Pokles světového ropného benchmarku z téměř 128 dolarů za barel souvisí se skokovým růstem dolaru o 15 % za stejné období. To znamená, že ceny pohonných hmot zůstávají významným faktorem, který zvyšuje životní náklady ve většině zemí světa.
Poptávkové velmoci, jako je Čína, Indie a Evropská unie, zaznamenaly menší reálný pokles cen ropy, než by odpovídalo referenčním hodnotám. A na některých rozvíjejících se trzích, jako je Srí Lanka, se dopad spirálovitě rostoucích cen ropy a kolabující měny již projevil v podobě téměř úplného hospodářského kolapsu.
„Silnější dolar je pro země, které jsou spotřebiteli ropy a jejichž měny nejsou navázány na zelenou bankovku, protivětrem,“ řekl Giovanni Staunovo, komoditní analytik společnosti UBS Group AG. „Za posledních 12 měsíců ceny ropy vzrostly mnohem více v místních měnách.“
Neexistuje žádná snadná náprava. Zvyšování úrokových sazeb za účelem posílení měn představuje riziko zpomalení již tak křehkých ekonomik, zatímco rozvojové země si musí hlídat dolarové rezervy.
Země eurozóny jsou vysoce závislé na dovozu ropy. Každá z pěti největších ekonomik tohoto měnového bloku – Německo, Francie, Itálie, Španělsko a Nizozemsko – je téměř bez místních zásob ropy, a proto je nejméně z 90 % závislá na zahraničních nákupech pro provoz rafinerií.
V této souvislosti se ukázalo, že dolarová denominace ropy je pro představitele Evropské centrální banky v tomto roce, který byl pro ně již tak náročnou zkouškou, obzvláště bolestivým problémem. Snížení dodávek energií v důsledku kroků Ruska, které omezilo dodávky plynu, vedlo k obrovskému nárůstu spotřebitelských cen, které v září dosáhly rekordních 9,9 %.
Podobnou bolest pociťují i asijské země. Do srpna se hodnota čínského dovozu ropy zvýšila o 50 % oproti předchozímu roku, přestože celkové objemy byly nižší, protože země bojuje s omezeními, která mají zastavit šíření Covid-19.
Guvernér korejské centrální banky Rhee Chang-yong si minulý měsíc stěžoval, že slabost jeho měny ruší výhody nižších cen ropy. Korea i Japonsko se občas snažily chránit spotřebitele před bolestí způsobenou vyššími cenami pohonných hmot tím, že nabízely dotace – čímž vlastně přenesly část zátěže na vládu.
Napětí způsobené silným dolarem přimělo Indii oslovit obchodní partnery včetně Saúdské Arábie, Ruska a Spojených arabských emirátů, aby převedli obchody na místní měny. V letošním roce rupie vůči dolaru klesla přibližně o 11 %.
„Pokud ceny ropy zůstanou na současné úrovni nebo dále porostou, mohlo by to vést k tomu, že obchodní deficit zůstane vysoký, což povede k dalšímu tlaku na znehodnocení indické rupie,“ uvedla Divya Deveshová, měnová stratégka ve společnosti Standard Chartered.
Ačkoli tlak ze strany dolaru je všeobecný, nejpalčivěji pociťují bolest rozvíjející se ekonomiky. Při ocenění v ghanských cedi je ropa Brent nejen nad úrovní, kde se obchodovala v březnu, ale i na rekordní úrovni.
Spirálovitě rostoucí ceny pohonných hmot a nedostatek deviz vytvářejí pro některé toxickou směs. Srí Lanka nedávno uzavřela svou jedinou ropnou rafinerii, protože nebyla schopna za ropu zaplatit. Země v létě fakticky zbankrotovala, protože se snažila financovat dovoz potravin a pohonných hmot.
Zatímco vyspělé země mají větší prostor k absorbování změn měn, „rozhodně existují rozvíjející se trhy, které budou mít v důsledku vysokých cen ropy problémy s platební bilancí,“ uvedla Caroline Bainová, hlavní ekonomka pro komodity ve společnosti Capital Economics.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
