Tento americký benchmark letos ztratil 25 % své hodnoty, čímž se pevně usadil na medvědím trhu. A ze současných úrovní by mohl ještě „snadno klesnout o dalších 20 %“, předpověděl v pondělí generální ředitel banky JPMorgan ChaseJamie Dimon.
Prudký pokles akciových trhů je známým příběhem po celém světě, protože investoři utíkají od akcií na pozadí trvale vysoké inflace a rostoucích úrokových sazeb, které hrozí vykolejením globálního hospodářského růstu.
Podle investičního veterána Jeffreyho Kleintopa však jeden index překonává index S&P 500 – a není to ten, který byste očekávali.
„Akcie v indexu MSCI United Kingdom letos překonaly index S&P 500,“ řekl Kleintop, hlavní globální investiční stratég společnosti Charles Schwab, ve čtvrtečním pořadu „Street Signs Asia“ televize CNBC.
Index MSCI United Kingdom, který zahrnuje britské akcie s velkou a střední kapitalizací, se podle údajů společnosti Eikon v letošním roce propadl o přibližně 5 % v librách šterlinků a o 22 % v dolarech.
Zdroj: Getty Images
Vysvětlil, že lepší výkonnost je způsobena vyššími odhady zisků britských akcií.
Podle Kleintopa je Velká Británie skutečně „překvapivou výjimkou“ v době, kdy odhady zisků na celém světě klesají, přičemž odhady zisků britských společností mají ve druhé polovině roku stále vyšší tendenci – zejména ve srovnání s indexem S&P 500.
„Konsensuální odhad zisku na akcii analytiků v indexu S&P 500 pro rok 2022, který činí přibližně 224 USD, od června klesá. Zisky britských společností však nadále stoupají, a to na více než 230 liber [256 USD] ze 170 liber na začátku roku,“ dodal.
Kleintop poznamenal, že hlavním důvodem posilování britských zisků je letošní oslabení britské libry vůči americkému dolaru.
„Zisky britských společností historicky těží ze slabé libry. V současné době je největší podíl tržeb britských společností v dolarech, a to 27 % u společností v indexu MSCI United Kingdom, což je více než 19 % tržeb, které jsou v librách,“ uvedl.
„Vzhledem k tomu, že většina nákladů je v librách, výsledkem je, že britské podniky zaznamenávají pozitivní měnový příspěvek k růstu svých zisků,“ dodal.
Zatímco britské akcie mohou být v letošním roce relativně výkonnější, britská ekonomika nadále bojuje s řadou problémů, včetně měny na historickém minimu vůči dolaru, prudkého výprodeje britských státních dluhopisů a téměř kolapsem penzijních fondů.
Zdroj: Getty Images
Nejvýkonnější subjekty na medvědím trhu Jak by se tedy měli investoři postavit k celosvětové ekonomické nejistotě?
„Pro investory nadále zdůrazňujeme charakteristiky akcií, které v tomto recesivním prostředí medvědího trhu dosahují lepších výsledků. Spíše než na jeden sektor, který zaznamenal zisky, jsme se po celý letošní rok zaměřovali na ‚kvalitní‘ akcie napříč sektory a zeměmi,“ řekl Kleintop.
Upřednostňuje akcie s krátkou dobou splatnosti, které podle něj „po celý rok dosahují lepších výsledků“. Tyto akcie mají okamžitější peněžní toky, zatímco akcie s dlouhou dobou splatnosti, známé také jako růstové akcie, získávají většinu svých peněžních toků ve vzdálenější budoucnosti.
Investoři však najdou akcie s krátkou dobou splatnosti spíše mimo americký trh. Podle Kleintopa tvoří přibližně 70 % všech akcií v neamerických indexech.
„To je jeden z důvodů, proč mezinárodní akcie překonávají index S&P 500 o 800 bazických bodů měřeno v místní měně, i když díky letošnímu silnému dolaru zaostávají o 400 bazických bodů měřeno v dolarech,“ uvedl.
Pro index S&P 500 to nebyl dobrý rok.
Tento americký benchmark letos ztratil 25 % své hodnoty, čímž se pevně usadil na medvědím trhu. A ze současných úrovní by mohl ještě "snadno klesnout o dalších 20 %", předpověděl v pondělí generální ředitel banky JPMorgan Chase Jamie Dimon.
Prudký pokles akciových trhů je známým příběhem po celém světě, protože investoři utíkají od akcií na pozadí trvale vysoké inflace a rostoucích úrokových sazeb, které hrozí vykolejením globálního hospodářského růstu.
Podle investičního veterána Jeffreyho Kleintopa však jeden index překonává index S&P 500 - a není to ten, který byste očekávali.
"Akcie v indexu MSCI United Kingdom letos překonaly index S&P 500," řekl Kleintop, hlavní globální investiční stratég společnosti Charles Schwab, ve čtvrtečním pořadu "Street Signs Asia" televize CNBC.
Index MSCI United Kingdom, který zahrnuje britské akcie s velkou a střední kapitalizací, se podle údajů společnosti Eikon v letošním roce propadl o přibližně 5 % v librách šterlinků a o 22 % v dolarech.
Zdroj: Getty Images
Vysvětlil, že lepší výkonnost je způsobena vyššími odhady zisků britských akcií.
Podle Kleintopa je Velká Británie skutečně "překvapivou výjimkou" v době, kdy odhady zisků na celém světě klesají, přičemž odhady zisků britských společností mají ve druhé polovině roku stále vyšší tendenci - zejména ve srovnání s indexem S&P 500.
"Konsensuální odhad zisku na akcii analytiků v indexu S&P 500 pro rok 2022, který činí přibližně 224 USD, od června klesá. Zisky britských společností však nadále stoupají, a to na více než 230 liber [256 USD] ze 170 liber na začátku roku," dodal.
Kleintop poznamenal, že hlavním důvodem posilování britských zisků je letošní oslabení britské libry vůči americkému dolaru.
"Zisky britských společností historicky těží ze slabé libry. V současné době je největší podíl tržeb britských společností v dolarech, a to 27 % u společností v indexu MSCI United Kingdom, což je více než 19 % tržeb, které jsou v librách," uvedl.
"Vzhledem k tomu, že většina nákladů je v librách, výsledkem je, že britské podniky zaznamenávají pozitivní měnový příspěvek k růstu svých zisků," dodal.
Zatímco britské akcie mohou být v letošním roce relativně výkonnější, britská ekonomika nadále bojuje s řadou problémů, včetně měny na historickém minimu vůči dolaru, prudkého výprodeje britských státních dluhopisů a téměř kolapsem penzijních fondů.
Zdroj: Getty Images
Nejvýkonnější subjekty na medvědím trhuJak by se tedy měli investoři postavit k celosvětové ekonomické nejistotě?
"Pro investory nadále zdůrazňujeme charakteristiky akcií, které v tomto recesivním prostředí medvědího trhu dosahují lepších výsledků. Spíše než na jeden sektor, který zaznamenal zisky, jsme se po celý letošní rok zaměřovali na 'kvalitní' akcie napříč sektory a zeměmi," řekl Kleintop.
Upřednostňuje akcie s krátkou dobou splatnosti, které podle něj "po celý rok dosahují lepších výsledků". Tyto akcie mají okamžitější peněžní toky, zatímco akcie s dlouhou dobou splatnosti, známé také jako růstové akcie, získávají většinu svých peněžních toků ve vzdálenější budoucnosti.
Investoři však najdou akcie s krátkou dobou splatnosti spíše mimo americký trh. Podle Kleintopa tvoří přibližně 70 % všech akcií v neamerických indexech.
"To je jeden z důvodů, proč mezinárodní akcie překonávají index S&P 500 o 800 bazických bodů měřeno v místní měně, i když díky letošnímu silnému dolaru zaostávají o 400 bazických bodů měřeno v dolarech," uvedl.
