Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu se v pondělí poprvé za více než tři roky dotkl 3 %, protože obchodníci se připravovali na to, že Federální rezervní systém v době prudce rostoucí inflace a zpomalujícího růstu opět zvýší úrokové sazby.
Výnos státního dluhopisu má hluboký vliv na ekonomiku, promítá se do úrokových sazeb hypoték na bydlení a nákladů na půjčky pro podniky. Vyšší výnos, který roste při poklesu cen dluhopisů, zpřísňuje finanční podmínky po dvou letech koronaviru.
Podle údajů agentury Bloomberg se výnos desetiletého amerického dluhopisu v ranním odpoledni obchodování v New Yorku pohyboval těsně nad hranicí 3 %, což je dvojnásobek úrovně ze začátku roku a nejvyšší hodnota od prosince 2018. Později klesl zpět na 2,99 %, což je o 0,05 procentního bodu více než včera.
Výnosy letos vzrostly, protože Fed podniká kroky ve snaze zastavit inflaci v USA, která v březnu dosáhla 8,5 % na roční bázi, což je nejrychlejší tempo růstu za posledních 40 let.
Kombinace vysoké inflace a oslabujícího výhledu světové ekonomiky – americká ekonomika se v prvním čtvrtletí meziročně snížila o 1,4 % – vyvolala otázky, jak dalece bude Fed schopen zvýšit úrokové sazby, aniž by příliš zatížil ekonomiku.
Alex Roever, americký stratég pro úrokové sazby ve společnosti JPMorgan, uvedl, že Fed čelí „hustému guláši nejistot“, včetně rostoucích nákladů na pracovní sílu, problémů v dodavatelském řetězci a cen komodit, které po ruské invazi na Ukrajinu vyskočily.
„Zatímco je jasné, že tato ekonomika stimulační měnovou politiku nepotřebuje, méně jasná je rychlost, jakou by měla být tato stimulace odstraněna, a důvody, proč tuto rychlost zvolit,“ dodal.
Všeobecně se očekává, že Fed na konci svého květnového zasedání ve středu oznámí mimořádně výrazné zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu, a trhy s futures počítají s podobným zvýšením o půl procentního bodu i na dalších dvou zasedáních.
Nyní se očekává, že krátkodobé úrokové sazby v USA se budou do konce roku 2022 blížit 2,5 %, což je nárůst ze současného rozpětí 0,25 až 0,5 %.
Zatímco se investoři připravují na vyšší úrokové sazby, v národních ekonomikách se objevují známky tlaku. Průzkumy mezi vedoucími pracovníky v průmyslu zveřejněné o víkendu ukázaly, že aktivita v rozsáhlém čínském továrním sektoru se minulý měsíc snížila nejrychlejším tempem od února 2020, protože ekonomika země se vzpamatovává z výluk způsobených koronavirem.
V pondělí zveřejněné indexy nákupních manažerů zároveň poukázaly na zpomalení růstu aktivity v továrních sektorech eurozóny a USA.
Rychlý růst výnosů dluhopisů v letošním roce zatížil akciové trhy tím, že snížil atraktivitu rizikovějších investic, a kombinace vyšších sazeb a chmurných ekonomických údajů zasáhla akcie již dříve během dne.
Americké akciové indexy však uzavřely výše, když obchodníci využili nedávných poklesů k „nákupu poklesu“. Technologický Nasdaq Composite, který v dubnu zaznamenal nejhorší měsíční pokles od globální finanční krize v roce 2008, vzrostl o 1,6 %. Širší index S&P 500 uzavřel o 0,6 % výše, když dříve odpoledne klesl až o 1,7 %.
V Evropě se mezitím regionální index Stoxx 600 propadl až o 3 %, než své ztráty snížil a obchodoval se o 1,5 % níže.
Počáteční pokles regionálního indexu odrážel krátké – ale prudké – poklesy severských indexů včetně švédského benchmarku OMX 30, který se propadl až o 7,9 %, než se vzpamatoval a uzavřel o 1,9 % níže.
Jeden z obchodníků tento pohyb přičítal tomu, že Citigroup zpackala obchod s košem akcií, který zahrnoval mnoho švédských jmen. Citi se k tomu odmítla vyjádřit.
Rostoucí výnosy státních dluhopisů pomohly dolarovému indexu, který měří americkou měnu vůči koši šesti dalších, posílit o 0,7 % na nové dvacetileté maximum.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
