Tato skupina se v pondělí dostala pod tlak v souvislosti s rozsáhlým výprodejem na trhu, ale stále se obchodují kolem rekordních úrovní.
Společnosti Valero a Marathon Petroleum dosáhly historických maxim 6. května, resp. 5. května, během jinak chmurného týdne pro širší trh. Společnost Phillips 66 mezitím ve čtvrtek dosáhla nejvyšší úrovně za více než dva roky.
Vysoké ceny ropy nemusí být pro rafinerie nutně dobré, protože to znamená, že jejich vstupní náklady rostou. Nyní však ceny benzinu, nafty a leteckého paliva raketově rostou, což znamená, že ziskové marže rafinerií rostou.
„Krátkodobé rafinérské marže se vyšplhaly na mimořádnou úroveň,“ napsala Bank of America ve zprávě klientům z 2. května. „Dopad na rafinerie je citelný,“ dodala firma.
Prudký nárůst cen benzinu, nafty a leteckého paliva je způsoben souběhem několika faktorů, z nichž některé existovaly již před ruskou invazí na Ukrajinu, která pak dále destabilizovala globální trhy s energiemi. Rafinérské kapacity se snížily, poptávka se po pandemii vrátila zpět a zásoby jsou vyčerpány.
„Rafinérská kapacita od začátku Covidu prudce poklesla a systém se nyní chová, jako by se kapacita fakticky vyčerpala,“ napsala banka Morgan Stanley v nedávném sdělení klientům. „To není snadné rychle vyřešit, zejména pokud se poptávka dále zotaví,“ dodala firma.
Maloobchodní ceny nafty dosáhly v pondělí podle AAA rekordních 5,54 USD za galon. To následuje po týdnu, kdy bylo každý den dosaženo nového maxima.
Celostátní průměrná cena běžného galonu benzinu nyní činí 4,328 USD, což je o necelý cent méně než březnový rekord.
Stephen Brennock z makléřské společnosti PVM poznamenal, že nafta se nyní prodává za ekvivalent přibližně 175 USD za barel ropy. Rozdíl mezi futures na topný olej, který je zástupným ukazatelem cen nafty, a cenou ropy West Texas Intermediate je nyní rekordně vysoký a přesahuje 70 dolarů za barel. Tento rozdíl, známý jako crack spread, je klíčovým ukazatelem pro rafinerie.
„Nastavení produktové marže do léta se zdá být nejlepší za posledních deset let,“ uvedla Citi ve zprávě pro klienty z 26. dubna. „Zdá se, že rekordně vysoké cracky u nafty jsou připraveny přenést se i na trh s benzinem, a globální volná kapacita se ve střednědobém horizontu snížila.“
Nejlépe hodnocenou společností je Marathon Petroleum, a to z důvodu podle Citi „diskontovaného obchodního násobku ve srovnání s konkurenčními společnostmi“. Firma uvedla, že v nadcházejících čtvrtletích by se tento rozdíl měl zmenšit.
Citi rovněž drží nákupní doporučení pro společnost Valero, která je podle Bank of America nejlepším kandidátem v odvětví. Podle firmy je Valero díky své pozici největší čistě rafinérské společnosti atraktivnější než Marathon Petroleum nebo Phillips 66.
Bank of America zařadila 8. března společnost Valero na svůj seznam U.S. 1 List – nejlepší akciové nápady napříč odvětvími.
„Společnost Valero je podle našeho názoru v rámci rafinerií s velkou tržní kapitalizací nejlépe připravena využít rychlosti změn, které vidíme v prostředí rafinérských marží,“ uvedla firma.
Akcie společnosti Valero v pondělí klesly o 6 %, zatímco akcie společnosti Marathon Petroleum se propadly o 4 %. Phillips 66 ztratily 5 %.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
