Je čas koupit akcie Uberu? Dva hráči na trhu říkají své názory

Generální ředitel Dara Khosrowshahi v úterý v připraveném prohlášení vykreslil optimistický obrázek a uvedl, že společnost dosáhla „silného čtvrtletí“ a je „dobře připravena na to, aby v následujících čtvrtletích dosáhla rostoucí ziskovosti“.

Navzdory úternímu růstu akcie Uberu od počátku roku stále klesly o více než 30 % – částečně kvůli širokému oslabení trhu v tomto roce, ale také jako odraz přetrvávajících obav ohledně rostoucích nákladů a cesty k ziskovosti Uberu.

Měli by investoři při takto smíšené situaci nakoupit akcie Uberu, nebo by měli i nadále zůstat stranou?

„Není pro slabé povahy“
Technický analytik Mark Mahaney se domnívá, že Uber „není pro slabé povahy“ a vyžaduje „trpělivého a dlouhodobě rostoucího investora“.

Společnost však považuje za „nejlepší způsob, jak hrát na globálním růstu v oblasti sdílení jízd a doručování“.

„Jedná se o vysoce rizikové aktivum. Ale pro ty, kteří hledají růstová a budoucí zisková aktiva – což je na tomto trhu velmi těžké – je tu Uber. Je to společnost, která vám nabízí růst ve velkém měřítku a podle našeho názoru i značnou ziskovost v budoucnu,“ řekl ve středu v pořadu „Street Signs Asia“ televize CNBC Mahaney, senior managing director a vedoucí výzkumného týmu pro internet ve společnosti Evercore ISI.

Chcete využít této příležitosti?

Uvedl, že Uber působí na globálním trhu sdílení jízd a doručování, jehož hodnota dosahuje 2 bilionů USD. Společnost je podle něj připravena zvýšit počet rezervací o přibližně 30 % ze současné základny 90 milionů zákazníků.

Přestože potenciál růstu společnosti Uber je nepopiratelný, investoři jsou dlouhodobě skeptičtí ohledně její schopnosti dosahovat zisku. Mahaney se však domnívá, že nyní existují důkazy o tom, že se Uber obrátil k lepšímu – poté, co se společnost v červnovém čtvrtletí poprvé dostala do kladných hodnot volného peněžního toku.

Odhaduje, že v roce 2024 bude společnost generovat volný peněžní tok ve výši přibližně 4 miliard USD a v roce 2025 ve výši 5 miliard USD.

„Pokud na to dáte rozumné násobky, můžete získat dvojnásobek akcií, pokud jste ochotni se podívat o rok nebo dva dál. Proto se nám Uber líbí, tak nějak nejlépe hraje na globální růst v oblasti sdílení jízd a doručování,“ řekl.

Současnou fázi růstu Uberu přirovnává k počátkům společnosti Amazon a poznamenává, že té také trvalo mnoho let, než dosáhla kladného volného peněžního toku, ale jakmile „bylo dosaženo bodu volného peněžního toku, věci se začaly točit nahoru“.

„Nejsem si jistý, jestli je [Uber] stejně dobrá společnost. Ale koncové trhy jsou zde extrémně velké. A to je hřiště Uberu. Je stále v rané fázi, ale prostě jste dosáhli inflexního bodu volných peněžních toků, a když se tento inflexní bod dosáhne, vytvoří se velká tržní kapitalizace,“ řekl.

Mahaney řekl, že považuje za „zajímavé“, že Uber od poloviny roku vzrostl o 50 %.

„To není libovolné… Je to popping na volném cash flow. Trh si nyní [myslí], že jsme měli dvě čtvrtletí v řadě. To není trend, ale přijde vaše 3. čtvrtletí a přijde vaše 4. čtvrtletí, tyto akcie budou dále růst,“ dodal.

Mahaney uvedl, že podnikání společnosti Uber v oblasti mobility s vyšší marží se nyní zotavuje, protože pandemie odeznívá, zatímco problémy společnosti v oblasti regulace byly „přeceňovány“.

„Je to diverzifikovaný podnik. Není to jen sdílení jízd a není to jen doručování … pěkné synergie nákladů a výnosů mezi těmito dvěma segmenty. A opět je to globální lídr v každé z těchto vertikál,“ řekl.

Ne skutečná síla
Louis Navellier, zakladatel a investiční ředitel společnosti Navellier & Associates, se domnívá, že úterní rally byla pouze „velkou rally pokrývající krátké pozice“.

„Krátké krytí by se nikdy nemělo zaměňovat se skutečnou silou,“ řekl.

Navellier poznamenal, že provozní zisk Uberu je stále záporný a on se ho „nedotkne“, dokud společnost „skutečně nevydělá peníze“.

„A zjevně má další chybějící zisk, na kterém se jí líbí velké věci. A já prostě nemám důvěru, že to budou schopni zpeněžit,“ řekl.

I když Uber začne vydělávat, Navellier varoval, že současné prostředí „velmi nízkých násobků“ může být pro společnost protivětrem.

„Je vidět, že i když společnost začne vydělávat peníze, jako to v posledních letech dělá Tesla, Wall Street ji stále drtí, protože násobek může být příliš vysoký. Nyní se nacházíme v prostředí velmi nízkých násobků na Wall Street,“ řekl.

Aby bylo jasno, Navellier není proti nákupu akcií Uberu – jen se jich zatím nedotýká vzhledem k současnému náročnému makroprostředí.

„Uvědomuji si, že Wall Street miluje disruptory… Uber bych zařadil do tábora disruptorů a přijde na něj čas, ale teď to není. Lidé jsou prostě příliš vystrašení a příliš konzervativní. Takže teď prostě není ta správná doba,“ řekl.

Společnost Uber vykázala ve třetím čtvrtletí ztrátu, ale její akcie přesto uzavřely o 11 % výše poté, co překonaly odhady tržeb a poskytly silný výhled na čtvrté čtvrtletí. Generální ředitel Dara Khosrowshahi v úterý v připraveném prohlášení vykreslil optimistický obrázek a uvedl, že společnost dosáhla "silného čtvrtletí" a je "dobře připravena na to, aby v následujících čtvrtletích dosáhla rostoucí ziskovosti". Navzdory úternímu růstu akcie Uberu od počátku roku stále klesly o více než 30 % - částečně kvůli širokému oslabení trhu v tomto roce, ale také jako odraz přetrvávajících obav ohledně rostoucích nákladů a cesty k ziskovosti Uberu. Měli by investoři při takto smíšené situaci nakoupit akcie Uberu, nebo by měli i nadále zůstat stranou? "Není pro slabé povahy"Technický analytik Mark Mahaney se domnívá, že Uber "není pro slabé povahy" a vyžaduje "trpělivého a dlouhodobě rostoucího investora". Zdroj: Getty Images Společnost však považuje za "nejlepší způsob, jak hrát na globálním růstu v oblasti sdílení jízd a doručování". "Jedná se o vysoce rizikové aktivum. Ale pro ty, kteří hledají růstová a budoucí zisková aktiva - což je na tomto trhu velmi těžké - je tu Uber. Je to společnost, která vám nabízí růst ve velkém měřítku a podle našeho názoru i značnou ziskovost v budoucnu," řekl ve středu v pořadu "Street Signs Asia" televize CNBC Mahaney, senior managing director a vedoucí výzkumného týmu pro internet ve společnosti Evercore ISI. Uvedl, že Uber působí na globálním trhu sdílení jízd a doručování, jehož hodnota dosahuje 2 bilionů USD. Společnost je podle něj připravena zvýšit počet rezervací o přibližně 30 % ze současné základny 90 milionů zákazníků. Přestože potenciál růstu společnosti Uber je nepopiratelný, investoři jsou dlouhodobě skeptičtí ohledně její schopnosti dosahovat zisku. Mahaney se však domnívá, že nyní existují důkazy o tom, že se Uber obrátil k lepšímu - poté, co se společnost v červnovém čtvrtletí poprvé dostala do kladných hodnot volného peněžního toku. Odhaduje, že v roce 2024 bude společnost generovat volný peněžní tok ve výši přibližně 4 miliard USD a v roce 2025 ve výši 5 miliard USD. "Pokud na to dáte rozumné násobky, můžete získat dvojnásobek akcií, pokud jste ochotni se podívat o rok nebo dva dál. Proto se nám Uber líbí, tak nějak nejlépe hraje na globální růst v oblasti sdílení jízd a doručování," řekl. Současnou fázi růstu Uberu přirovnává k počátkům společnosti Amazon a poznamenává, že té také trvalo mnoho let, než dosáhla kladného volného peněžního toku, ale jakmile "bylo dosaženo bodu volného peněžního toku, věci se začaly točit nahoru". Zdroj: Getty Images "Nejsem si jistý, jestli je [Uber] stejně dobrá společnost. Ale koncové trhy jsou zde extrémně velké. A to je hřiště Uberu. Je stále v rané fázi, ale prostě jste dosáhli inflexního bodu volných peněžních toků, a když se tento inflexní bod dosáhne, vytvoří se velká tržní kapitalizace," řekl. Mahaney řekl, že považuje za "zajímavé", že Uber od poloviny roku vzrostl o 50 %. "To není libovolné… Je to popping na volném cash flow. Trh si nyní [myslí], že jsme měli dvě čtvrtletí v řadě. To není trend, ale přijde vaše 3. čtvrtletí a přijde vaše 4. čtvrtletí, tyto akcie budou dále růst," dodal. Mahaney uvedl, že podnikání společnosti Uber v oblasti mobility s vyšší marží se nyní zotavuje, protože pandemie odeznívá, zatímco problémy společnosti v oblasti regulace byly "přeceňovány". "Je to diverzifikovaný podnik. Není to jen sdílení jízd a není to jen doručování … pěkné synergie nákladů a výnosů mezi těmito dvěma segmenty. A opět je to globální lídr v každé z těchto vertikál," řekl. Ne skutečná sílaLouis Navellier, zakladatel a investiční ředitel společnosti Navellier & Associates, se domnívá, že úterní rally byla pouze "velkou rally pokrývající krátké pozice". Zdroj: Getty Images "Krátké krytí by se nikdy nemělo zaměňovat se skutečnou silou," řekl. Navellier poznamenal, že provozní zisk Uberu je stále záporný a on se ho "nedotkne", dokud společnost "skutečně nevydělá peníze". "A zjevně má další chybějící zisk, na kterém se jí líbí velké věci. A já prostě nemám důvěru, že to budou schopni zpeněžit," řekl. I když Uber začne vydělávat, Navellier varoval, že současné prostředí "velmi nízkých násobků" může být pro společnost protivětrem. "Je vidět, že i když společnost začne vydělávat peníze, jako to v posledních letech dělá Tesla, Wall Street ji stále drtí, protože násobek může být příliš vysoký. Nyní se nacházíme v prostředí velmi nízkých násobků na Wall Street," řekl. Aby bylo jasno, Navellier není proti nákupu akcií Uberu - jen se jich zatím nedotýká vzhledem k současnému náročnému makroprostředí. "Uvědomuji si, že Wall Street miluje disruptory… Uber bych zařadil do tábora disruptorů a přijde na něj čas, ale teď to není. Lidé jsou prostě příliš vystrašení a příliš konzervativní. Takže teď prostě není ta správná doba," řekl.