Goldman říká, že proti stagflaci je třeba kupovat akcie s vysokými maržemi

Volatilita trhů způsobená inflací v roce 2022 nevykazuje žádné známky ústupu, ale podle Goldman Sachs by se investorům, kteří vědí, kde hledat akcie, mohlo dařit. Ve čtvrtek ministerstvo práce oznámilo, že inflace v únoru vzrostla o 7,9 %, což je nejvyšší úroveň za více než 40 let. Spolu se zpomalením hospodářského růstu se investoři stále více zaměřují na stagflační prostředí. Goldman Sachs doporučuje zaměřit se na společnosti s vysokými maržemi. Vysoké marže signalizují kvalitu a naznačují, že akcie pravděpodobně překoná své protějšky s nízkými maržemi, zatímco makro podmínky jsou nejisté a finanční podmínky se zpřísňují. Zdroj: Getty Images "Přecházíme z desetiletí, kdy jsme se zaměřovali na růst horní linie, do cyklu, kdy se investoři budou stále více zaměřovat na marže," uvedl ve čtvrtek analytik Goldman Sachs Peter Oppenheimer. "V současném prostředí s vyšší inflací je nominální HDP vyšší a růst horní linie je méně vzácný. Naopak vyšší inflace klade větší důraz na marže a nižší volatilitu marží." Firma vyzdvihla několik akcií s vysokou marží. Zde je deset z nich: Akcie zahrnují všechny sektory, i když Goldman uvedl, že vyloučil finanční a realitní sektor. Většina z nich má tendenci k vyššímu růstu a generuje hotovost. "Kvalitní růstové společnosti, které nabízejí vysoké a relativně defenzivní marže, budou pravděpodobně dobrým zajištěním proti vyšší hodnotové expozici v portfoliu," uvedl Oppenheimer. Mezi velké spotřební společnosti v koši patří McDonald's a Coca-Cola, které klesly o téměř 18 % a o více než 2 % za celý rok. Obě patří mezi společnosti, které tento týden stáhly své obchody z Ruska. V koši jsou zahrnuty také společnosti Home Depot a Procter & Gamble. Jejich akcie klesly o téměř 24 %, resp. o 11 %. V oblasti technologií a komunikací jsou zahrnuty společnosti Apple, Visa, eBay, Verizon a Oracle. Jednou z velkých zmíněných akcií v oblasti zdravotnictví je Pfizer. Její akcie se za celý rok propadly o zhruba 17 %.