Nalaďte se na prognostiky. Jak by měli investoři přistupovat k medvědímu trhu?

Někteří naznačují, že trh již dosáhl svého dna a medvědí trh je u konce.

Jiní volají po dalším 20% poklesu indexu S&P 500, který je v roce 2022 téměř o 20 % nižší.

Další předpovídají úplný kolaps, který by byl horší než v letech 2000-2003 nebo 2007-2009.

Někteří analytici počítají také s předpokládaným snížením zisků indexu S&P 500 a uvádějí rozmezí, kdy by měl trh dosáhnout dna mezi 3 000 a 3 400 někdy mezi současností a rokem 2023, ale i tyto odhady se značně liší.

V těchto dnech je v prognostické komunitě divoká doba, pokud jde o trhy, Federální rezervní systém, směřování ekonomiky a všechna doprovodná rizika do budoucna.

Perspektiva tohoto medvědího trhu

Mám zájem o více informací

Existuje lepší a jednodušší způsob, jak se na tento medvědí trh s akciemi dívat.

Za prvé, neexistují žádné významné pozitivní známky toho, že je u konce.

Za druhé, aby mohl začít nový cyklický nebo sekulární býčí trh, musí být splněno několik kritérií:

Fed musí dokončit svůj cyklus zpřísňování.
Technické faktory vyžadují opětovné otestování červnových minim.
Toto momentové minimum (červen) je často následováno cenovým minimem (TBD) předtím, než trh může dosáhnout dna.
VIX by měl vyskočit nad 40 jako známka kapitulace posledních býků.

Žádné z těchto kritérií zatím nebylo splněno.

Fed stále zvyšuje sazby, pravděpodobně o dalších 0,75 procentního bodu, až příští týden předloží své rozhodnutí o úrokových sazbách.

Někteří významní ekonomové předpokládají, že Fed zvýší sazby o celý procentní bod.

Představitelé Fedu naznačili, že jsou ochotni sazby dále zvyšovat a – přinejmenším teoreticky – udržovat je na zvýšené úrovni po celý rok 2023. To není úrodná půda pro nový býčí trh.

Také nás ještě čeká opětovné testování minim.

Index VIX neboli takzvaný „ukazatel strachu“, měřítko volatility na trzích, nezaznamenal úrovně paniky obvykle spojované s kapitulačním dnem.

Je skutečně poněkud zvláštním jevem, že různé ukazatele volatility akcií, dluhopisů a komodit, jako je ropa, neprobíhají ve vzájemném souladu, a to navzdory velmi těsným korelacím v jejich cenových akcích.

Ještě jsem neslyšel dobré vysvětlení, proč je VIX akciového trhu v porovnání s realizovanou volatilitou na akciovém trhu nízký.

To ve mně vyvolává obavy, že tento medvědí trh ještě neskončil.

Proces dosažení dna
Známý technický analytik John Bollinger mě již dávno poučil o procesu dosažení dna.

Nejdříve trh zasáhne momentové minimum, následuje následná „medvědí rally“ (nebo rally) a nakonec cenové minimum, kdy klíčové průměry o malý kousek překonají momentové minimum a poté začnou obracet směr.

Nějaký katalyzátor obvykle spustí počáteční fáze nového býčího trhu.

Stručně řečeno, mezi žvanily se nyní odehrává spousta cvrlikání, z nichž většina je hlučná a nepřesná.

Oproti žvanění, kterému se mnozí v současnosti věnují, je zde zapotřebí jednodušší a přímočařejší analýza.

Jednoduše řečeno, splnit všechna výše uvedená kritéria a začít znovu.

Méně šumu, více historie: Jednoduchá lekce v poměrně složitém prostředí.

Do té doby by se dlouhodobí investoři měli držet své disciplíny a využít medvědího trhu, který jednoho dne dospěje k poněkud „nečekanému“ a „nepředvídanému“ konci.

Zdroj: Ron Insana, který je spolupracovníkem CNBC a hlavním poradcem společnosti Schroders.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Ekonomové, analytici z Wall Street, manažeři hedgeových fondů a veřejní prognostici se v poslední době předhánějí ve snaze odhadnout, jak to na Wall Street bude dál. Někteří naznačují, že trh již dosáhl svého dna a medvědí trh je u konce. Jiní volají po dalším 20% poklesu indexu S&P 500, který je v roce 2022 téměř o 20 % nižší. Další předpovídají úplný kolaps, který by byl horší než v letech 2000-2003 nebo 2007-2009. Někteří analytici počítají také s předpokládaným snížením zisků indexu S&P 500 a uvádějí rozmezí, kdy by měl trh dosáhnout dna mezi 3 000 a 3 400 někdy mezi současností a rokem 2023, ale i tyto odhady se značně liší. V těchto dnech je v prognostické komunitě divoká doba, pokud jde o trhy, Federální rezervní systém, směřování ekonomiky a všechna doprovodná rizika do budoucna. Perspektiva tohoto medvědího trhu Existuje lepší a jednodušší způsob, jak se na tento medvědí trh s akciemi dívat. Za prvé, neexistují žádné významné pozitivní známky toho, že je u konce. Za druhé, aby mohl začít nový cyklický nebo sekulární býčí trh, musí být splněno několik kritérií: Fed musí dokončit svůj cyklus zpřísňování.Technické faktory vyžadují opětovné otestování červnových minim.Toto momentové minimum (červen) je často následováno cenovým minimem (TBD) předtím, než trh může dosáhnout dna.VIX by měl vyskočit nad 40 jako známka kapitulace posledních býků. Žádné z těchto kritérií zatím nebylo splněno. Fed stále zvyšuje sazby, pravděpodobně o dalších 0,75 procentního bodu, až příští týden předloží své rozhodnutí o úrokových sazbách. Někteří významní ekonomové předpokládají, že Fed zvýší sazby o celý procentní bod. Představitelé Fedu naznačili, že jsou ochotni sazby dále zvyšovat a - přinejmenším teoreticky - udržovat je na zvýšené úrovni po celý rok 2023. To není úrodná půda pro nový býčí trh. Také nás ještě čeká opětovné testování minim. Index VIX neboli takzvaný "ukazatel strachu", měřítko volatility na trzích, nezaznamenal úrovně paniky obvykle spojované s kapitulačním dnem. Je skutečně poněkud zvláštním jevem, že různé ukazatele volatility akcií, dluhopisů a komodit, jako je ropa, neprobíhají ve vzájemném souladu, a to navzdory velmi těsným korelacím v jejich cenových akcích. Ještě jsem neslyšel dobré vysvětlení, proč je VIX akciového trhu v porovnání s realizovanou volatilitou na akciovém trhu nízký. To ve mně vyvolává obavy, že tento medvědí trh ještě neskončil. Proces dosažení dnaZnámý technický analytik John Bollinger mě již dávno poučil o procesu dosažení dna. Nejdříve trh zasáhne momentové minimum, následuje následná "medvědí rally" (nebo rally) a nakonec cenové minimum, kdy klíčové průměry o malý kousek překonají momentové minimum a poté začnou obracet směr. Nějaký katalyzátor obvykle spustí počáteční fáze nového býčího trhu. Stručně řečeno, mezi žvanily se nyní odehrává spousta cvrlikání, z nichž většina je hlučná a nepřesná. Oproti žvanění, kterému se mnozí v současnosti věnují, je zde zapotřebí jednodušší a přímočařejší analýza. Jednoduše řečeno, splnit všechna výše uvedená kritéria a začít znovu. Méně šumu, více historie: Jednoduchá lekce v poměrně složitém prostředí. Do té doby by se dlouhodobí investoři měli držet své disciplíny a využít medvědího trhu, který jednoho dne dospěje k poněkud "nečekanému" a "nepředvídanému" konci. Zdroj: Ron Insana, který je spolupracovníkem CNBC a hlavním poradcem společnosti Schroders.