Wells Fargo snižuje rating společnosti Adobe a Morgan Stanley NCR

Wells Fargo snižuje rating společnosti Adobe, protože akvizice Figmy za 20 miliard dolarů vyvolává otázkyAnalytik Michael Turrin snížil hodnocení akcií z „overweight“ na „equal weight“ a uvedl, že investoři by měli zůstat stranou, protože nákup společnosti Figma za 20 miliard dolarů vyvolává otázky. Akcie Adobe se minulý týden propadly o 24 % poté, co softwarová společnost oznámila akvizici. Turrin rovněž snížil cílovou cenu pro Adobe.„Po řadě neuspokojivých hospodářských výsledků společnost Adobe šokovala softwarový svět oznámením svého záměru převzít společnost Figma za ~20 miliard USD ,“ napsal Turrin. „Zatímco produkt/strategická shoda je zjevně v souladu, je to právě cena, která pravděpodobně dodá důvěryhodnost medvědímu argumentu, alespoň prozatím.“Adobe je podle analytika „jedním z korunovačních klenotů softwaru“ díky své přední sadě softwarových nástrojů pro kreativce. Přesto je nákup společnosti Figma za zhruba padesátinásobek tržeb v době, kdy prodeje cloudového softwaru klesají oproti svým maximům z předchozího roku, alarmující.Zdroj: Getty Images„Očekáváme, že otázky investorů ohledně zpomalujícího se růstu/zvyšující se konkurence na straně digitálních médií se budou jen stupňovat, zejména vzhledem k tomu, že výsledky za 3Q/4Q naznačují, že zvýšení cen neposkytuje takovou kompenzaci, jak se předpokládalo,“ napsal Turrin.„Vzhledem k tomu, že se uzavření transakce neočekává dříve než v roce 2023, očekáváme, že obavy budou přetrvávat a akcie ADBE zůstanou v rozmezí, a proto měníme naše hodnocení na Equal Weight. Více podrobností o společnosti Figma uvnitř této zprávy,“ dodal Turrin.Nová cílová cena firmy ve výši 310 USD, snížená z 425 USD, představuje pro Adobe pouze 3,5% nárůst. Akcie v předobchodní fázi klesly o 1,6 %.Chcete využít této příležitosti?Morgan Stanley snižuje rating platební společnosti NCR, říká, že investoři potřebují mít jasno po oznámení rozdělení společnostiPodle Morgan Stanley by investoři měli prozatím zůstat stranou, pokud jde o platební společnost NCR.Analytik Erik Woodring snížil hodnocení společnosti NCR z „overweight“ na „equal weight“ a uvedl, že cesta k uvolnění hodnoty pro akcionáře je „méně jasná a delší“ poté, co společnost oznámila, že rozdělí své podnikání na dvě části: CommerceCo pro digitální bankovnictví, maloobchod a pohostinství a ATMCo pro samoobslužné bankovnictví a sítě bankomatů.Zdroj: Getty Images„Ačkoli chválíme vedení a představenstvo společnosti NCR za to, že dodrželo svůj závazek přijmout opatření na základě strategické revize, nevěříme, že cesta k uvolnění hodnoty pro akcionáře – a tím i k lepší výkonnosti akcií – je po oznámení z minulého čtvrtka, že se NCR rozdělí na 2 samostatné subjekty, tak jasná,“ napsal Woodring v pondělní zprávě.„Naše analýza minulých rozdělení ukazuje, že v období od oznámení rozdělení do data rozdělení se dosahuje jen malé nebo žádné lepší výkonnosti, a v mnoha případech rozdělení nevytvořilo hodnotu v dlouhodobém horizontu po rozdělení,“ napsal Woodring.Podle analytika toto rozhodnutí jen umocňuje stávající obavy akcionářů. Společnost NCR bude muset nastínit klíčové detaily týkající se kapitálové struktury a vedoucích týmů a zároveň se bude muset vypořádat s obtížným makroprostředím, když již několik posledních let byla „příběhem obratu“, uvádí se v poznámce. Akcie společnosti se v letošním roce propadly o 42 %.„Nakonec nám zbývá položit si otázku – odloží trh tato rizika stranou, bude tuto transakci považovat za transakci zvyšující hodnotu a v příštích 12 měsících akcie znovu ocení? V tomto ohledu jsme méně přesvědčeni,“ napsal analytik.Analytik snížil cílovou cenu z 38 dolarů na 27. Nová cílová cena představuje přibližně 16,4% nárůst oproti páteční zavírací ceně 23,20 dolarů za akcii. V pondělním předobchodním období akcie klesly o 2,6 %.