Index S&P 500 mohl znovu dosáhnout svého minima na medvědím trhu

Akciové grafy v poslední době zaznamenaly mnoho škod a někteří techničtí stratégové jsou v nejbližší době stále pesimističtější. V uplynulém týdnu se index S&P 500 propadl o 4,8 % a uzavřel na úrovni 3 873 bodů, což byl jeho nejhorší týdenní výkon od června.

„Postavili jsme se na stranu vyššího minima u indexu S&P 500 a domníváme se, že „méně intenzivní“ nižší minimum se stalo pravděpodobnějším po převrácení vybraných akcií megakapitálů,“ píše tento víkend Ari Wald z Oppenheimer. „Podstatou našeho názoru je, že slabost megakapitálových akcií maskuje zlepšující se šíři, která podle našeho názoru dosáhla dna v červnu.“

Wald nyní říká, že je možný pokles indexu S&P 500 na úroveň 3 500 bodů. To je 50 % retracement býčího trhu. Jeho předchozí očekávání krátkodobého minima bylo 3 800 bodů. Ke změně jeho názoru přispělo oslabení akcií jako Alphabet, NVIDIA a Microsoft.

Tento týden by akcie mohly být opět volatilní, protože v úterý a ve středu zasedá Federální rezervní systém. Očekává se, že Fed ve středu zvýší cílovou sazbu federálních fondů o dalších 75 bazických bodů a rovněž poskytne nové prognózy týkající se ekonomiky, inflace a úrokových sazeb. Bázický bod se rovná 0,01 procentního bodu.

„Výrazné sezónní protivětry v září naznačují, že trh je zranitelný před rozhodnutím FOMC příští týden,“ poznamenal Wald. Analytik se však i nadále domnívá, že trh dosáhne dna v říjnu a poté ve čtvrtém čtvrtletí poroste, což odpovídá jeho typickému chování v polovině volebního období.

Jonathan Krinsky, hlavní tržní technik společnosti BTIG, uvedl, že důležitá je úroveň 3 900 bodů a oblast na indexu S&P 500, kde se za poslední tři roky obchodovalo v největším objemu.

Chcete využít této příležitosti?

„V pátek uzavřel pod touto úrovní, což otevírá dveře dolů k červnovým minimům,“ napsal Krinsky ve své poznámce. Červnové minimum činilo 3 636 bodů.

Krinsky rovněž upozorňuje na slabost grafů technologických společností s velkou kapitalizací – Apple, Microsoft, Alphabet a Amazon.

„Mohou to být obři. Ale některá z největších markantních jmen na trhu nám zde nadále připadají zranitelná,“ dodal Krinsky.

V letech, kdy se konají volby v polovině volebního období, bývá obvykle negativní měsíc září až do října slabým obdobím. Mark Newton, globální vedoucí technické strategie společnosti Fundstrat, uvedl, že trh se v uplynulém týdnu přesně podle plánu obrátil směrem dolů, což potvrzuje sezónní medvědí tendenci.

„I když nelze vyloučit 1-2denní pokus o odraz vzhledem k poklesu v tomto týdnu, neočekávám výraznější posílení, dokud ceny nedosáhnou podpory pod 3700 v říjnu,“ napsal Newton. „Z taktického hlediska ‚cash zůstává králem‘ a člověk by měl být trpělivý, dokud trhy nedosáhnou cílů směrem dolů a nezačnou vykazovat buď divergenci objemu a šířky, nebo kapitulaci k nákupu.“

Akcie se nacházely výše směrem ke zprávě o srpnové spotřebitelské inflaci, která byla zveřejněna minulé úterý. Index spotřebitelských cen za srpen vzrostl o 0,1 % namísto poklesu o 0,1 %, jak očekávali ekonomové. To odstartovalo nové kolo vyšších očekávání ohledně zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému v rámci boje centrální banky proti inflaci.

Wald uvedl, že trh se stále obchoduje s názorem, že Fed se musí odvrátit od své politiky zvyšování sazeb, aby akcie dosáhly dna. „Celkově lze říci, že ačkoli volatilita pravděpodobně přetrvá až do příštího měsíce, kdy bude zveřejněn index CPI, na základě našeho čtení pásky se vyvíjejí tržní podmínky, které takový obrat ve čtvrtém čtvrtletí podporují,“ napsal.

Technický analytik společnosti Oppenheimer poznamenává, že index S&P 500 obvykle dosáhl dna kolem 9. října, než zahájil silnou rally do konce roku, a to na základě průměrné kompozice posledních osmi let v polovině volebního období.

„To naznačuje, že příští zveřejnění CPI (13. října) by mohlo působit jako potenciální katalyzátor, pokud by poskytlo flexibilitu pro politiku Fedu. Celkově zastáváme názor, že chování trhu naznačuje, že se vytváří základna, a hrozí, že volatilita bude přetrvávat, dokud se sezónní protivítr nestane větrem v zádech,“ napsal Wald.

Vzhledem k zasedání Federálního rezervního systému, které se koná tento týden, by akcie mohly být volatilní a podle technických analytiků se zdá, že index S&P 500 je stále více připraven na opětovné otestování - a možné prolomení - svého červnového minima. Akciové grafy v poslední době zaznamenaly mnoho škod a někteří techničtí stratégové jsou v nejbližší době stále pesimističtější. V uplynulém týdnu se index S&P 500 propadl o 4,8 % a uzavřel na úrovni 3 873 bodů, což byl jeho nejhorší týdenní výkon od června. "Postavili jsme se na stranu vyššího minima u indexu S&P 500 a domníváme se, že "méně intenzivní" nižší minimum se stalo pravděpodobnějším po převrácení vybraných akcií megakapitálů," píše tento víkend Ari Wald z Oppenheimer. "Podstatou našeho názoru je, že slabost megakapitálových akcií maskuje zlepšující se šíři, která podle našeho názoru dosáhla dna v červnu." Wald nyní říká, že je možný pokles indexu S&P 500 na úroveň 3 500 bodů. To je 50 % retracement býčího trhu. Jeho předchozí očekávání krátkodobého minima bylo 3 800 bodů. Ke změně jeho názoru přispělo oslabení akcií jako Alphabet, NVIDIA a Microsoft. Zdroj: Ilustrační foto Tento týden by akcie mohly být opět volatilní, protože v úterý a ve středu zasedá Federální rezervní systém. Očekává se, že Fed ve středu zvýší cílovou sazbu federálních fondů o dalších 75 bazických bodů a rovněž poskytne nové prognózy týkající se ekonomiky, inflace a úrokových sazeb. Bázický bod se rovná 0,01 procentního bodu. "Výrazné sezónní protivětry v září naznačují, že trh je zranitelný před rozhodnutím FOMC příští týden," poznamenal Wald. Analytik se však i nadále domnívá, že trh dosáhne dna v říjnu a poté ve čtvrtém čtvrtletí poroste, což odpovídá jeho typickému chování v polovině volebního období. Jonathan Krinsky, hlavní tržní technik společnosti BTIG, uvedl, že důležitá je úroveň 3 900 bodů a oblast na indexu S&P 500, kde se za poslední tři roky obchodovalo v největším objemu. "V pátek uzavřel pod touto úrovní, což otevírá dveře dolů k červnovým minimům," napsal Krinsky ve své poznámce. Červnové minimum činilo 3 636 bodů. Krinsky rovněž upozorňuje na slabost grafů technologických společností s velkou kapitalizací - Apple, Microsoft, Alphabet a Amazon. "Mohou to být obři. Ale některá z největších markantních jmen na trhu nám zde nadále připadají zranitelná," dodal Krinsky. V letech, kdy se konají volby v polovině volebního období, bývá obvykle negativní měsíc září až do října slabým obdobím. Mark Newton, globální vedoucí technické strategie společnosti Fundstrat, uvedl, že trh se v uplynulém týdnu přesně podle plánu obrátil směrem dolů, což potvrzuje sezónní medvědí tendenci. "I když nelze vyloučit 1-2denní pokus o odraz vzhledem k poklesu v tomto týdnu, neočekávám výraznější posílení, dokud ceny nedosáhnou podpory pod 3700 v říjnu," napsal Newton. "Z taktického hlediska 'cash zůstává králem' a člověk by měl být trpělivý, dokud trhy nedosáhnou cílů směrem dolů a nezačnou vykazovat buď divergenci objemu a šířky, nebo kapitulaci k nákupu." Akcie se nacházely výše směrem ke zprávě o srpnové spotřebitelské inflaci, která byla zveřejněna minulé úterý. Index spotřebitelských cen za srpen vzrostl o 0,1 % namísto poklesu o 0,1 %, jak očekávali ekonomové. To odstartovalo nové kolo vyšších očekávání ohledně zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému v rámci boje centrální banky proti inflaci. Zdroj: Bloomberg Wald uvedl, že trh se stále obchoduje s názorem, že Fed se musí odvrátit od své politiky zvyšování sazeb, aby akcie dosáhly dna. "Celkově lze říci, že ačkoli volatilita pravděpodobně přetrvá až do příštího měsíce, kdy bude zveřejněn index CPI, na základě našeho čtení pásky se vyvíjejí tržní podmínky, které takový obrat ve čtvrtém čtvrtletí podporují," napsal. Technický analytik společnosti Oppenheimer poznamenává, že index S&P 500 obvykle dosáhl dna kolem 9. října, než zahájil silnou rally do konce roku, a to na základě průměrné kompozice posledních osmi let v polovině volebního období. "To naznačuje, že příští zveřejnění CPI (13. října) by mohlo působit jako potenciální katalyzátor, pokud by poskytlo flexibilitu pro politiku Fedu. Celkově zastáváme názor, že chování trhu naznačuje, že se vytváří základna, a hrozí, že volatilita bude přetrvávat, dokud se sezónní protivítr nestane větrem v zádech," napsal Wald.