Morgan Stanley říká, že akcie pravděpodobně ještě nejsou v býčí fázi

„Akcioví klienti jsou medvědí, což je nutná podmínka pro udržitelné minimum, ale nedostatečná,“ napsali stratégové pod vedením Michaela Wilsona v pondělní poznámce. „Vzhledem k tomu, že se rizika ohrožující růst teprve objevují, je na býčí náladu ještě příliš brzy.“Americké akcie byly v posledních dvou měsících rozkolísané, index S&P 500 v pátek zaznamenal nejdelší týdenní sérii ztrát od roku 2001 a koketoval s medvědím trhem kvůli obavám, že zpřísnění Federálního rezervního systému uvrhne ekonomiku do recese. Průzkum manažerů fondů Bank of America Corp. z minulého týdne ukázal, že obavy z recese převážily nad riziky spojenými s inflací a válkou na Ukrajině, přičemž investoři nejvíce za poslední dva roky podvážili akcie.Zdroj: UnsplashWilson z Morgan Stanley, který stále patří mezi nejvýznamnější medvědy Wall Street a který správně předpověděl poslední výprodej trhu, uvedl, že mezi největší rizikové oblasti patří schopnost a ochota spotřebitelů utrácet, tlak na marže, nadměrné zásoby a cyklický pokles výdajů na technologie.Wilson uvedl, že 3 400 bodů pro index S&P 500 – přibližně o 13 % méně oproti současné úrovni – přesněji odráží rizika pro růst zisků, a očekává, že tuto úroveň uvidí do konce výsledkové sezóny druhého čtvrtletí.Zdroj: Unsplash„Do té doby by měly být zlomyslné rallye na medvědím trhu využity k odlehčení v oblastech, které jsou nejvíce zranitelné nadcházejícím resetem zisků,“ řekl.Stratég zachovává podváženou pozici u cyklických technologických a diskrečních akcií a je neutrální vůči internetovým a softwarovým akciím.Chcete využít této příležitosti?Zároveň ne všichni jsou tak pesimističtí. David J. Kostin z Goldman Sachs Group Inc. očekává, že index S&P 500 zakončí letošní rok o 10 % výše díky předpokládanému 8% růstu zisku na akcii.