Snížená hodnocení pro společnosti Zoom Video a Meta Platforms

Morgan Stanley snižuje rating pandemického miláčka Zoom Video, protože se hromadí protivětry Morgan Stanley snížil rating Zoom Video, jedné z nejsymboličtějších akcií pandemie, protože společnost se potýká s potížemi, aby si udržela dynamiku v době covidu. Analytička Meta Marshallová v úterý snížila rating této videokomunikační platformy z kategorie overweight na equal weight. Snížila také cílovou cenu akcií na 90 dolarů ze 130 dolarů. "Snižujeme hodnocení ZM na EW (z OW), protože se domníváme, že přírůstkové realizace hodnoty v ZM bude v příštích 6 měsících obtížné dosáhnout, protože normalizace online podnikání pokračuje," uvedla. "Ačkoli v dlouhodobém horizontu stále vidíme ve jménu značnou příležitost k růstu, domníváme se, že krátkodobý až střednědobý R/R je vzhledem k širší makroopatrnosti a rostoucím úrokovým sazbám vyváženější." Marshallová konkrétně poukázala na výzvy, kterým společnost čelí v současném inflačním období. Rovněž uvedla, že v příštích šesti měsících bude pozorovat převis poptávky, protože online byznys v širším smyslu nachází šťastnou střední cestu vycházející z pandemického boomu. Vedení společnosti mezitím již dříve uvedlo, že její hospodářský výsledek byl poškozen dopadem prudce rostoucího amerického dolaru na její tržby na mezinárodních trzích. Zoom se stal plakátovým dítětem pandemie, protože jeho popularita - a ocenění - prudce vzrostla s tím, jak lidé stále více přesouvají svůj život na internet. Akcie na svém vrcholu v říjnu 2020 vzrostly o více než 700 % ve srovnání se začátkem téhož roku. S tím, jak se světová ekonomika pomalu otevírá a lidé se vracejí do kanceláří, se však akcie staly menším miláčkem. Společnost Zoom uvedla, že růst jejích tržeb ve druhém fiskálním čtvrtletí zpomalil na 8 % z 12 % před rokem v předchozím období. Od začátku roku se akcie propadly o téměř 60 %. Marshallová uvedla, že protivětry způsobené inflací a devizovými kurzy pravděpodobně brání dosažení cíle společnosti, kterým je stabilní příliv nových předplatitelů v novém roce. Upozornila také, že toto snížení ratingu může být konzervativní, a poznamenala, že akcie mají dlouhodobý hodnotový potenciál. Existuje však podle ní i možnost opačného efektu, protože silnější než očekávaný zásah ze strany deviz a inflace by mohl učinit akcie méně atraktivními, než jak je původně odhadovala v krátkodobém horizontu. "Budeme hledat příležitost k opětovnému pozitivnějšímu postoji k ZM při známkách stabilizace přímého obchodu spolu s pokračujícím růstem podniků," řekla. Společnost Atlantic Equities snižuje hodnocení společnosti Meta kvůli obavám z klesajícího růstu tržeb a rostoucích nákladů Společnost Meta Platforms, která je mateřskou společností Facebooku, by mohla mít potíže podle společnosti Atlantic Equities. Analytik James Cordwell snížil hodnocení technologického giganta na neutrální a snížil cílovou cenu na 160 USD, což představuje nárůst o necelých 20 %, protože konkurence v oblasti online reklamy se zostřuje. Atlantic rovněž snížil své prognózy zisku na akcii pro roky 2023 a 2024 o přibližně 13 %. "Nyní se domníváme, že výhled růstu společnosti Meta je stále více zpochybňován vzhledem k sílícím makrovětrům, rostoucí konkurenci o reklamní dolary a naší analýze, která naznačuje, že sekulární vítr v digitální reklamě bude slábnout," uvedl Cordwell v poznámce klientům. Cordwell uvedl, že společnost Meta zaznamená přibližně 11% růst digitální reklamy bez vyhledávání reklamy ve srovnání s 20 % v předchozích letech. Společnost Meta je také připravena ztratit podíl na trhu, částečně kvůli úspěchu společnosti Alphabet Google Network a monetizace TikToku společnosti ByteDance, která je připravena na rozšíření. To znamená obrat od růstu podílu na trhu před pandemií a udržování stabilního podílu během ní. Cordwell uvedl, že růst v oblasti Instagram Reels je důvodem k optimismu, ale nepřeváží konkurenční tlak v jiných oblastech. Cordwell však poznamenal, že Meta by mohla těžit z toho, pokud TikTok nebude schopen zopakovat svůj úspěch v oblasti monetizace v západní části světa. Mezitím se Meta snaží omezit náklady, které budou výrazněji zatěžovat hospodářský výsledek, protože růst příjmů se zpomaluje, uvedl Cordwell. Jako dvě oblasti s možností snižování nákladů uvedl Family of Apps a Reality Labs. "Náš revidovaný PT 160 USD pro rok 23 vyžaduje 14x PE pro rok 24, což je ~10% diskont vůči trhu," řekl Cordwell. "Tento diskont se blíží horní hranici rozpětí, protože růstové problémy společnosti Meta se začaly projevovat na začátku roku a vzhledem ke zpomalujícím se sekulárním větrům, pravděpodobným pokračujícím ztrátám tržního podílu a dalšímu tlaku na marže v hlavním segmentu Family of Apps již nepovažujeme přehodnocení za pravděpodobné." Generální ředitel Mark Zuckerberg spojil budoucí úspěch společnosti s růstem platformy virtuální reality zvané metaverse. V loňském roce společnost změnila svůj název z Facebooku, což je stále název její původní platformy sociálních médií, na Meta, aby odrážel změnu zaměření. Letos v létě společnost oznámila plány na snížení počtu zaměstnanců, protože se připravuje na období hospodářského poklesu.