Výnosy společnosti Intel nyní přesahují 4 %, což se v minulosti příliš často nestávalo. V tomto článku budu analyzovat schopnost společnosti Intel pokračovat ve vyplácení dividend a podívám se na předchozí případy, kdy společnost Intel dosahovala výnosu přes 4 %.
Společnost Intel má za sebou působivou historii vyplácení dividend. Společnost Intel vyplácí dividendy již 28 let v řadě a sedm let po sobě své dividendy zvyšuje. Nyní má společnost Intel forwardový výnos 4,08 %. Její forwardová dividenda činí 1,46 USD a její současná cena je 35,38 USD.
O schopnosti společnosti Intel vyplácet dividendu podle mého názoru není pochyb. Podle posledního 10Q má společnost Intel běžný ukazatel 1,86. To je dobrý poměr. Ukazatelem, který není dobrý, je volný peněžní tok společnosti Intel. To je záporné číslo. Volný peněžní tok je peněžní tok z provozní činnosti snížený o kapitálové investice. Z posledního 10Q společnosti Intel vyplývá, že za poslední čtvrtletí měla společnost Intel peněžní tok z provozní činnosti ve výši 800 milionů dolarů. Intel měl čisté kapitálové investice ve výši 7,2 miliardy dolarů. Volný peněžní tok je tedy záporný, 6,4 miliardy dolarů. To není to, co by investoři chtěli vidět, pokud jde o volný peněžní tok. Společnost Intel však očekává, že se její volné peněžní toky do konce roku zlepší. V posledním hovoru k výsledkům společnosti Intel finanční ředitel Dave Zinsner uvedl, že Intel očekává za celý rok upravené volné peněžní toky ve výši záporných 1 až 2 miliard USD. Jinými slovy, společnost Intel očekává, že upravený volný peněžní tok bude po zbytek roku kladný. Dlouhodobě si společnost Intel klade za cíl, aby volný peněžní tok činil 20 % tržeb. Ačkoli bych nyní rád viděl kladné volné peněžní toky, jsem spokojen s obchodní strategií společnosti Intel, která ji dostala do této dočasné pozice záporného volného peněžního toku. Zinsner se domnívá, že 2. a 3. čtvrtletí jsou pro společnost „finančním dnem“.
Jak jsem již zmínil, Intel má aktuální výnos 4,08 %. Když jsem si toho všiml, zajímalo mě, kolikrát v minulosti Intel dosáhl výnosu přes 4 %. Odpověď na tuto otázku zní: ne příliš často.
Při pohledu na graf 1 vidíte, že jen několikrát se stalo, že by Intel vynesl více než 4 %. V listopadu 2008 a březnu 2009 byl výnos společnosti Intel vyšší než 4 %. To se ukázalo jako vhodná doba pro nákup akcií Intel.
Tyto výnosy mi připadají velmi dobré. V předchozích šesti případech Intel vynesl více než 4 %, budoucí výnosy za rok, za dva a za tři roky byly kladné. Nejhorší jednoletý výnos byl 17 %.
Nevím to sice jistě, ale odhaduji, že pokaždé, když se to odrazilo ve výše uvedeném grafu, existovala spousta obav týkajících se obchodní strategie společnosti Intel, konkurence, pronikání na trh, technologie čipů, mixu alokace kapitálu atd. Právě to způsobilo, že cena akcií klesla natolik, že dividendový výnos dosáhl 4 %. Zdá se, že tentokrát tomu není jinak. Obavy z nedostatečného pronikání společnosti Intel na trh mobilních telefonů, konkurence ze strany jiných čipových společností, závislost společnosti Intel na standardu Wintel, špatná rozvaha atd. Právě v dobách pochybností jsou ceny akcií na prodej. Zdá se, že nyní je ten správný čas.
Celkově si myslím, že Intel je za současnou cenu dobrou koupí. Neobávám se, že by Intel snížil dividendu, ani že by byl schopen pokračovat v jejím vyplácení i nadále. Ve skutečnosti očekávám, že Intel v příštím roce dividendu zvýší, protože se zlepší jeho volné peněžní toky. V minulosti, kdy výnos společnosti Intel přesahoval 4 %, se ukázalo, že je vhodná doba na dlouhé pozice u společnosti Intel. Nyní, kdy výnos společnosti Intel činí 4,08 %, si myslím, že pro dlouhodobé investory je vynikající čas na nákup akcií.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
