Kdysi, když investoři hledali vynikající technologické akcie ke koupi, zvažovali společnosti s nejlepšími růstovými příběhy bez ohledu na ziskovost.
V roce 2022 to již neplatí. Investoři chtějí kvalitní výnosy a zisky. Mít jedno bez druhého je v dnešní době nepřijatelné.
Deník Australian Financial Review se nedávno zabýval rozdělením technologických společností na „vydělávající a spalující“.
„Příběh je rozdělen na vydělávající a spalující,“ řekl AFR zakladatel a portfolio manažer společnosti Discovery Funds Management Chris Bainbridge. „Domníváme se, že tato korekce je jednou z nejlepších věcí, které se mohly stát pro řadu technologických společností, protože si vynucuje finanční disciplínu, která tu posledních několik let nebyla.“
Portfolio manažer se domnívá, že dnešní trh je ideální dobou pro někoho, kdo se věnuje aktivnímu výběru jednotlivých akcií. Nákup indexu již nefunguje.
Vynikajícím místem, kde začít, je výkaz zisků a ztrát, rozvaha a výkaz peněžních toků. Pokud všechny tři vypadají pozitivně a ocenění není příliš vysoké, možná něco máte.
V tomto článku použiji tři kritéria: Provozní zisk, nízký čistý dluh a volný peněžní tok (FCF), abychom našli pár technologických akcií, které lze koupit a které mají vynikající základní data.
Microsoft (MSFT)
Společnost Microsoft (NASDAQ:MSFT) je jednou z těch investic, na kterých je těžké najít chybu.
Koneckonců má jednoho z nejlepších generálních ředitelů v technologickém průmyslu v osobě Satyi Nadelly, kterého časopis Barron’s nedávno zařadil do svého seznamu nejlepších generálních ředitelů roku 2022. Od roku 2014, kdy se Nadella stal generálním ředitelem, dosáhly akcie MSFT ročního celkového výnosu 27,9 %, což je 2,5× více než index S&P 500.
„Nadellova prozíravá sázka na cloud computing byla také velmi úspěšná. Microsoft je nyní pevnou dvojkou na trhu, který podle předpovědí společnosti Wedbush Securities dosáhne v příštím desetiletí hodnoty 1 bilionu dolarů. Podle společnosti Gartner získala služba Azure společnosti Microsoft v loňském roce náskok před vedoucí společností Amazon Web Services a získala 21% podíl na trhu cloudových služeb,“ uvedl Tae Kim, spolupracovník Barron’s.
Zdroj: Shutterstock
Co se týče finančních výkazů, společnost ukončila fiskální rok 2022 (konec června) s 57,73 miliardy dolarů čisté hotovosti, 83,38 miliardy dolarů provozního zisku a 65,15 miliardy dolarů FCF.
Přestože se jedná o jednu z nejlepších technologických akcií, které lze koupit a vlastnit na dlouhou dobu, hodnota FCF činí rozumných 3,4 %.
Je třeba ji vlastnit.
Paychex (PAYX)
V srpnu oznámil generální ředitel společnosti Paychex (NASDAQ:PAYX) Martin Mucci, že po 12 letech ve vrcholné funkci odchází do důchodu z pozice šéfa společnosti pro správu lidského kapitálu. Když se Mucci stal generálním ředitelem, akcie PAYX se obchodovaly za zhruba 28 USD. Od té doby vzrostly o 333 %, zatímco index S&P 500 o 240 %.
„Za dobu jeho působení ve funkci generálního ředitele se tržby společnosti Paychex více než zdvojnásobily, z 2 miliard USD na více než 4,6 miliardy USD, a naše tržní kapitalizace vzrostla z 10 miliard USD na téměř 50 miliard USD,“ uvedl zakladatel a člen představenstva společnosti Paychex B. Thomas Golisano.
Zdroj: Unsplash
Mucciho nahradí provozní ředitel B. Thomas Gibson. Mucci zůstane ve funkci předsedy představenstva.
Společnost Paychex oznámila své výsledky za 4. čtvrtletí roku 2022 (konec května) na konci června. Fiskální rok zakončila s provozním ziskem 1,84 miliardy dolarů (o 26 % vyšším než v roce 2021), čistou hotovostí 493,6 milionu dolarů a FCF ve výši 1,37 miliardy dolarů.
Její výnos z FCF činí rozumných 3,1 %.
Kdysi, když investoři hledali vynikající technologické akcie ke koupi, zvažovali společnosti s nejlepšími růstovými příběhy bez ohledu na ziskovost.V roce 2022 to již neplatí. Investoři chtějí kvalitní výnosy a zisky. Mít jedno bez druhého je v dnešní době nepřijatelné.Deník Australian Financial Review se nedávno zabýval rozdělením technologických společností na „vydělávající a spalující“.„Příběh je rozdělen na vydělávající a spalující,“ řekl AFR zakladatel a portfolio manažer společnosti Discovery Funds Management Chris Bainbridge. „Domníváme se, že tato korekce je jednou z nejlepších věcí, které se mohly stát pro řadu technologických společností, protože si vynucuje finanční disciplínu, která tu posledních několik let nebyla.“Portfolio manažer se domnívá, že dnešní trh je ideální dobou pro někoho, kdo se věnuje aktivnímu výběru jednotlivých akcií. Nákup indexu již nefunguje.Co by tedy mohlo?Chcete využít této příležitosti?Vynikajícím místem, kde začít, je výkaz zisků a ztrát, rozvaha a výkaz peněžních toků. Pokud všechny tři vypadají pozitivně a ocenění není příliš vysoké, možná něco máte.V tomto článku použiji tři kritéria: Provozní zisk, nízký čistý dluh a volný peněžní tok , abychom našli pár technologických akcií, které lze koupit a které mají vynikající základní data.Společnost Microsoft je jednou z těch investic, na kterých je těžké najít chybu.Koneckonců má jednoho z nejlepších generálních ředitelů v technologickém průmyslu v osobě Satyi Nadelly, kterého časopis Barron’s nedávno zařadil do svého seznamu nejlepších generálních ředitelů roku 2022. Od roku 2014, kdy se Nadella stal generálním ředitelem, dosáhly akcie MSFT ročního celkového výnosu 27,9 %, což je 2,5× více než index S&P 500.„Nadellova prozíravá sázka na cloud computing byla také velmi úspěšná. Microsoft je nyní pevnou dvojkou na trhu, který podle předpovědí společnosti Wedbush Securities dosáhne v příštím desetiletí hodnoty 1 bilionu dolarů. Podle společnosti Gartner získala služba Azure společnosti Microsoft v loňském roce náskok před vedoucí společností Amazon Web Services a získala 21% podíl na trhu cloudových služeb,“ uvedl Tae Kim, spolupracovník Barron’s.Zdroj: ShutterstockCo se týče finančních výkazů, společnost ukončila fiskální rok 2022 s 57,73 miliardy dolarů čisté hotovosti, 83,38 miliardy dolarů provozního zisku a 65,15 miliardy dolarů FCF.Přestože se jedná o jednu z nejlepších technologických akcií, které lze koupit a vlastnit na dlouhou dobu, hodnota FCF činí rozumných 3,4 %.Je třeba ji vlastnit.V srpnu oznámil generální ředitel společnosti Paychex Martin Mucci, že po 12 letech ve vrcholné funkci odchází do důchodu z pozice šéfa společnosti pro správu lidského kapitálu. Když se Mucci stal generálním ředitelem, akcie PAYX se obchodovaly za zhruba 28 USD. Od té doby vzrostly o 333 %, zatímco index S&P 500 o 240 %.„Za dobu jeho působení ve funkci generálního ředitele se tržby společnosti Paychex více než zdvojnásobily, z 2 miliard USD na více než 4,6 miliardy USD, a naše tržní kapitalizace vzrostla z 10 miliard USD na téměř 50 miliard USD,“ uvedl zakladatel a člen představenstva společnosti Paychex B. Thomas Golisano.Zdroj: UnsplashMucciho nahradí provozní ředitel B. Thomas Gibson. Mucci zůstane ve funkci předsedy představenstva.Společnost Paychex oznámila své výsledky za 4. čtvrtletí roku 2022 na konci června. Fiskální rok zakončila s provozním ziskem 1,84 miliardy dolarů , čistou hotovostí 493,6 milionu dolarů a FCF ve výši 1,37 miliardy dolarů.Její výnos z FCF činí rozumných 3,1 %.
