Turecká ekonomika se potácí, před volbami hrozí větší propad

Středeční údaje ukázaly, že hrubý domácí produkt ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl o 3,9 %, což je stále jeden z nejlepších výsledků ve skupině 20, ale výrazně pod předpověďmi většiny analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Jedná se také o prudké zpomalení oproti předchozím třem měsícům, kdy HDP vzrostl o revidovaných 7,7 %.Ztráta dynamiky sice pomáhá vysvětlit naléhavost, s jakou centrální banka v srpnu šokově obnovila snižování úrokových sazeb, ale tento neortodoxní přístup také nahrává inflaci, která si stále více vybírá daň na ekonomice. Po očištění o pracovní dny a sezónní odchylky se HDP ve třetím čtvrtletí oproti předchozím třem měsícům snížil o 0,1 %.Erdogan, nejdéle vládnoucí turecký vůdce, který se příští rok bude ucházet o znovuzvolení, prosazuje ekonomický model, který upřednostňuje vývoz, výrobu a zaměstnanost na úkor cenové stability a měny. Prezident tlačí na centrální banku, aby snížila svou referenční sazbu na jednociferné číslo, čehož dosáhla na zasedání minulý týden snížením klíčové sazby na 9 %.Čtyři zpětná snížení sazeb však zatím nedokázala dát ekonomice s 800 miliardami dolarů impuls. Podniky a spotřebitelé se také ukazují být méně odolní vůči ničivé inflaci po pandemickém vzestupu, kdy turecký hospodářský růst po dva roky každé čtvrtletí překračoval 6 %.Zdroj: UnsplashCo říká Bloomberg Economics…„I přes zmírnění růstu bude inflace pro ekonomiku stále větším problémem. Uvolněné nastavení měnové politiky centrální banky si vybere daň na měně a promítne se zpět do inflace. Vidíme, že expanzivní politika před volbami v polovině roku 2023 podpoří poptávku a přispěje k růstu cen.“ Selva Bahar BazikiPřísné kontroly úvěrů a nejvyšší inflace v zemích G-20 po Argentině začaly zatěžovat soukromé kapitálové výdaje.Vedle čistého vývozu, který měl negativní dopad ve výši 1,5 procentního bodu, byly jednou z největších brzd růstu ve třetím čtvrtletí investice měřené tvorbou kapitálu, uvedl Erkin Isik, hlavní ekonom QNB Finansbank v Istanbulu.Propad liry je jedním z důvodů meziročního růstu cen blížícího se 86 %, což je úroveň, která nebyla zaznamenána více než dvě desetiletí. Turecká měna, která ve třetím čtvrtletí klesla vůči dolaru o téměř 10 %, se po zveřejnění údajů ve středu obchodovala bez větších změn.Zatímco finance domácností se dostávají pod tlak, spotřebitelské výdaje zůstaly dostatečně odolné, aby v posledním čtvrtletí poháněly ekonomiku. Někteří nakupující pravděpodobně odložili nákupy v očekávání, že inflace sežere jejich disponibilní příjmy.Chcete využít této příležitosti?Výzvy v zahraničíZdroj: UnsplashErdoganův cíl spojit tureckou ekonomiku s boomem vývozu je také ohrožen, protože v Evropě, která je největším obchodním partnerem, hrozí recese. V neuspokojivém začátku čtvrtého čtvrtletí vzrostl prodej tureckého zboží v zahraničí v říjnu pouze o 3 % ročně, což je o více než 9 % méně než v předchozím měsíci.Je to znamení, že schopnost Turecka udržet růst v následujících měsících bude záviset na silnější domácí poptávce a podnikatelských investicích.Vláda se pravděpodobně bude zabývat různými opatřeními na oživení ekonomiky před volbami, které by se měly konat do června. Tolik očekávané zvýšení minimální mzdy, které by mělo být oznámeno v prosinci, může domácnostem poskytnout další oddechový čas proti inflaci.Isik z QNB Finansbank, který ponechává svou prognózu růstu ekonomiky v letošním roce na 5,2 %, uvedl, že investice odečetly z HDP ve třetím čtvrtletí 0,6 procentního bodu, což bylo kompenzováno kladným příspěvkem vládních výdajů ve výši 1,7 procentního bodu.