Zatímco v listopadu 2021 dosahovala Nvidia nových maxim, výprodej nakonec zasáhl i tuto značku. Na svém nedávném minimu se akcie NVDA propadly o 55 % oproti svým maximům.
Znamená to, že se jedná o situaci, kdy je třeba couvnout s kamionem? Jakkoli jsem byl v minulosti zastáncem takových situací – například že Nvidia je „krádež“ pod 50 USD – toto prostředí je jiné. Když byla Nvidia „steal“, měli jsme na Covid-19 panickou reakci na kolenou.
V tomto prostředí máme mimo jiné jestřábí Federální rezervní systém, trvale vysokou inflaci, problémy v dodavatelském řetězci a geopolitické problémy. Jednoduše řečeno, nacházíme se v náročném prostředí a tentokrát nám Fed nekryje záda. Znamená to, že akcie společnosti Nvidia je vhodné prodávat? Ne. Znamená to jen, že to nepovažuji za agresivní situaci, kdy je možné prodat vše. Nemluvě o tom, že akcie NVDA stále vzrostly o zhruba 300 % oproti úrovním „krádeže“, na které jsme upozorňovali před dvěma lety.
Akumulace akcií NVDA
Místo toho, abyste se pustili do all-in na současných úrovních, se mi líbí myšlenka akumulace akcií NVDA. Není to plán, který jsem vymyslel dnes, je to něco, čím se zabývám už několik týdnů.
Tento způsob, známý také jako průměrování nákladů na dolar (DCA), může být pro investory velmi efektivní. To platí zejména tehdy, když se jedná o vysoce kvalitní společnosti, což Nvidia je. Akumulace akcií nebo použití DCA nám umožňuje zprůměrovat pozici. Odstraňuje stres a potenciální bolest z hromadění akcií na určité úrovni.
Zdroj: Nvidia
Od roku 1950 dosáhl index S&P 500 při započtení dividend vítězství na severu 82 % a jeho vzestupné roky převyšují roky poklesu. Stručně řečeno, zvýhodňuje dlouhodobé investory, kteří své prostředky DCA. To nezaručuje, že se společnosti Nvidia bude dařit, ale její podnikání je silné a to by mělo zajistit, že se její dlouhodobá výkonnost trpělivým kupcům vyplatí.
Svět vypadá, jako by se řítil do pekla v ručním košíku, že? Tento postoj se odráží na akciovém trhu, který má za sebou jeden z nejhorších začátků roku za mnoho desetiletí. Nvidii se však daří docela dobře.
Analytici letos očekávají 26% růst tržeb a odhady počítají s dvouciferným růstem tržeb v každém z následujících čtyř let. A nezapomeňte, že analytici byli v posledních letech ve svých odhadech až trapně konzervativní. To platí i pro společnost Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD).
Co se týče zisků, odhady počítají s 22% růstem v letošním roce a 19% růstem v roce příštím. Ale to je zvláštní, že?
Kolik vysoce kvalitních společností má v letošním roce růst tržeb a zisků přes 20 %? Moc jich není, a přesto akcie NVDA zažily pokles od vrcholu k vrcholu o více než 50 %. Snížily se na polovinu, a přesto se odhady téměř nepohnuly.
Tato společnost si stále vede docela dobře, bez ohledu na to, co dělají její akcie. Je to proto, že Nvidia uspokojuje dlouhodobé, sekulární trendy v odvětví. Mezi tyto trendy patří například cloud computing, superpočítače, datová centra, umělá inteligence a strojové učení, hry, grafika, drony, robotika, metaverse, autonomní řízení a další.
Jistě, na některých z těchto koncových trhů může dojít ke krátkodobému poklesu výdajů, ale obecně řečeno, investice budou pokračovat. To, že ekonomika zpomaluje, neznamená, že se vytváří méně dat. Neznamená to, že lidé chtějí pomalejší nebo hůře výkonné technologie.
Ziskovost ospravedlňuje ocenění
Vzhledem k tomu, že akcie klesly na polovinu, obchodují se nyní akcie NVDA za rozumnější 33násobek letošního zisku. Některým investorům se toto ocenění může zdát příliš vysoké, ale kolik zaplatíme za nejlepší firmu ve svém oboru s dvouciferným růstem zisků a tržeb?
Společnost má vysoké marže, protože ve své nabídce kombinuje hardware a software. Konkrétně dosahuje 65% hrubé ziskové marže a 32% čisté ziskové marže. Uvědomujete si, jak se to v technologické branži hodnotí?
Řekněme to takto: Nvidia generuje vyšší čisté marže než všechny akcie FAANG.
Na svém minimu se akcie NVDA obchodují za 29násobek zisku. Je to dostatečně nízká cena? Potřebujeme 25násobek zisku (asi 140 dolarů za akcii)? Je nižší než tato hodnota?
Oceňování není přesná věda. Kdyby tomu tak bylo, nebylo by třeba trh rozebírat. Všechno by to byla jedna řešitelná matematická rovnice. Tak to ale zjevně nefunguje, a proto se mi metoda DCA u kvalitních společností líbí.
Ti, kdo chtějí obchodovat s akciemi NVDA s nízkým rizikem, by měli sledovat cenu 180 USD. Od chvíle, kdy akcie překonaly rezistenci klesajícího trendu (modrá čára) a znovu získaly 10denní a 21denní klouzavý průměr, se drží nad úrovní 180 USD
Býci mohou být proti této úrovni dlouzí. Agresivnější dlouhé pozice mohou místo toho využít úroveň 175 USD. Pokud o ni přijde, ztratí i krátkodobé klouzavé průměry.
Pod úrovní 175 USD mohou akcie NVDA znovu otestovat minima na úrovni 160 USD, kde dříve vyrazily pěkné dno. Investoři do akcií DCA si s těmito úrovněmi nemusí dělat tolik starostí.
Jsme svědky toho, jak se favorit na čipy propadá, protože společnost Nvidia (NASDAQ:NVDA) se nedokázala ubránit prodejnímu tlaku na akciovém trhu. Zatímco v listopadu 2021 dosahovala Nvidia nových maxim, výprodej nakonec zasáhl i tuto značku. Na svém nedávném minimu se akcie NVDA propadly o 55 % oproti svým maximům.
Znamená to, že se jedná o situaci, kdy je třeba couvnout s kamionem? Jakkoli jsem byl v minulosti zastáncem takových situací - například že Nvidia je "krádež" pod 50 USD - toto prostředí je jiné. Když byla Nvidia "steal", měli jsme na Covid-19 panickou reakci na kolenou.
V tomto prostředí máme mimo jiné jestřábí Federální rezervní systém, trvale vysokou inflaci, problémy v dodavatelském řetězci a geopolitické problémy. Jednoduše řečeno, nacházíme se v náročném prostředí a tentokrát nám Fed nekryje záda. Znamená to, že akcie společnosti Nvidia je vhodné prodávat? Ne. Znamená to jen, že to nepovažuji za agresivní situaci, kdy je možné prodat vše. Nemluvě o tom, že akcie NVDA stále vzrostly o zhruba 300 % oproti úrovním "krádeže", na které jsme upozorňovali před dvěma lety.
Akumulace akcií NVDA
Místo toho, abyste se pustili do all-in na současných úrovních, se mi líbí myšlenka akumulace akcií NVDA. Není to plán, který jsem vymyslel dnes, je to něco, čím se zabývám už několik týdnů.
Tento způsob, známý také jako průměrování nákladů na dolar (DCA), může být pro investory velmi efektivní. To platí zejména tehdy, když se jedná o vysoce kvalitní společnosti, což Nvidia je. Akumulace akcií nebo použití DCA nám umožňuje zprůměrovat pozici. Odstraňuje stres a potenciální bolest z hromadění akcií na určité úrovni.
Zdroj: Nvidia
Od roku 1950 dosáhl index S&P 500 při započtení dividend vítězství na severu 82 % a jeho vzestupné roky převyšují roky poklesu. Stručně řečeno, zvýhodňuje dlouhodobé investory, kteří své prostředky DCA. To nezaručuje, že se společnosti Nvidia bude dařit, ale její podnikání je silné a to by mělo zajistit, že se její dlouhodobá výkonnost trpělivým kupcům vyplatí.
Podnikání společnosti Nvidia je silné
Svět vypadá, jako by se řítil do pekla v ručním košíku, že? Tento postoj se odráží na akciovém trhu, který má za sebou jeden z nejhorších začátků roku za mnoho desetiletí. Nvidii se však daří docela dobře.
Analytici letos očekávají 26% růst tržeb a odhady počítají s dvouciferným růstem tržeb v každém z následujících čtyř let. A nezapomeňte, že analytici byli v posledních letech ve svých odhadech až trapně konzervativní. To platí i pro společnost Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD).
Co se týče zisků, odhady počítají s 22% růstem v letošním roce a 19% růstem v roce příštím. Ale to je zvláštní, že?
Kolik vysoce kvalitních společností má v letošním roce růst tržeb a zisků přes 20 %? Moc jich není, a přesto akcie NVDA zažily pokles od vrcholu k vrcholu o více než 50 %. Snížily se na polovinu, a přesto se odhady téměř nepohnuly.
Tato společnost si stále vede docela dobře, bez ohledu na to, co dělají její akcie. Je to proto, že Nvidia uspokojuje dlouhodobé, sekulární trendy v odvětví. Mezi tyto trendy patří například cloud computing, superpočítače, datová centra, umělá inteligence a strojové učení, hry, grafika, drony, robotika, metaverse, autonomní řízení a další.
Jistě, na některých z těchto koncových trhů může dojít ke krátkodobému poklesu výdajů, ale obecně řečeno, investice budou pokračovat. To, že ekonomika zpomaluje, neznamená, že se vytváří méně dat. Neznamená to, že lidé chtějí pomalejší nebo hůře výkonné technologie.
Ziskovost ospravedlňuje ocenění
Vzhledem k tomu, že akcie klesly na polovinu, obchodují se nyní akcie NVDA za rozumnější 33násobek letošního zisku. Některým investorům se toto ocenění může zdát příliš vysoké, ale kolik zaplatíme za nejlepší firmu ve svém oboru s dvouciferným růstem zisků a tržeb?
Společnost má vysoké marže, protože ve své nabídce kombinuje hardware a software. Konkrétně dosahuje 65% hrubé ziskové marže a 32% čisté ziskové marže. Uvědomujete si, jak se to v technologické branži hodnotí?
Řekněme to takto: Nvidia generuje vyšší čisté marže než všechny akcie FAANG.
Na svém minimu se akcie NVDA obchodují za 29násobek zisku. Je to dostatečně nízká cena? Potřebujeme 25násobek zisku (asi 140 dolarů za akcii)? Je nižší než tato hodnota?
Oceňování není přesná věda. Kdyby tomu tak bylo, nebylo by třeba trh rozebírat. Všechno by to byla jedna řešitelná matematická rovnice. Tak to ale zjevně nefunguje, a proto se mi metoda DCA u kvalitních společností líbí.
Ti, kdo chtějí obchodovat s akciemi NVDA s nízkým rizikem, by měli sledovat cenu 180 USD. Od chvíle, kdy akcie překonaly rezistenci klesajícího trendu (modrá čára) a znovu získaly 10denní a 21denní klouzavý průměr, se drží nad úrovní 180 USD
Býci mohou být proti této úrovni dlouzí. Agresivnější dlouhé pozice mohou místo toho využít úroveň 175 USD. Pokud o ni přijde, ztratí i krátkodobé klouzavé průměry.
Pod úrovní 175 USD mohou akcie NVDA znovu otestovat minima na úrovni 160 USD, kde dříve vyrazily pěkné dno. Investoři do akcií DCA si s těmito úrovněmi nemusí dělat tolik starostí.
