Letní návrat na trh byl učebnicovým odrazem od medvědího trhu, ukazuje historie

Od poloviny června do 16. srpna index vzrostl o 17 % díky lepším než očekávaným ziskům podniků a ekonomickým údajům, které ukázaly, že inflace se začíná ochlazovat, ale že americká ekonomika pravděpodobně není v recesi.

Koncem července centrální banka rozdala své druhé zvýšení o tři čtvrtiny procentního bodu v řadě a zdálo se, že si nechává otevřená vrátka ohledně svého dalšího kroku, pokud by se inflace ochladila. To poslalo akcie vzhůru.

Výroky Fedu kalí vodu na rallye
Rally však ztratila na síle, protože Fed od té doby odvolal holubičí vnímání trhu a zopakoval, že v příštím roce pravděpodobně nepřistoupí ke snižování sazeb.

V polovině srpna zápis z červencového zasedání ukázal, že Fed předpokládá pokračování zvyšování sazeb, dokud nedojde k výraznému zmírnění inflace.

Mnozí regionální představitelé centrální banky uvedli, že v dohledné době nevidí uvolnění Fedu. Prezidentka Clevelandského federálního rezervního systému Loretta Mesterová ve středu uvedla, že vidí referenční sazbu centrální banky na úrovni 4 % bez snížení sazeb do konce roku 2023. Prezident Fedu v St. Louis James Bullard a prezident Fedu v New Yorku John Williams rovněž uvedli, že vidí pravděpodobné pokračování zvyšování sazeb bez jejich snižování v příštím roce.

Chcete využít této příležitosti?

Koncem srpna na sympoziu v Jackson Hole ve Wyomingu předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že centrální banka bude nadále využívat své nástroje v boji proti inflaci, a varoval, že USA mohou v budoucnu zažít „určitou bolest“ z růstu úrokových sazeb.

„Před projevem z minulého týdne trhy počítaly se zvyšováním sazeb do března příštího roku, ale krátce poté se snižováním sazeb,“ uvedl Brad McMillan, investiční ředitel společnosti Commonwealth Financial Network. „Po pátečním projevu však trhy nyní očekávají, že toto snížení sazeb bude odloženo nejméně do druhé poloviny roku 2023.“

To způsobilo pokles akcií a všechny hlavní průměry skončily měsíc na nižší úrovni. Index S&P 500 ztratil za měsíc 4,2 % a od začátku roku do středečního závěru klesl o více než 16 %.

Akcie by mohly dále klesat
Investory může čekat ještě větší bolest, protože medvědí odrazy mohou znamenat opětovné testování minim akcií.

„Nevěříme, že akcie dosáhly dna, zejména proto, že trh dluhopisů s inverzními výnosovými křivkami 2-10 a 2-30 odráží nadcházející těžké ekonomické časy,“ řekl Michael Landsberg, hlavní investiční ředitel společnosti Landsberg Bennett Private Wealth Management.

„Zatímco mnoho investorů se zaměřuje na opětovné testování minim z poloviny června, my se domníváme, že trh má potenciál klesnout pod tuto hranici,“ dodal.

Dodal, že i když trh v poslední době klesá, není čas na nákupy poklesů.

„Investoři musí být v tomto prostředí v pořádku, aby chodili nebo se plazili, protože to není sprint,“ řekl.

Akcie dosáhly nedávného minima v polovině června, kdy se index S&P 500 dostal do medvědího trhu, což znamená, že se propadl o více než 20 % oproti svému historickému maximu. Od té doby se index několikrát zvedl, ale nakonec se mu nepodařilo dosáhnout nových maxim, což je vzorec, který se často nazývá odraz od medvědího trhu.Od poloviny června do 16. srpna index vzrostl o 17 % díky lepším než očekávaným ziskům podniků a ekonomickým údajům, které ukázaly, že inflace se začíná ochlazovat, ale že americká ekonomika pravděpodobně není v recesi.Koncem července centrální banka rozdala své druhé zvýšení o tři čtvrtiny procentního bodu v řadě a zdálo se, že si nechává otevřená vrátka ohledně svého dalšího kroku, pokud by se inflace ochladila. To poslalo akcie vzhůru.Zdroj: Getty ImagesVýroky Fedu kalí vodu na rallyeRally však ztratila na síle, protože Fed od té doby odvolal holubičí vnímání trhu a zopakoval, že v příštím roce pravděpodobně nepřistoupí ke snižování sazeb.V polovině srpna zápis z červencového zasedání ukázal, že Fed předpokládá pokračování zvyšování sazeb, dokud nedojde k výraznému zmírnění inflace.Mnozí regionální představitelé centrální banky uvedli, že v dohledné době nevidí uvolnění Fedu. Prezidentka Clevelandského federálního rezervního systému Loretta Mesterová ve středu uvedla, že vidí referenční sazbu centrální banky na úrovni 4 % bez snížení sazeb do konce roku 2023. Prezident Fedu v St. Louis James Bullard a prezident Fedu v New Yorku John Williams rovněž uvedli, že vidí pravděpodobné pokračování zvyšování sazeb bez jejich snižování v příštím roce.Chcete využít této příležitosti?Koncem srpna na sympoziu v Jackson Hole ve Wyomingu předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že centrální banka bude nadále využívat své nástroje v boji proti inflaci, a varoval, že USA mohou v budoucnu zažít „určitou bolest“ z růstu úrokových sazeb.„Před projevem z minulého týdne trhy počítaly se zvyšováním sazeb do března příštího roku, ale krátce poté se snižováním sazeb,“ uvedl Brad McMillan, investiční ředitel společnosti Commonwealth Financial Network. „Po pátečním projevu však trhy nyní očekávají, že toto snížení sazeb bude odloženo nejméně do druhé poloviny roku 2023.“Zdroj: ReutersTo způsobilo pokles akcií a všechny hlavní průměry skončily měsíc na nižší úrovni. Index S&P 500 ztratil za měsíc 4,2 % a od začátku roku do středečního závěru klesl o více než 16 %.Akcie by mohly dále klesatInvestory může čekat ještě větší bolest, protože medvědí odrazy mohou znamenat opětovné testování minim akcií.„Nevěříme, že akcie dosáhly dna, zejména proto, že trh dluhopisů s inverzními výnosovými křivkami 2-10 a 2-30 odráží nadcházející těžké ekonomické časy,“ řekl Michael Landsberg, hlavní investiční ředitel společnosti Landsberg Bennett Private Wealth Management.„Zatímco mnoho investorů se zaměřuje na opětovné testování minim z poloviny června, my se domníváme, že trh má potenciál klesnout pod tuto hranici,“ dodal.Dodal, že i když trh v poslední době klesá, není čas na nákupy poklesů.„Investoři musí být v tomto prostředí v pořádku, aby chodili nebo se plazili, protože to není sprint,“ řekl.