Všechny tři hlavní akciové indexy míří ke konci roku hluboko do červených čísel. Analytici z Wall Street snižují odhady zisků a připravují se na další pokles, přinejmenším v první polovině roku 2023. Mezitím průměrné maloobchodní portfolio uzavře rok poklesem o zhruba 35 % oproti historickým maximům, uvádí Vanda Research, globální výzkumná společnost, která provádí makroekonomické a strategické investiční analýzy.
Přesto jim to nebrání v investování, uvedl Marco Iachini, senior viceprezident společnosti.
„Je to skoro, jako bychom měli dvě různé éry – před Covidem a po něm,“ řekl. „Po Covidu se celkový čistý příliv drobných investorů ztrojnásobil a téměř zečtyřnásobil a zůstal na stejné úrovni.“
Považuje to za strukturální změnu, která je způsobena tím, že mladší obchodníci jsou mnohem aktivnější a mají lepší přístup na trhy než v minulosti.
Retailoví obchodníci začali během pandemie vstupovat do akcií, nakupovat jednotlivá jména a přijímat sázky na meme akcie, jako jsou GameStop a AMC.
„V roce 2021 byla velká aktivita v jednotlivých jménech, zejména v těchto akciích s vyšší betou, technologických akciích a růstových akciích,“ řekl Peng Cheng, vedoucí oddělení strategií velkých dat a umělé inteligence ve společnosti JPMorgan.
„Letos, protože ztráty pocházely hlavně z těchto akcií, to vedlo k tomu, že v těchto sektorech snížili riziko.“
Toto snižování rizika je patrné i na indexu investičního pohybu společnosti TD Ameritrade, který sleduje náladu investorů. Kromě „malého výkyvu“ v létě docházelo měsíc po měsíci k poklesu sentimentu, uvedl Shawn Cruz, hlavní obchodní stratég společnosti TD Ameritrade.
„Pokles by neměl pokračovat bez výrazného poklesu ekonomického výhledu a zvýšení averze k riziku,“ řekl Cruz.
Peníze drobných obchodníků sice na trh stále přicházejí, ale jejich podíl mezi účastníky trhu se podle Chenga oproti loňskému vrcholu snížil. V roce 2021 bylo možné retailovým investorům připsat asi 20 % veškeré účasti na trhu, nyní tvoří asi 15 %, uvedl. Stále je to však více než úroveň 10 % před pandemií, dodal.
Zaměření na kvalitu, ETF Jakmile se retailoví obchodníci vymanili z nejrizikovějších akcií, zaměřili se mnohem více na kvalitu, řekl Cruz.
„Hledali společnosti, které již byly ziskové, měly rostoucí tržby nebo [měly] v mnoha případech stabilní marže,“ řekl.
Přiklánějí se také k burzovně obchodovaným fondům jako způsobu, jak si stále udržet expozici vůči akciím, investují do ETF s pevným výnosem a nakupují více krátkodobých opcí, poznamenal Peng z JPMorgan.
Pokud jde o jednotlivé akcie, drobní investoři podle Vanda Research nakupují společnosti jako Tesla (TSLA), Apple (AAPL) a Nvidia (NVDA).
Podle společnosti Vanda Research sice nepatří mezi deset nejoblíbenějších investic, ale velký nárůst zájmu zaznamenaly také společnosti Netflix(NFLX) a Occidental Petroleum (OXY). Drobní investoři nakoupili akcie společnosti Netflix za téměř 1,9 miliardy dolarů, což je o 1 877 % více než v roce 2021, a akcie společnosti Occidental Petroleum za více než 1,7 miliardy dolarů, což je o 1 451 % více než v předchozím roce.
Pro srovnání, společnost GameStop zaznamenala v roce 2022 pokles maloobchodních nákupů o 83 % oproti roku 202 a AMC o 72 %.
Čeká nás kapitulace? Maloobchodní investoři se pravděpodobně budou držet svého herního plánu i v roce 2023, uvedl Iachini ze společnosti Vanda Research. Nevidí konstruktivnější, rizikovější prostředí, protože investoři „zůstanou v tomto bahně, pomalejším drcení směrem dolů, dokud nedosáhneme recese“.
„Těžko vidíme, že by se drobní investoři vraceli ke spekulacím nebo zdvojnásobovali rizikové sázky ve snaze dohnat své ztráty,“ řekl.
Budou také pozorně sledovat Federální rezervní systém, aby zjistili, co jeho představitelé řeknou o budoucím zpřísňování. Očekává se, že centrální banka bude ve snaze zkrotit inflaci pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb.
Drobní investoři jsou na zprávy Fedu velmi citliví, řekl Peng.
„Pokud bude Fed i nadále pokračovat v tomto jestřábím tónu, budeme i nadále svědky této negativní cenové akce“ na akciích, řekl.
Zdroj: Getty Images
I když letos došlo k několika mírným kapitulacím ze strany maloobchodních obchodníků, Wall Street čeká, až spadne druhá bota, poznamenal Iachini. Pozorně sleduje dění kolem společnosti Tesla (TSLA), kterou považuje za barometr chování drobných investorů.
Akcie, které letos zatím ztratily více než 64 %, tvoří od roku 2014, kdy je společnost Vanda Research začala sledovat, trvale přibližně 11 % průměrného portfolia retailových investorů. Sleduje, zda investoři nezačnou vážně prodávat.
„To je jedna z oblastí, kterou sledujeme z hlediska toho, zda to nakonec povede k úplné/tradiční kapitulaci ze strany skupiny retailových investorů,“ řekl Iachini. „Stejně jako mnoho dalších čekáme, až k této kapitalizaci dojde.“
Jakmile k tomu dojde, je to pro trhy opačný signál k obratu vzhůru.
Všechny tři hlavní akciové indexy míří ke konci roku hluboko do červených čísel. Analytici z Wall Street snižují odhady zisků a připravují se na další pokles, přinejmenším v první polovině roku 2023. Mezitím průměrné maloobchodní portfolio uzavře rok poklesem o zhruba 35 % oproti historickým maximům, uvádí Vanda Research, globální výzkumná společnost, která provádí makroekonomické a strategické investiční analýzy.Přesto jim to nebrání v investování, uvedl Marco Iachini, senior viceprezident společnosti.„Je to skoro, jako bychom měli dvě různé éry – před Covidem a po něm,“ řekl. „Po Covidu se celkový čistý příliv drobných investorů ztrojnásobil a téměř zečtyřnásobil a zůstal na stejné úrovni.“Považuje to za strukturální změnu, která je způsobena tím, že mladší obchodníci jsou mnohem aktivnější a mají lepší přístup na trhy než v minulosti.Retailoví obchodníci začali během pandemie vstupovat do akcií, nakupovat jednotlivá jména a přijímat sázky na meme akcie, jako jsou GameStop a AMC.„V roce 2021 byla velká aktivita v jednotlivých jménech, zejména v těchto akciích s vyšší betou, technologických akciích a růstových akciích,“ řekl Peng Cheng, vedoucí oddělení strategií velkých dat a umělé inteligence ve společnosti JPMorgan.Chcete využít této příležitosti?„Letos, protože ztráty pocházely hlavně z těchto akcií, to vedlo k tomu, že v těchto sektorech snížili riziko.“Toto snižování rizika je patrné i na indexu investičního pohybu společnosti TD Ameritrade, který sleduje náladu investorů. Kromě „malého výkyvu“ v létě docházelo měsíc po měsíci k poklesu sentimentu, uvedl Shawn Cruz, hlavní obchodní stratég společnosti TD Ameritrade.„Pokles by neměl pokračovat bez výrazného poklesu ekonomického výhledu a zvýšení averze k riziku,“ řekl Cruz.Peníze drobných obchodníků sice na trh stále přicházejí, ale jejich podíl mezi účastníky trhu se podle Chenga oproti loňskému vrcholu snížil. V roce 2021 bylo možné retailovým investorům připsat asi 20 % veškeré účasti na trhu, nyní tvoří asi 15 %, uvedl. Stále je to však více než úroveň 10 % před pandemií, dodal.Zaměření na kvalitu, ETFJakmile se retailoví obchodníci vymanili z nejrizikovějších akcií, zaměřili se mnohem více na kvalitu, řekl Cruz.„Hledali společnosti, které již byly ziskové, měly rostoucí tržby nebo [měly] v mnoha případech stabilní marže,“ řekl.Přiklánějí se také k burzovně obchodovaným fondům jako způsobu, jak si stále udržet expozici vůči akciím, investují do ETF s pevným výnosem a nakupují více krátkodobých opcí, poznamenal Peng z JPMorgan.Pokud jde o jednotlivé akcie, drobní investoři podle Vanda Research nakupují společnosti jako Tesla , Apple a Nvidia .Podle společnosti Vanda Research sice nepatří mezi deset nejoblíbenějších investic, ale velký nárůst zájmu zaznamenaly také společnosti Netflix a Occidental Petroleum . Drobní investoři nakoupili akcie společnosti Netflix za téměř 1,9 miliardy dolarů, což je o 1 877 % více než v roce 2021, a akcie společnosti Occidental Petroleum za více než 1,7 miliardy dolarů, což je o 1 451 % více než v předchozím roce.Pro srovnání, společnost GameStop zaznamenala v roce 2022 pokles maloobchodních nákupů o 83 % oproti roku 202 a AMC o 72 %.Čeká nás kapitulace?Maloobchodní investoři se pravděpodobně budou držet svého herního plánu i v roce 2023, uvedl Iachini ze společnosti Vanda Research. Nevidí konstruktivnější, rizikovější prostředí, protože investoři „zůstanou v tomto bahně, pomalejším drcení směrem dolů, dokud nedosáhneme recese“.„Těžko vidíme, že by se drobní investoři vraceli ke spekulacím nebo zdvojnásobovali rizikové sázky ve snaze dohnat své ztráty,“ řekl.Budou také pozorně sledovat Federální rezervní systém, aby zjistili, co jeho představitelé řeknou o budoucím zpřísňování. Očekává se, že centrální banka bude ve snaze zkrotit inflaci pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb.Drobní investoři jsou na zprávy Fedu velmi citliví, řekl Peng.„Pokud bude Fed i nadále pokračovat v tomto jestřábím tónu, budeme i nadále svědky této negativní cenové akce“ na akciích, řekl.Zdroj: Getty ImagesI když letos došlo k několika mírným kapitulacím ze strany maloobchodních obchodníků, Wall Street čeká, až spadne druhá bota, poznamenal Iachini. Pozorně sleduje dění kolem společnosti Tesla , kterou považuje za barometr chování drobných investorů.Akcie, které letos zatím ztratily více než 64 %, tvoří od roku 2014, kdy je společnost Vanda Research začala sledovat, trvale přibližně 11 % průměrného portfolia retailových investorů. Sleduje, zda investoři nezačnou vážně prodávat.„To je jedna z oblastí, kterou sledujeme z hlediska toho, zda to nakonec povede k úplné/tradiční kapitulaci ze strany skupiny retailových investorů,“ řekl Iachini. „Stejně jako mnoho dalších čekáme, až k této kapitalizaci dojde.“Jakmile k tomu dojde, je to pro trhy opačný signál k obratu vzhůru.
