„COST zůstává vysoce kvalitní společností, ale vidíme řadu překážek na cestě této bohaté akcie do budoucna,“ napsal Edward Kelly, když v pondělí ve zprávě klientům snížil rating akcií na equal weight z overweight.
Kelly rovněž snížil cílovou cenu z 600 USD na 490 USD za akcii s tím, že maloobchodní řetězec není imunní vůči slábnoucímu spotřebiteli a dezinflaci potravin, která by mohla v budoucnu zpomalit kompenzace, a že investoři za akcie platí velkou prémii.
„Stále více se obáváme toho, jak akcie maloobchodních prodejců základních produktů reagují na zpomalující se dynamiku horní linie, a COST může být tomuto problému více vystaven vzhledem ke svému relativně vysokému násobku,“ uvedl.
Společnost Costco zaznamenala v posledních letech rekordní růst, který byl důsledkem jak pandemie, tak rostoucí inflace, která přinutila zákazníky hledat hodnotu. Tyto příznivé faktory se však možná blíží ke konci.
Kelly také vidí před společností Costco měnová rizika a rizika související s pohonnými hmotami a měnové tlaky, které by mohly způsobit až 5%, resp. 3% protivětr ve výnosech.
„Marže na pohonných hmotách dosáhly v posledních několika čtvrtletích historické úrovně, ale tento protivítr nyní představuje obtížné srovnání,“ uvedl.
Nová cílová cena společnosti Wells Fargo naznačuje, že akcie zůstanou v blízké budoucnosti omezeny na určitý rozsah, když v letošním roce klesly již o více než 14 %.
Pokud se dynamika zpomalí více, než se očekává, Kelly odhaduje, že do budoucna hrozí pokles akcií o 15 až 20 %.
„Jsme také opatrní ohledně toho, jak COST zacyklí nedávné období historické expanze EBIT marže vzhledem ke své typické stabilitě a pověsti společnosti orientované na zákazníka,“ uvedl Kelly. „Nakonec vidíme větší riziko konsensuálních odhadů do budoucna než potenciál růstu, což není pro tuto firmu vzhledem k jejímu ocenění dobré nastavení.“
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
