Zlevnily akcie společnosti AbbVie díky korekci trhu?

Akcie společnosti AbbVie se však v roce 2022 zatím pohybují spíše nahoru než dolů. Jedná se o nákup?Než se budeme zabývat přímo otázkou ocenění společnosti AbbVie, podívejme se na to, kam společnost plánuje v příštích letech směřovat, a na její nedávné výsledky.Pohled na číslaV případě společnosti AbbVie probíhá obchod podle plánu. Ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku dosáhla celosvětových čistých příjmů ve výši 14,8 miliardy dolarů, což bylo o 7,4 % více než ve čtvrtém čtvrtletí roku 2020. Díky prodeji mnoha svých léků její čtvrtletní tržby a čistý zisk v posledních pěti letech neustále rostou a výplata dividend se více než zdvojnásobila.Zdroj: UnsplashMá desítky programů v ranní fázi, z nichž mnohé se snaží rozšířit indikace svých již komercionalizovaných léků. Koncem února byla u jednoho z těchto léků, Vraylar, ukončena studie fáze 3 zkoumající rozšířenou indikaci pro velkou depresivní poruchu . Nyní budou muset regulační orgány zvážit, zda lze tento lék používat pro MDD vedle stávajících indikací pro schizofrenii a bipolární poruchu.Pokud bude indikace schválena, může to podle vedení společnosti znamenat až další 4 miliardy dolarů ročních příjmů. Letos se očekává, že lék vydělá 2,2 miliardy dolarů, takže schválení by přineslo výrazný nárůst. Další miliardy by však neměly velký dopad na celkové tržby společnosti AbbVie, protože její tržby za posledních 12 měsíců přesahují 56,2 miliardy dolarů.Vedení společnosti nadále očekává, že tempo růstu tržeb společnosti se sníží poté, co na začátku roku 2023 ztratí exkluzivitu pro jeden ze svých největších příjmů, lék na artritidu Humira. Ve 4. čtvrtletí roku 2021 přinesla Humira celosvětově 5,3 miliardy dolarů, takže ztráta tržního podílu ve prospěch generik by mohla být ničivější než přínos expanze léků, jako je Vraylar.Chcete využít této příležitosti?Zdroj: UnsplashVedení společnosti je nicméně přesvědčeno, že práce na rozšíření indikací jejích léků Skyrizi a Rinvoq, které jsou zaměřeny na stejné trhy jako Humira, povede k růstu prodeje do roku 2025.Během konferenčního hovoru s analytiky, který se konal 2. února, generální ředitel Richard Gonzalez uvedl, že „po ztrátě exkluzivity přípravku Humira v USA v roce 2023 očekáváme rychlý návrat k růstu v roce 2024 a vysoký jednociferný růst od roku 2025 do konce desetiletí.První údaje o prodeji naznačují, že se tak může stát, ale do té doby zbývá ještě hodně času. Nejistota ohledně toho, zda AbbVie skutečně zvládne tento přechod od Humiry, může být faktorem, který investory od nákupu akcií odrazuje.Vyplatí se akcie?Nyní, když jsem se zabýval současností společnosti AbbVie a její potenciální budoucností, je čas zvážit, zda akcie stojí za cenu, kterou za ně trh požaduje.V první řadě je třeba si uvědomit, že akcie společnosti AbbVie si v letošním roce připsaly 9 %, zatímco širší akciový trh klesl o 8 %.Zdroj: UnsplashAkcie společnosti AbbVie se obchodují s poměrem ceny k zisku za posledních 12 měsíců ve výši 22,3. To je o něco méně než průměrný poměr P/E ve farmaceutickém průmyslu, který činí 25,8, ale není to nic, o čem by se dalo psát.Ostatní ukazatele ocenění, jako je poměr ceny k volnému peněžnímu toku , nevypadají výrazně levněji. Násobek ceny k FCF společnosti AbbVie je 11,1, zatímco průměr v odvětví je něco málo přes 16.Akcie společnosti AbbVie se tedy ve srovnání s ostatními společnostmi v odvětví jeví jako mírně podhodnocené, ačkoli to zřejmě nemá nic společného s korekcí trhu. Kdybych měl vybrat jeden důvod, bylo by to očekávání, že tržby Humiry budou v roce 2023 klesat, což má vedení společnosti v plánu řešit.Když se k tomu přidají katalyzátory v podobě rozšíření trhu s dalšími léky, je možné, že investoři, kteří si akcie koupí nyní, budou mít za pár let slušný zisk.V první řadě je třeba si uvědomit, že akcie společnosti AbbVie si v letošním roce připsaly 9 %, zatímco širší akciový trh klesl o 8 %.Zdroj: UnsplashAkcie společnosti AbbVie se obchodují s poměrem ceny k zisku za posledních 12 měsíců ve výši 22,3. To je o něco méně než průměrný poměr P/E ve farmaceutickém průmyslu, který činí 25,8, ale není to nic, o čem by se dalo psát.Ostatní ukazatele ocenění, jako je poměr ceny k volnému peněžnímu toku , nevypadají výrazně levněji. Násobek ceny k FCF společnosti AbbVie je 11,1, zatímco průměr v odvětví je něco málo přes 16.Akcie společnosti AbbVie se tedy ve srovnání s ostatními společnostmi v odvětví jeví jako mírně podhodnocené, ačkoli to zřejmě nemá nic společného s korekcí trhu. Kdybych měl vybrat jeden důvod, bylo by to očekávání, že tržby Humiry budou v roce 2023 klesat, což má vedení společnosti v plánu řešit.Když se k tomu přidají katalyzátory v podobě rozšíření trhu s dalšími léky, je možné, že investoři, kteří si akcie koupí nyní, budou mít za pár let slušný zisk.