Microsoft: Co kdybyste mohli vlastnit jen jednu jedinou akcii? Jaké by to bylo?

Jako dlouhodobý investor věřím, že je třeba vlastnit obezřetně diverzifikované portfolio mnoha akcií. Kdybych však mohl vlastnit pouze jednu akcii, chtěl bych, aby byla lídrem v důležitých kategoriích růstu tržeb, příjmu z dividend a finanční síly (včetně ziskovosti, silné rozvahy a atraktivního ocenění). V návaznosti na poslední čtvrtletní zveřejnění výsledků hospodaření společnosti Microsoft (NASDAQ:MSFT) se v této zprávě zabývám jejím podnikáním, jejími silnými stránkami (ve výše uvedených kategoriích), rizikovými faktory, kterým v současné době čelí, a v závěru pak uvádím svůj silný názor na to, zda by Microsoft byl „tím pravým“.

Přehled podnikání:

Společnost Microsoft, kterou v roce 1975 spoluzaložil úhlavní nepřítel Elona Muska (TSLA) Bill Gates (a Paul Allen), se rozrostla v obrovskou společnost s tržní kapitalizací 2,1 bilionu dolarů; v současnosti je třetí největší veřejně obchodovanou společností na světě (za Apple (AAPL) a Saudi Aramco (ARMCO)). Od svého vzniku si Microsoft nejen upevnil pozici lídra v oblasti operačních systémů (se systémem Windows), ale také se rozrostl v obrovský konglomerát softwaru, služeb, zařízení a technologických řešení rozdělených do tří hlavních provozních segmentů:

Produktivita a obchodní procesy

Chcete využít této příležitosti?

Segment Produktivita a podnikové procesy společnosti Microsoft nabízí Office, Exchange, SharePoint, Microsoft Teams, Office 365 Security and Compliance a Skype for Business, jakož i související klientské přístupové licence (CAL); Skype, Outlook.com, OneDrive a LinkedIn; a Dynamics 365, soubor cloudových a lokálních podnikových řešení pro organizace a podnikové divize.

Inteligentní cloud

Segment Intelligent Cloud společnosti Microsoft poskytuje licence na SQL, Windows Servers, Visual Studio, System Center a související licence CAL; GitHub, který poskytuje platformu pro spolupráci a službu hostování kódu pro vývojáře, a Azure, cloudovou platformu. Nabízí také služby podpory a poradenské služby společnosti Microsoft, které zákazníkům pomáhají při vývoji, nasazování a správě serverových a desktopových řešení Microsoft, a školení a certifikaci produktů Microsoft.

Segment More Personal Computing společnosti Microsoft poskytuje licence pro výrobce originálních zařízení (OEM) na systém Windows a další neobjemové licence na operační systém Windows; Windows Commercial, jako jsou objemové licence na operační systém Windows, cloudové služby Windows a další komerční nabídky Windows; patentové licence; Windows Internet of Things a reklamu MSN. Dále nabízí Surface, příslušenství pro PC, osobní počítače, tablety, herní a zábavní konzole a další zařízení; Gaming, včetně hardwaru Xbox a obsahu a služeb Xbox; videohry a licenční poplatky za videohry třetích stran; a Search, včetně Bing a reklamy Microsoft. Své produkty prodává prostřednictvím výrobců OEM, distributorů a prodejců a přímo prostřednictvím digitálních tržišť, internetových obchodů a maloobchodů.

Společnost Microsoft dále spolupracuje se společnostmi Dynatrace, Inc. (DT), Morgan Stanley (MS), Micro Focus (MFGP), WPP plc (WPP), ACI Worldwide, Inc. (ACIW) a iCIMS Holding Corp. (TLNT) a má strategické vztahy se společnostmi Avaya Holdings Corp. (AVYA) a Wejo Group Limited (WEJO).

Mírně řečeno, Microsoft je obrovská společnost s rozsáhlým ekosystémem.

Obrovská trajektorie růstu příjmů

A jednou z nejpůsobivějších věcí na Microsoftu je to, že i když je to již skutečně masivní společnost, pokračuje v opravdu neuvěřitelných tempech růstu tržeb (viz graf níže), které jí může závidět mnoho mnohem menších firem (pro srovnání, očekává se, že tržby letos vzrostou o 11,4 % a příští rok o 13,9 %).

A co je ještě působivější, vysoké tempo růstu tržeb společnosti Microsoft může pokračovat velmi dlouho, vezmeme-li v úvahu skutečně obrovské příležitosti celkového oslovitelného trhu, které poskytuje sekulární digitální revoluce (kdy se téměř vše a všude digitalizuje, analyzuje a ukládá do cloudu). Zde je například pohled na to, jak by měl v příštích letech růst americký trh s cloud computingem.

Kromě toho je cloud velkou součástí podnikání společnosti Microsoft (40,2 % příjmů) a rychle roste. Například tržby v oblasti inteligentního cloudu společnosti Microsoft dosáhly 20,9 miliardy USD a vzrostly o 20 % (o 25 % v konstantní měně). A Azure (cloudová výpočetní služba provozovaná společností Microsoft) zaznamenala nárůst příjmů o 40 % (o 46 % v konstantní měně). Azure je rostoucí součástí rostoucího trhu cloudových služeb, jak můžete vidět na následujícím grafu (dalšími lídry jsou Amazon Web Services (AMZN) a Google Cloud (GOOG) (GOOGL), dále IBM (IBM), Salesforce (CRM), Tencent (OTCPK:TCEHY) a Oracle (ORCL)).

Mnoho lidí nepovažuje společnost Microsoft za dividendovou akcii, ale ve skutečnosti se jedná o jednu z nejpůsobivějších dividendových akcií v posledních desetiletích. A pokud vlastníte její akcie již delší dobu (nebo je plánujete vlastnit dlouho do budoucna), pravděpodobně si velmi vážíte pojmu „výnos z nákladů“. Výnos z pořizovací ceny v podstatě znamená porovnání aktuální výplaty dividend s pořizovací cenou, kterou jste za akcie původně zaplatili. Jedná se o skvělou metriku, protože ukazuje, o kolik větší je ve skutečnosti dividendový výnos společnosti Microsoft ve srovnání se společnostmi s vysokým současným dividendovým výnosem, ale bez růstu dividend a bez růstu ceny akcií. Zde je například pohled na historickou cenu akcií a výplatu dividend společnosti Microsoft ve srovnání s AT&T (T) od roku 2006.

*Poznámka: Tento článek se vrací k článku společnosti Seeking Alpha s v podstatě stejným názvem, který byl zveřejněn 2. října 2020, a aktualizuje jej. Od té doby společnost Microsoft zvýšila svou dividendu o 21,6 % a dosáhla celkového výnosu 43,2 %, čímž překonala dvouciferný výkon indexů S&P 500 a Nasdaq 100 .Zdroj: ShutterstockJako dlouhodobý investor věřím, že je třeba vlastnit obezřetně diverzifikované portfolio mnoha akcií. Kdybych však mohl vlastnit pouze jednu akcii, chtěl bych, aby byla lídrem v důležitých kategoriích růstu tržeb, příjmu z dividend a finanční síly . V návaznosti na poslední čtvrtletní zveřejnění výsledků hospodaření společnosti Microsoft se v této zprávě zabývám jejím podnikáním, jejími silnými stránkami , rizikovými faktory, kterým v současné době čelí, a v závěru pak uvádím svůj silný názor na to, zda by Microsoft byl „tím pravým“.Společnost Microsoft, kterou v roce 1975 spoluzaložil úhlavní nepřítel Elona Muska Bill Gates , se rozrostla v obrovskou společnost s tržní kapitalizací 2,1 bilionu dolarů; v současnosti je třetí největší veřejně obchodovanou společností na světě a Saudi Aramco ). Od svého vzniku si Microsoft nejen upevnil pozici lídra v oblasti operačních systémů , ale také se rozrostl v obrovský konglomerát softwaru, služeb, zařízení a technologických řešení rozdělených do tří hlavních provozních segmentů:Chcete využít této příležitosti?Segment Produktivita a podnikové procesy společnosti Microsoft nabízí Office, Exchange, SharePoint, Microsoft Teams, Office 365 Security and Compliance a Skype for Business, jakož i související klientské přístupové licence ; Skype, Outlook.com, OneDrive a LinkedIn; a Dynamics 365, soubor cloudových a lokálních podnikových řešení pro organizace a podnikové divize.Zdroj: ShutterstockSegment Intelligent Cloud společnosti Microsoft poskytuje licence na SQL, Windows Servers, Visual Studio, System Center a související licence CAL; GitHub, který poskytuje platformu pro spolupráci a službu hostování kódu pro vývojáře, a Azure, cloudovou platformu. Nabízí také služby podpory a poradenské služby společnosti Microsoft, které zákazníkům pomáhají při vývoji, nasazování a správě serverových a desktopových řešení Microsoft, a školení a certifikaci produktů Microsoft.Segment More Personal Computing společnosti Microsoft poskytuje licence pro výrobce originálních zařízení na systém Windows a další neobjemové licence na operační systém Windows; Windows Commercial, jako jsou objemové licence na operační systém Windows, cloudové služby Windows a další komerční nabídky Windows; patentové licence; Windows Internet of Things a reklamu MSN. Dále nabízí Surface, příslušenství pro PC, osobní počítače, tablety, herní a zábavní konzole a další zařízení; Gaming, včetně hardwaru Xbox a obsahu a služeb Xbox; videohry a licenční poplatky za videohry třetích stran; a Search, včetně Bing a reklamy Microsoft. Své produkty prodává prostřednictvím výrobců OEM, distributorů a prodejců a přímo prostřednictvím digitálních tržišť, internetových obchodů a maloobchodů.Společnost Microsoft dále spolupracuje se společnostmi Dynatrace, Inc. , Morgan Stanley , Micro Focus , WPP plc , ACI Worldwide, Inc. a iCIMS Holding Corp. a má strategické vztahy se společnostmi Avaya Holdings Corp. a Wejo Group Limited .Mírně řečeno, Microsoft je obrovská společnost s rozsáhlým ekosystémem.A jednou z nejpůsobivějších věcí na Microsoftu je to, že i když je to již skutečně masivní společnost, pokračuje v opravdu neuvěřitelných tempech růstu tržeb , které jí může závidět mnoho mnohem menších firem .A co je ještě působivější, vysoké tempo růstu tržeb společnosti Microsoft může pokračovat velmi dlouho, vezmeme-li v úvahu skutečně obrovské příležitosti celkového oslovitelného trhu, které poskytuje sekulární digitální revoluce . Zde je například pohled na to, jak by měl v příštích letech růst americký trh s cloud computingem.Kromě toho je cloud velkou součástí podnikání společnosti Microsoft a rychle roste. Například tržby v oblasti inteligentního cloudu společnosti Microsoft dosáhly 20,9 miliardy USD a vzrostly o 20 % . A Azure zaznamenala nárůst příjmů o 40 % . Azure je rostoucí součástí rostoucího trhu cloudových služeb, jak můžete vidět na následujícím grafu a Google Cloud , dále IBM , Salesforce , Tencent a Oracle ).Mnoho lidí nepovažuje společnost Microsoft za dividendovou akcii, ale ve skutečnosti se jedná o jednu z nejpůsobivějších dividendových akcií v posledních desetiletích. A pokud vlastníte její akcie již delší dobu , pravděpodobně si velmi vážíte pojmu „výnos z nákladů“. Výnos z pořizovací ceny v podstatě znamená porovnání aktuální výplaty dividend s pořizovací cenou, kterou jste za akcie původně zaplatili. Jedná se o skvělou metriku, protože ukazuje, o kolik větší je ve skutečnosti dividendový výnos společnosti Microsoft ve srovnání se společnostmi s vysokým současným dividendovým výnosem, ale bez růstu dividend a bez růstu ceny akcií. Zde je například pohled na historickou cenu akcií a výplatu dividend společnosti Microsoft ve srovnání s AT&T od roku 2006.