Firma snížila hodnocení akcií komunikačního softwaru na sector perform z outperform poté, co společnost vydala neuspokojivé prognózy. Firma rovněž snížila cílovou cenu na 55 USD ze 110 USD. To je více než 15% pokles oproti ceně, na které se akcie obchodovaly při čtvrtečním závěru. Twilio od začátku roku ztratilo více než 75 %.
„Snižujeme hodnocení společnosti Twilio na Sector Perform po slabých výhledech a neuspokojivém analytickém dni, což nám nedovoluje obhájit dlouhodobý příběh,“ napsal Rishi Jaluria v pátečním komentáři.
Slabé výhledy Zpráva o výsledcích společnosti za třetí čtvrtletí byla v pořádku, ale podle RBC předpokládala organický růst ve čtvrtém čtvrtletí pouze 18 až 19 %, což je výrazně pod očekáváním.
„Vedení společnosti obviňovalo makroekonomické protivětry (což pro nás není překvapením), stejně jako nedostatek politického provozu, vzhledem k tomu, že Twilio odmítlo svůj byznys v tomto volebním cyklu (což bylo obrovským překvapením a nebylo to předem komunikováno),“ uvedl Jaluria.
Zdroj: Getty Images
Zklamání z analytického dne Analytický den společnosti Twilio pak podle RBC místo pozitivního katalyzátoru přinesl dodatečné zklamání. Vedení stáhlo svůj dříve uváděný cíl růstu o 30 % a více a nyní cílí na růst o 15 % až 25 %.
Zatímco snížení cíle nebylo překvapením, nový cíl ano.
„Tak dramatické snížení jsme rozhodně nečekali a obáváme se, že na vině je konkurence a špatná realizace,“ řekl Jaluria.
Rovněž nezískali žádné informace týkající se hrubých marží, které by vzbuzovaly důvěru v jejich dosažení dna v blízkém období nebo dosažení 60 % v dlouhodobém horizontu.
„Vedení se navíc zavázalo k roční expanzi marží o 100-300 bazických bodů počínaje rokem 2024, ale má problém tento cíl podložit (a varovat před ním vysokou úrovní SBC),“ uvedl Jaluria.
Produkt Flex společnosti Twilio rovněž zaostává za konkurencí, když 4 a půl roku po svém uvedení na trh dosahuje ročních opakovaných příjmů ve výši pouhých 100 milionů USD. To je jen zlomek velikosti jeho konkurentů.
Podle Jalurii se zdá, že vedení společnosti plně nezapočítalo nadcházející makroekonomická rizika a možná se nerozhodlo správně v souvislosti s realizací segmentu. To vše šlo proti býčímu názoru na akcie.
Zdroj: Getty Images
„Věříme, že Twilio má dobrou technologii a hraje na velkém trhu, ale stále více se zdá, že potřebuje obrat,“ řekl Jaluria. „Ačkoli akcie vypadají levně, nemůžeme nadále obhajovat pozitivní postoj k tomuto jménu.“
Analytici společnosti Cowen rovněž snížili hodnocení společnosti Twilio z outperform na market perform a snížili cílovou cenu na 65 USD ze 100 USD.
„TWLO pociťuje akutní tlak zhoršujícího se makra, což způsobuje výrazné snížení výhledu růstu. V kombinaci s výraznou restrukturalizací prodejních sil a absencí jakékoli výraznější změny ve střednědobé struktuře marží & vidíme pokračující převis akcií spolu s rostoucími krátkodobými riziky realizace prodeje,“ napsal analytik Derrick Wood.
Analytik společnosti Wells Fargo Michael Turrin mezitím uvedl, že Twilio má před sebou „dlouhou cestu“.
„I když stále věříme v rozšiřitelnost základní komunikační platformy a uznáváme, že je těžké hodit ručník do ringu, odcházíme s očekáváním, že tento přechod bude vyžadovat čas a značné úsilí, než se ukáže, že je schopen poskytnout smysluplnou podporu pro ocenění,“ uvedl Turrin, který snížil hodnocení Twilio na equal weight z overweight.
Analytici RBC Capital Markets se v případě společnosti Twilio posouvají na vedlejší kolej.
Firma snížila hodnocení akcií komunikačního softwaru na sector perform z outperform poté, co společnost vydala neuspokojivé prognózy. Firma rovněž snížila cílovou cenu na 55 USD ze 110 USD. To je více než 15% pokles oproti ceně, na které se akcie obchodovaly při čtvrtečním závěru. Twilio od začátku roku ztratilo více než 75 %.
"Snižujeme hodnocení společnosti Twilio na Sector Perform po slabých výhledech a neuspokojivém analytickém dni, což nám nedovoluje obhájit dlouhodobý příběh," napsal Rishi Jaluria v pátečním komentáři.
Slabé výhledyZpráva o výsledcích společnosti za třetí čtvrtletí byla v pořádku, ale podle RBC předpokládala organický růst ve čtvrtém čtvrtletí pouze 18 až 19 %, což je výrazně pod očekáváním.
"Vedení společnosti obviňovalo makroekonomické protivětry (což pro nás není překvapením), stejně jako nedostatek politického provozu, vzhledem k tomu, že Twilio odmítlo svůj byznys v tomto volebním cyklu (což bylo obrovským překvapením a nebylo to předem komunikováno)," uvedl Jaluria.
Zdroj: Getty Images
Zklamání z analytického dneAnalytický den společnosti Twilio pak podle RBC místo pozitivního katalyzátoru přinesl dodatečné zklamání. Vedení stáhlo svůj dříve uváděný cíl růstu o 30 % a více a nyní cílí na růst o 15 % až 25 %.
Zatímco snížení cíle nebylo překvapením, nový cíl ano.
"Tak dramatické snížení jsme rozhodně nečekali a obáváme se, že na vině je konkurence a špatná realizace," řekl Jaluria.
Rovněž nezískali žádné informace týkající se hrubých marží, které by vzbuzovaly důvěru v jejich dosažení dna v blízkém období nebo dosažení 60 % v dlouhodobém horizontu.
"Vedení se navíc zavázalo k roční expanzi marží o 100-300 bazických bodů počínaje rokem 2024, ale má problém tento cíl podložit (a varovat před ním vysokou úrovní SBC)," uvedl Jaluria.
Produkt Flex společnosti Twilio rovněž zaostává za konkurencí, když 4 a půl roku po svém uvedení na trh dosahuje ročních opakovaných příjmů ve výši pouhých 100 milionů USD. To je jen zlomek velikosti jeho konkurentů.
Podle Jalurii se zdá, že vedení společnosti plně nezapočítalo nadcházející makroekonomická rizika a možná se nerozhodlo správně v souvislosti s realizací segmentu. To vše šlo proti býčímu názoru na akcie.
Zdroj: Getty Images
"Věříme, že Twilio má dobrou technologii a hraje na velkém trhu, ale stále více se zdá, že potřebuje obrat," řekl Jaluria. "Ačkoli akcie vypadají levně, nemůžeme nadále obhajovat pozitivní postoj k tomuto jménu."
Analytici společnosti Cowen rovněž snížili hodnocení společnosti Twilio z outperform na market perform a snížili cílovou cenu na 65 USD ze 100 USD.
"TWLO pociťuje akutní tlak zhoršujícího se makra, což způsobuje výrazné snížení výhledu růstu. V kombinaci s výraznou restrukturalizací prodejních sil a absencí jakékoli výraznější změny ve střednědobé struktuře marží & vidíme pokračující převis akcií spolu s rostoucími krátkodobými riziky realizace prodeje," napsal analytik Derrick Wood.
Analytik společnosti Wells Fargo Michael Turrin mezitím uvedl, že Twilio má před sebou "dlouhou cestu".
"I když stále věříme v rozšiřitelnost základní komunikační platformy a uznáváme, že je těžké hodit ručník do ringu, odcházíme s očekáváním, že tento přechod bude vyžadovat čas a značné úsilí, než se ukáže, že je schopen poskytnout smysluplnou podporu pro ocenění," uvedl Turrin, který snížil hodnocení Twilio na equal weight z overweight.
