 miliardy dolarů. Ve svém dopise akcionářům za 3. čtvrtletí 2021 společnost uvedla odsouhlasení této hotovostní pozice, které zohledňuje 13,5 miliardy USD čistých výnosů z primární veřejné nabídky akcií (IPO) a 1,2 miliardy USD hotovosti z emise dluhu. Celkově činí upravená čistá hotovostní pozice 19,9 miliardy dolarů - což není pro společnost s tržní kapitalizací 58 miliard dolarů nic jiného než obrovská částka. Společnost Lucid mezitím ukončila 3. čtvrtletí 2021 s hotovostí 4,8 miliardy dolarů v rozvaze, ale poté získala 1,75 miliardy dolarů z nabídky konvertibilních prioritních dluhopisů splatných v roce 2026. Tato transakce vypadá při zpětném pohledu skvěle, protože počáteční konverzní kurz oceňuje akcie Lucid na 54,78 USD za akcii, což je téměř dvojnásobek současné ceny akcií Lucid. Stručně řečeno, je nepravděpodobné, že by společnosti Lucid a Rivian byly přinejmenším v příštím roce závislé na kapitálových trzích, což je v prostředí rostoucích úrokových sazeb výhoda. Obě společnosti také disponují působivými technologiemi, o čemž svědčí vítězství společnosti Lucid v soutěži MotorTrend Car of the Year 2022 a společnosti Rivian v soutěži MotorTrend Truck of the Year. Vzhledem k výprodeji akcií společností Lucid a Rivian je nyní vhodná doba pro otevření startovací pozice v obou společnostech. Nicméně pro investory, kteří potřebují větší jistotu, by se mohlo vyplatit počkat, až obě společnosti oznámí své výsledky za čtvrté čtvrtletí 2021 a celý rok - v případě Lucid je to 28. února a v případě Rivian 10. března. Tyto zprávy by měly poskytnout lepší pohled na plány a finanční situaci každé ze společností vyrábějících elektromobily v roce 2022. Přesvědčivá, ale riskantní investice Společnosti ChargePoint, Lucid a Rivian zaznamenaly velký pokles oproti svým maximům. Je však důležité si uvědomit, že všechny tři společnosti mají před sebou ještě roky trvalé ziskovosti. Společnosti, jejichž ocenění závisí na vyhlídce budoucích peněžních toků, v inflačním prostředí trpí. Proto by všechny tři společnosti mohly v krátkodobém horizontu čelit nesčetným protivětrům způsobeným faktory mimo jejich kontrolu.