Jak by se akcie FUBO mohly (opět) propadnout k novým minimům – a proč

Akcie FUBO si udržely většinu zisků z minulého měsíce, ale neočekávejte, že to bude pokračovat. Za poslední dva měsíce se nálada u akcií společnosti FuboTV (NYSE:FUBO) změnila z "game over" na "game on". Koncem července dosáhly akcie FUBO nového minima 2,32 USD za akcii a v srpnu se krátce vyšplhaly nad 6 USD za akcii v důsledku mimořádně pozitivního ohlasu na první prezentaci v rámci dne pro investory. Ačkoli tento nárůst netrval dlouho, akcie zůstávají vysoko nad svým 52týdenním minimem. Nedávné pozitivní zprávy o potenciálu expanze pomáhají akciím najít podporu mezi 4 a 5 dolary za akcii. To se může zdát jako znamení, že FuboTV bude pokračovat v návratu. Bohužel bližší pohled naznačuje opak. I když nejnovější výhled vedení společnosti vytyčuje cestu z červených čísel, hlavní problém společnosti FuboTV nadále přetrvává. Trh si možná myslí něco jiného, ale mně tato akcie stále připadá jako podřadný produkt, kterému je třeba se vyhnout bez ohledu na šance. Zdroj: Getty Proč se akcie FUBO drží na stejné úrovni Minulý měsíc představilo vedení společnosti FuboTV investorské veřejnosti svůj herní plán, jehož cílem je dosáhnout do roku 2025 kladného cash flow. K dosažení tohoto cíle si FuboTV klade za cíl 20% roční nárůst počtu předplatitelů, zvýšení monetizace prostřednictvím reklamy a sportovních sázek a snížení provozních nákladů v poměru k výnosům. Jak již bylo uvedeno výše, tato prezentace byla více než dostatečná k tomu, aby obchodníky akcie FUBO opět nadchly. Toto nadšení se sice poněkud uklidnilo, ale z velké části bylo podpořeno dalšími pozitivními zprávami: spuštěním aplikace sázkové kanceláře FUBO v New Jersey. Obchodníci to pravděpodobně vnímají jako změnu hry. Garden State je jedním z největších amerických trhů sportovního sázení. Vzhledem k tomu, že se investoři opět zahřívají na vlně zájmu o FuboTV a zatím na akciích nevychladli, může se zdát, že by se jejich částečné oživení mohlo přetavit v pokračující zotavení. Tento předpoklad bych však nevyslovoval. Management sice mluví dobrou hru, ale teprve se ukáže, zda dokáže svůj plán úspěšně realizovat. Mezitím se do centra pozornosti vrátí současná situace s FuboTV. To pravděpodobně znovu vyvolá tlak na akcie, takže jejich nákup nyní je přinejmenším riskantní sázkou. Jak by mohla společnost FuboTV opět spadnout na dno? Sotva lze říci, že výše zmíněný plán růstu společnosti vyjde. Vysoká konkurence v oblasti sportovních přenosů i sportovního sázení by mohla omezit její schopnost zvyšovat počet předplatitelů. Trhu digitální reklamy, který oslabuje v důsledku současného ekonomického zpomalení, by mohlo trvat, než se zotaví. Stručně řečeno, vedení společnosti FuboTV může být ve své prognóze příliš optimistické. Po tom všem nemá cenu diskutovat o tom, zda společnost FuboTV splní své dlouhodobé cíle, nebo je zdaleka nesplní. Ještě předtím, než bude jasné, zda společnost splní, nebo zklame svou růstovou strategii, by se akcie FUBO mohly opět propadnout, a to kvůli svému klíčovému současnému problému. Jak jsem uvedl na začátku tohoto měsíce, bude trvat nějakou dobu, než společnost FUBOTV vyřeší svůj problém s vypalováním hotovosti. To je velký problém. Společnost v současné době vykazuje záporné cash flow ve výši 91,3 milionu USD za čtvrtletí. Aby se udržela v chodu, bude muset během několika čtvrtletí získat další peníze. S největší pravděpodobností bude muset společnost FuboTV tento kapitál získat prostřednictvím navýšení vlastního kapitálu. To následně zředí stávající akcionáře, což způsobí pokles akcií. Podtrženo a sečteno, akcie FUBO Naděje a humbuk kolem akcií FuboTV ještě zcela nevyprchaly, ale na jejich pokračování bych nesázel. Po prezentaci v rámci dne investorů a oznámeném spuštění sázkové kanceláře v New Jersey se pravděpodobně neobjeví mnoho vzrušujících novinek, které by byly potřeba k tomu, aby se memento davu opět rozproudilo. Namísto toho může být další vlna titulků o společnosti FuboTV negativní. Její příští zpráva o výsledcích hospodaření (bude zveřejněna 4. listopadu) pravděpodobně odhalí, že spalování hotovosti zůstává velkým problémem a že je velmi pravděpodobné, že dojde k navyšování základního kapitálu. Zanedlouho budou současná negativa u akcií FUBO opět převažovat nad jejich potenciálními budoucími pozitivy. Protože by to mohlo způsobit opětovný propad akcií (a možná i opětovné dosažení 52týdenního minima), je nejlepším krokem vyhnout se této společnosti.