Akcie AMC se dostaly na 52týdenní minimum, protože nedávné kroky a vychytávky nedokázaly získat investory

Zatímco v roce 2021 se společnost dokázala vrátit z pokraje bankrotu díky milionům drobných investorů, kteří z jejích akcií udělali memento, v roce 2022 se snaží udržet dynamiku.

Obavy z obrovského zadlužení AMC, které se nahromadilo před pandemií, se znovu objevily, protože společnost ředí své akcie a potýká se s pomalu se zotavujícím filmovým průmyslem. Přírůstky společnosti, včetně popcornového byznysu a dokonce zlatého dolu, se nepodařilo prosadit, protože cena akcií stále klesá.

Již několik čtvrtletí příjmy AMC nestačí na to, aby převýšily její náklady. Z velké části za to může chudý program hollywoodských filmů, který je důsledkem zpoždění produkce způsobeného pandemií, a nižší prodej vstupenek.

Není pochyb o tom, že v roce 2023 se domácí i celosvětová návštěvnost pokladen kin výrazněji zotaví, protože se do kin dostane více filmů. Analytici však varují, že návštěvnost kin se může vrátit na předpandemickou úroveň až v roce 2024 nebo 2025, pokud vůbec.

Chcete využít této příležitosti?

Podle Erica Handlera, analytika společnosti MKM Partners pro oblast médií a zábavy, jsou problémy společnosti AMC v jejích základech.

Poznamenal, že nedávná emise akcií APE a předchozí prodeje akcií umožnily AMC splatit část dluhu ve výši více než 5 miliard USD, ale že celkové ocenění společnosti se nezměnilo.

„Je to zanedbatelný dopad na ocenění,“ řekl Handler. „Kreditní karta je příjemná drobnost. Obchod s popcornem je příjemná maličkost. Všechny tyto věci jsou nízkorizikové a přidávají se k podnikání.“

Dodal však, že věci nejsou tak příjemné, když se podíváte na kapitálovou strukturu AMC – velký počet akcií v oběhu v kombinaci s vysokým zadlužením.

„Akcie prostě nemají velkou hodnotu vlastního kapitálu. A stále se obchodují za podstatně vyšší ocenění, než za jaké se tradičně obchodují provozovatelé kin,“ řekl. „V určitém okamžiku záleží na fundamentech.“

Společnost AMC na žádost o komentář okamžitě nereagovala.

Poslední snahou AMC o nápravu je kapitálová dohoda se společností Antara Capital, jedním z hlavních držitelů dluhu společnosti, o získání 110 milionů dolarů prodejem jednotek APE společnosti Antara za 66 centů za kus. Antara rovněž vymění 100 milionů dolarů dluhopisů AMC za 91 milionů jednotek APE, což sníží roční úrokové náklady AMC přibližně o 10 milionů dolarů.

„Je zřejmé, že existence jednotek APE plní přesně svůj účel,“ uvedl minulý týden v prohlášení generální ředitel Adam Aron. „Umožnily společnosti AMC získat mnohem vítanější hotovost, snížit zadlužení a tím snížit zadlužení naší rozvahy a umožnily nám prozkoumat možné aktivity v oblasti fúzí a akvizic.“

„Nicméně vzhledem k trvalému obchodnímu diskontu, který běžně zaznamenáváme v ceně podílových listů APE ve srovnání s kmenovými akciemi AMC, jsme přesvědčeni, že je v nejlepším zájmu našich akcionářů, abychom zjednodušili naši kapitálovou strukturu a eliminovali tak diskont, který byl na podílové listy APE na trhu uplatněn,“ dodal.

Představenstvo společnosti minulý týden oznámilo, že hodlá uspořádat mimořádnou valnou hromadu, na které budou akcionáři hlasovat o návrhu, jehož součástí je i žádost o povolení provést reverzní štěpení kmenových akcií AMC.

Společnost AMC odmítla na dotaz CNBC poskytnout další komentář.

„Kroky, které nyní podnikají, pokud jde o přeměnu APE na AMC, pokud to bude schváleno, a pak provedení reverzního rozdělení akcií, pokud to bude schváleno, je dostanou v podstatě tam, kde byli v roce 2019,“ uvedla Alicia Reeseová, analytička společnosti Wedbush.

AMC chce v podstatě poskytnout svým akcionářům jednu akcii za každých 10 akcií, které vlastní, čímž se hodnota jednotlivých akcií změní z necelých 4 USD na necelých 40 USD.

Toto nové ocenění nedává příliš smysl několika analytikům, kteří upozorňují, že AMC má sice více hotovosti než v roce 2019, ale stále má podobné dluhové zatížení a žádné dividendy.

„Nefunguje to,“ řekl Reese. „Jediné, co to teď říká, je, že akcie jsou stále dost nadhodnocené. A stále mají ještě poměrně dost kam klesat.“

Akcie AMC se letos propadly o více než 85 % a ve středu uzavřely na 3,84 USD za akcii. Pokles akcií přichází v době, kdy společnost vypracovala několik plánů na získání většího kapitálu na splacení dluhu a na investice do akvizic a modernizace kin.Zatímco v roce 2021 se společnost dokázala vrátit z pokraje bankrotu díky milionům drobných investorů, kteří z jejích akcií udělali memento, v roce 2022 se snaží udržet dynamiku.Obavy z obrovského zadlužení AMC, které se nahromadilo před pandemií, se znovu objevily, protože společnost ředí své akcie a potýká se s pomalu se zotavujícím filmovým průmyslem. Přírůstky společnosti, včetně popcornového byznysu a dokonce zlatého dolu, se nepodařilo prosadit, protože cena akcií stále klesá.Již několik čtvrtletí příjmy AMC nestačí na to, aby převýšily její náklady. Z velké části za to může chudý program hollywoodských filmů, který je důsledkem zpoždění produkce způsobeného pandemií, a nižší prodej vstupenek.Není pochyb o tom, že v roce 2023 se domácí i celosvětová návštěvnost pokladen kin výrazněji zotaví, protože se do kin dostane více filmů. Analytici však varují, že návštěvnost kin se může vrátit na předpandemickou úroveň až v roce 2024 nebo 2025, pokud vůbec.Chcete využít této příležitosti?Podle Erica Handlera, analytika společnosti MKM Partners pro oblast médií a zábavy, jsou problémy společnosti AMC v jejích základech.Poznamenal, že nedávná emise akcií APE a předchozí prodeje akcií umožnily AMC splatit část dluhu ve výši více než 5 miliard USD, ale že celkové ocenění společnosti se nezměnilo.„Je to zanedbatelný dopad na ocenění,“ řekl Handler. „Kreditní karta je příjemná drobnost. Obchod s popcornem je příjemná maličkost. Všechny tyto věci jsou nízkorizikové a přidávají se k podnikání.“Zdroj: Getty ImagesDodal však, že věci nejsou tak příjemné, když se podíváte na kapitálovou strukturu AMC – velký počet akcií v oběhu v kombinaci s vysokým zadlužením.„Akcie prostě nemají velkou hodnotu vlastního kapitálu. A stále se obchodují za podstatně vyšší ocenění, než za jaké se tradičně obchodují provozovatelé kin,“ řekl. „V určitém okamžiku záleží na fundamentech.“Společnost AMC na žádost o komentář okamžitě nereagovala.Poslední snahou AMC o nápravu je kapitálová dohoda se společností Antara Capital, jedním z hlavních držitelů dluhu společnosti, o získání 110 milionů dolarů prodejem jednotek APE společnosti Antara za 66 centů za kus. Antara rovněž vymění 100 milionů dolarů dluhopisů AMC za 91 milionů jednotek APE, což sníží roční úrokové náklady AMC přibližně o 10 milionů dolarů.„Je zřejmé, že existence jednotek APE plní přesně svůj účel,“ uvedl minulý týden v prohlášení generální ředitel Adam Aron. „Umožnily společnosti AMC získat mnohem vítanější hotovost, snížit zadlužení a tím snížit zadlužení naší rozvahy a umožnily nám prozkoumat možné aktivity v oblasti fúzí a akvizic.“„Nicméně vzhledem k trvalému obchodnímu diskontu, který běžně zaznamenáváme v ceně podílových listů APE ve srovnání s kmenovými akciemi AMC, jsme přesvědčeni, že je v nejlepším zájmu našich akcionářů, abychom zjednodušili naši kapitálovou strukturu a eliminovali tak diskont, který byl na podílové listy APE na trhu uplatněn,“ dodal.Zdroj: Getty ImagesPředstavenstvo společnosti minulý týden oznámilo, že hodlá uspořádat mimořádnou valnou hromadu, na které budou akcionáři hlasovat o návrhu, jehož součástí je i žádost o povolení provést reverzní štěpení kmenových akcií AMC.Společnost AMC odmítla na dotaz CNBC poskytnout další komentář.„Kroky, které nyní podnikají, pokud jde o přeměnu APE na AMC, pokud to bude schváleno, a pak provedení reverzního rozdělení akcií, pokud to bude schváleno, je dostanou v podstatě tam, kde byli v roce 2019,“ uvedla Alicia Reeseová, analytička společnosti Wedbush.AMC chce v podstatě poskytnout svým akcionářům jednu akcii za každých 10 akcií, které vlastní, čímž se hodnota jednotlivých akcií změní z necelých 4 USD na necelých 40 USD.Toto nové ocenění nedává příliš smysl několika analytikům, kteří upozorňují, že AMC má sice více hotovosti než v roce 2019, ale stále má podobné dluhové zatížení a žádné dividendy.„Nefunguje to,“ řekl Reese. „Jediné, co to teď říká, je, že akcie jsou stále dost nadhodnocené. A stále mají ještě poměrně dost kam klesat.“