Verdikt? Zatím je přinejlepším nejasný. To je hlavní důvod, proč se akciím BYND v posledních dvanácti měsících tak nedařilo.
Před rokem se obchodovaly za téměř 150 dolarů za akcii, dnes se obchodují za pouhý zlomek této ceny. Některým lovcům na dně se dnešní ceny mohou zdát jako velká sleva. Máloco však nasvědčuje tomu, že tomu tak skutečně je. Naopak, vzhledem k tomu, že růst jejích příjmů se stále zpomaluje a společnost se stále potýká s problémy, jak se dostat k ziskovosti, je pravděpodobnější, že akcie zaznamenají další poklesy než skok z čistého nebe.
S ohledem na tuto skutečnost je zde váš nejlepší krok jasný. Držte se dál od této zkrachovalé růstové hry.
Akcie BYND a jejich prodloužený cenový propad
Zpočátku si možná myslíte, že akcie společnosti Beyond Meat, stejně jako spousta dalších vysokoprocentních akcií z trhu 2020 a 2021, od konce loňského roku jednoduše klesají společně se svými kolegy.
Podívejte se však na graf akcií. Uvidíte, že delší cenový propad u akcií BYND začal dávno před koncem posledního býčího trhu. To znamená, že akcie začaly klesat loni v červnu. Hlavním důvodem byly čtvrtletí po čtvrtletí neuspokojivé výsledky.
To je vidět například na jejích celoročních číslech za rok 2021. Vzhledem k tomu, že poptávka po rostlinném mase v USA slábla, růst tržeb dostal vážnou ránu a tržby během roku vzrostly pouze o 14,2 %. Spolu s tímto zpomalením prodeje se projevily i rostoucí náklady. Vliv inflace na suroviny, mzdové náklady a náklady na dopravu vedl k tomu, že se společnost Beyond Meat propadla hlouběji do červených čísel.
Podle odhadů prodejců se očekává, že vysoké ztráty budou pokračovat v letošním roce, v příštím roce i v roce 2024. Pro akcie bude obtížné, navzdory jejich více než 81% poklesu za posledních dvanáct měsíců, dosáhnout výraznějšího oživení. A to i přesto, že někteří optimističtější investoři mohou věřit, že by se její osud mohl navzdory chmurné prognóze zisků zlepšit.
Zachrání situaci uvedení nových produktů na trh?
I když jsem vůči akciím BYND medvědí, připouštím, že to není tak, že by vedení sedělo se založenýma rukama. Vedení společnosti Beyond Meat pracuje na cestě k opětovnému růstu tržeb a případnému přechodu z červených čísel do trvalé ziskovosti. V čem je tedy problém? Ještě je příliš brzy na to, abychom určili, zda se toto úsilí vyplatí, či nikoli.
Společnost například naplánovala uvedení výrobku na bázi rostlinných steaků. Dosud její výrobky nahrazující hovězí maso napodobovaly spíše chuť a pocit v ústech mletého hovězího masa než steaku. Rozšířená nabídka výrobků by jí teoreticky mohla pomoci vrátit se do růstového módu. Ale také nemusí. Problém s růstem prodeje nemusí být v nedostatku nabídky výrobků.
Spíše může být způsoben skutečností, že celkový oslovitelný trh s rostlinným masem je mnohem menší, než se dříve očekávalo. Navzdory všem řečem o ekologických a zdravotních výhodách rostlinné stravy nemá většina lidí zájem zcela se vzdát masa. Ani potenciální cenová parita mezi skutečným masem a masem rostlinného původu nemůže tuto dynamiku příliš změnit.
Verdikt ohledně akcií BYND
V současné době mají akcie Beyond Meat v mém portfoliovém žebříčku hodnocení „F“. Jednoduše řečeno, po čtvrtletích zklamání je těžké vidět, že by se tato společnost mohla vrátit do režimu vysokého růstu.
To však neznamená, že by se situace společnosti Beyond Meat musela nutně zhoršit. Mohla by pokračovat v mírném růstu tržeb. Připouštím, že tento produkt je více než jen módní záležitost. Trh s veganským „masem“ existuje.
Nicméně pro tento výrobek prostě není obrovský trh. Stejně jako v případě náhražek masa v minulosti se jedná o mezery s omezenými vyhlídkami na růst. S obrovským propadem akcií od loňského roku to trh téměř přiznal.
Přesto se do něj stále promítá značná část minulého humbuku. Akcie se nadále obchodují s příliš vysokým poměrem ceny k prodejům. Dokud tato přirážka nezmizí, akciím BYND se vyhněte.
