Mark Tritton byl nahrazen členkou představenstva Sue Goveovou těsně předtím, než společnost koncem června vykázala obrovskou ztrátu z klesajících tržeb. Byli jmenováni noví účetní, zatímco představenstvo hledalo cestu ze šlamastyky, kterou Tritton zanechal.
Přesto insideři stále nakupují akcie na základě tří kouzelných slov.
Trittonovým plánem bylo prodat periferní řetězce a přeměnit prodejny ze starého Walmartu (NYSE:WMT) z 80. let na něco, co by se více podobalo Restoration Hardware (NYSE:RH).
Zdroj: Shutterstock
Vycházel z toho, co Tritton dělal jako šéf merchandisingu ve společnosti Target (NYSE:TGT) v roce 2010. Namísto toho, aby až ke stropu naskládal nabídku levných značkových výrobků, vytvářel kolekci produktů postavenou na vysoce kvalitních značkách obchodu. (Úplné odhalení. Během Trittonových let jsem dvakrát okusil BBBY a vyšel jsem z toho přibližně stejně.)
Mohlo to fungovat, jenže svět odmítal sedět na místě. Nejprve pandemie zavřela obchody a rozdrtila tržby. Poté znovuotevření narušilo dodavatelské řetězce, takže obchody nemohly uspokojit novou poptávku. A nakonec inflace zvýšila náklady na Měsíc.
Tehdy se do hry vložil Ryan Cohen, „supergénius“, který stojí za obchodem s memy Gamestop (NYSE:GME). Vložil 150 milionů dolarů do nákupu zhruba 10 % akcií a pak řekl představenstvu, aby prodalo své nemovitosti a další klíčová aktiva za hotovost, například řetězec Buy Buy Baby, který prodává dětské zboží.
V té době se akcie BBBY obchodovaly za přibližně 15 dolarů za akcii. Nedávno se obchodovaly kolem 5 USD.
Zasvěcenci nakupují, protože Cohenův plán by mohl vyjít.
Tržby Buy Buy Baby ve zprávě za květnové čtvrtletí klesly pouze o jednociferné číslo. To bylo v souladu s trendy na trhu. V době, kdy Cohen vstoupil do boje, se hodnota řetězce s dětským zbožím odhadovala na 1,1 miliardy dolarů. Současná tržní hodnota BBBY je 357 milionů dolarů. Když k tomu připočteme nemovitosti společnosti, které by mohly být prodány a následně zpětně pronajaty, aby se získala další hotovost, je na čase poslechnout svého šmejda.
Akcie BBBY je tedy možné koupit za předpokladu, že představenstvo dokáže Cohenův plán uskutečnit. BBBY měla v květnovém čtvrtletí stále kladný provozní cash flow. Aktiva byla na konci května odhadována na téměř 5 miliard USD.
Existují rizika.
Během boje s Cohenem Tritton promrhal 500 milionů dolarů na zpětný odkup akcií a nevíme, co najdou noví účetní pod postelí nebo v záhrobí. Analytici Bank of America (NYSE:BAC) popisují prodejny bez klimatizace, objednávky, které se neplní, a tržby, které by v tomto čtvrtletí mohly klesnout o dalších 20 %. To by však ponechalo 1,15 miliardy dolarů tržeb.
Přesto insideři akcie nakupují.Mark Tritton byl nahrazen členkou představenstva Sue Goveovou těsně předtím, než společnost koncem června vykázala obrovskou ztrátu z klesajících tržeb. Byli jmenováni noví účetní, zatímco představenstvo hledalo cestu ze šlamastyky, kterou Tritton zanechal.Přesto insideři stále nakupují akcie na základě tří kouzelných slov.Trittonovým plánem bylo prodat periferní řetězce a přeměnit prodejny ze starého Walmartu z 80. let na něco, co by se více podobalo Restoration Hardware .Zdroj: ShutterstockVycházel z toho, co Tritton dělal jako šéf merchandisingu ve společnosti Target v roce 2010. Namísto toho, aby až ke stropu naskládal nabídku levných značkových výrobků, vytvářel kolekci produktů postavenou na vysoce kvalitních značkách obchodu. Mohlo to fungovat, jenže svět odmítal sedět na místě. Nejprve pandemie zavřela obchody a rozdrtila tržby. Poté znovuotevření narušilo dodavatelské řetězce, takže obchody nemohly uspokojit novou poptávku. A nakonec inflace zvýšila náklady na Měsíc.Tehdy se do hry vložil Ryan Cohen, „supergénius“, který stojí za obchodem s memy Gamestop . Vložil 150 milionů dolarů do nákupu zhruba 10 % akcií a pak řekl představenstvu, aby prodalo své nemovitosti a další klíčová aktiva za hotovost, například řetězec Buy Buy Baby, který prodává dětské zboží.Chcete využít této příležitosti?V té době se akcie BBBY obchodovaly za přibližně 15 dolarů za akcii. Nedávno se obchodovaly kolem 5 USD.Zasvěcenci nakupují, protože Cohenův plán by mohl vyjít.Tržby Buy Buy Baby ve zprávě za květnové čtvrtletí klesly pouze o jednociferné číslo. To bylo v souladu s trendy na trhu. V době, kdy Cohen vstoupil do boje, se hodnota řetězce s dětským zbožím odhadovala na 1,1 miliardy dolarů. Současná tržní hodnota BBBY je 357 milionů dolarů. Když k tomu připočteme nemovitosti společnosti, které by mohly být prodány a následně zpětně pronajaty, aby se získala další hotovost, je na čase poslechnout svého šmejda.Akcie BBBY je tedy možné koupit za předpokladu, že představenstvo dokáže Cohenův plán uskutečnit. BBBY měla v květnovém čtvrtletí stále kladný provozní cash flow. Aktiva byla na konci května odhadována na téměř 5 miliard USD.Existují rizika.Během boje s Cohenem Tritton promrhal 500 milionů dolarů na zpětný odkup akcií a nevíme, co najdou noví účetní pod postelí nebo v záhrobí. Analytici Bank of America popisují prodejny bez klimatizace, objednávky, které se neplní, a tržby, které by v tomto čtvrtletí mohly klesnout o dalších 20 %. To by však ponechalo 1,15 miliardy dolarů tržeb.
Během technologického boomu, který definoval druhou dekádu tohoto století, byla uniformou Silicon Valley obyčejná mikina s kapucí. Tento symbol ležérnosti...
