Individuální investor je pesimistický. Co to znamená pro akciový trh

Podle týdenního průzkumu Americké asociace individuálních investorů dosahuje procento investorů, kteří se cítí ohledně akciového trhu medvědí, úrovně, která byla naposledy zaznamenána během velké recese. Tento negativní sentiment by mohl znamenat, že příležitost je za rohem. O něco více než tři pětiny, tedy 60,87 %, z přibližně 300 dotázaných investorů uvedlo, že se v sedmidenním období končícím 22. září cítí "medvědí", tedy že ceny půjdou dolů. Je to již popáté, kdy procento medvědích respondentů překročilo hranici 60 % od roku 1987, kdy se údaje začaly sbírat. Naposledy se tak stalo v říjnu 2008 a březnu 2009, kdy se Spojené státy potýkaly s kolapsem trhu s bydlením a jeho dopady na celou ekonomiku. Předtím se procento medvědích investorů dostalo na tuto úroveň ve dvou případech v roce 1990. Zdroj: Reuters V těchto scénářích následovaly silné výnosy indexu S&P 500 o rok později. Záblesk naděje - pro ty, kteří jsou trpělivíPrůzkum sleduje to, co je považováno za opačný ukazatel. Vysoký počet medvědích investorů například znamená, že mnozí již prodali. To může pozorovatelům trhu signalizovat, že akcie by se mohly odrazit ode dna s malou pravděpodobností dalších výprodejů, jak tomu bylo v minulosti v obdobích s vysokým podílem medvědů. Poslední období průzkumu zachycuje konec náročného týdne pro trhy, kdy skeptičtí investoři tlačili hlavní indexy dolů a přivedli indexy S&P 500 a Nasdaq Composite k nejhoršímu týdnu od června. "To neznamená, že akcie dnes nutně dosáhnou dna a dojde k jejich růstu," uvedl Ryan Detrick, hlavní tržní stratég společnosti Carson Group. "S klidem však můžeme říci, že za rok budou akcie pravděpodobně o dost výše a toto období bude příležitostí pro chytré investory." Pozorovatelé trhu tvrdí, že investoři by si měli uvědomit, že se jedná pouze o jeden údaj. Willie Delwiche, investiční stratég společnosti All Star Charts, uvedl, že tento okamžik je jedinečný, protože nepozoroval korelaci mezi sentimentem a akcí - tato souvislost se podle něj od začátku pandemie rozplynula. "Lidé říkají jednu věc a dělají něco jiného kvůli okolnostem v tomto prostředí," řekl Delwiche. "Tyto protichůdné signály fungují nejlépe, když se obojí seřadí najednou." Delwiche řekl, že toto období je jedinečné, protože medvědi obvykle investují jinde, ale alternativy, jako jsou dluhopisy, se také nejeví jako lákavé. Investoři mají v současné době vyšší míru expozice vůči akciím než v minulých obdobích, kdy tento sentiment vyvolal odraz, uvedl. "Díky tomu to nevypadá jako extrém a spíše jako špatná nálada, kterou investoři mohou právě teď zažívat," řekl. Procento investorů, kteří se v tomto sedmidenním období cítí medvědí, je přibližně dvojnásobné oproti průměrnému týdnu, v němž by asi 30 % dotázaných uvedlo, že si myslí, že ceny půjdou dolů. Asi 18 % účastníků průzkumu uvedlo, že se cítí býčí, zatímco 21 % uvedlo, že se cítí neutrálně. Podle AAII se podíl býčích investorů řadí mezi 20 nejnižších týdnů v historii průzkumu. Poslední průzkum Investors Intelligence mezi redaktory finančních zpravodajů ukázal, že podíl býků činí 30 %, což je méně než 32,4 % v minulém týdnu. V polovině června, kdy index S&P 500 dosáhl svého medvědího minima, činil počet býků pouze 26,5 %. Hodnoty pod 30 % "naznačují vysoké hotovostní pozice, a tedy snížené riziko dlouhých pozic pro kontrariány", uvádí investiční služba. Počet medvědů se zvýšil na 31,4 % z 28,2 % v minulém týdnu, zjistila společnost Investors Intelligence.