Starbucks: atraktivní cena a silné vyhlídky na růst dividend

Podle mého názoru představuje nedávný pokles solidní příležitost pro investory do dividendových akcií, kteří se dříve zdráhali investovat do této společnosti kvůli jejímu relativně vysokému ocenění. Vzhledem k tomu, že finanční výsledky společnosti a vyhlídky na růst dividend zůstávají silné a dividendový výnos se v současné době pohybuje blízko 2,1 %, vypadají akcie Starbucks opět poměrně atraktivně.Na Starbucks mám býčí názor.Výsledky za 1. čtvrtletí 2022Společnost Starbucks oznámila velmi dobré výsledky za 1. čtvrtletí 2022, kdy její tržby meziročně vzrostly o 19 % na 8,1 miliardy USD. Společnost rovněž vykázala zisk na akcii podle GAAP ve výši 0,69 USD, což představuje meziroční nárůst o 30 %. Non-GAAP zisk na akcii, který nezahrnuje náklady na restrukturalizaci a znehodnocení, byl také silný, a to 0,72 USD, což je meziročně o 18 % více.Zdroj: UnsplashTržby za 1. čtvrtletí roku 2022 byly o 15,7 % vyšší než tržby za 1. čtvrtletí roku 2020, což naznačuje, že se společnost nejen zotavila z pandemie, ale v průběhu posledních dvou let ještě dále rostla.S rozšiřováním aktivit společnosti Starbucks se postupně projevují úspory z rozsahu, což vede k růstu hrubé marže a marže EBIT. Hrubá marže a marže EBIT za posledních 12 měsíců v současnosti činí 22,7 % a 16,2 %. Tyto hodnoty jsou srovnatelné s 21,3 % a 5,83 % v předchozím roce.Chcete využít této příležitosti?Starbucks pokračuje v rozšiřování své globální působnosti, a proto by měl postupně dosahovat nákladové efektivity a provozních synergií, což by mohlo vést k dalšímu zvyšování marží.Ocenění, růst dividendVýhled společnosti Starbucks na zisk na akcii pro rok 2022 zahrnuje růst zisku na akcii bez použití GAAP v rozmezí 8 až 10 %. Z toho vyplývá, že zisk na akcii za rok 2022 by se měl pohybovat kolem 3,50 USD. To při současných cenách akcií znamená P/E ve výši 25,6, což je jeden z rozumnějších násobků, za které se akcie v posledních několika letech obchodovaly.Kromě toho vedení společnosti v hovoru o výsledcích hospodaření plánovalo dvouciferný růst zisku na akcii po roce 2023, což je velmi povzbudivé a podle mého názoru to pevně ospravedlňuje současné ocenění.Zdroj: UnsplashKonkrétní růst zisku na akcii ve střednědobém horizontu by měl rovněž umožnit vedení společnosti Starbucks udržet silnou dynamiku růstu dividend.Tříletá roční míra návratnosti výnosů z prodeje činí v současné době 10,8 %. Poslední zvýšení v září bylo o 8,9 % na anualizovanou sazbu 1,96 USD. To naznačuje, že výplatní poměr se blíží 56 % očekávaného letošního zisku.Podle mého názoru se jedná o poměrně komfortní poměr, který ponechává dostatečný prostor pro budoucí zvyšování DPS, zejména s ohledem na výhled vedení pro růst zisku na akcii po roce 2023.Současný výnos blížící se 2,1 % nemusí být příliš bohatý. Vzhledem k vyhlídkám růstu zisku na akcii a DPS společnosti Starbucks však představuje dostatečnou návratnost hmotného kapitálu.Názor Wall StreetPodle Wall Street má Starbucks konsenzuální hodnocení „mírný nákup“ na základě 14 „kupovat“ a 10 „držet“, které mu bylo přiděleno v posledních třech měsících. Průměrná cílová cena společnosti Starbucks na úrovni 115 USD znamená 28,4% potenciál růstu v příštích 12 měsících.Zdroj: UnsplashZávěrStarbucks se v současné době obchoduje na stejné úrovni jako před třemi lety. Od té doby však společnost zaznamenala výrazný pokrok a její poslední výsledky byly poměrně povzbudivé.Po poklesu akcií Starbucks se jejich cena zdá být atraktivní na základě předpokládaného letošního zisku na akcii a vyhlídek vedení na růst po roce 2023. Proto zůstávám na akcie býčí.