Index Nasdaq-100, který tvoří zhruba 100 největších nefinančních společností obchodovaných na burze Nasdaq, se brzy změní. Index je jednou ročně rebalancován burzou Nasdaq a letos se přidává šest nových akcií a sedm se jich odebírá. Nová sestava – která se pohybuje kolem 100 akcií, ale není přesně vázána na tento počet – vstoupí v platnost v pondělí.
Index je základem fondu Invesco QQQ Trust, jednoho z největších ETF na trhu, který spravuje aktiva v hodnotě více než 150 miliard USD. Investoři, kteří vlastní QQQ, uvidí, jak se jejich vlastní portfolia nepřímo změní, protože tento masivní fond obměňuje své podíly.
Protože akcie kótované na burze Nasdaq jsou obecně orientovány na technologie, používá se někdy ETF QQQ jako zkratka pro výkonnost technologického sektoru.
V roce 2023 to však bude platit méně. Zatímco všech sedm akcií opouštějících index lze obecně považovat za technologické společnosti, mezi nově příchozími jsou dvě ropné společnosti Diamondback Energy (FANG) a Baker Hughes (BKR), z nichž druhá jmenovaná přešla na Nasdaq v prosinci z newyorské burzy.
Analytická společnost CoStar Group (CSGP) zabývající se nemovitostmi a mediální společnost Warner Bros. Discovery (WBD) také nepatří do technologického sektoru úplně ideálně.
„To je asi největší poznatek, že získáváme trochu expozice v oblasti energetiky. Myslím si však, že nakonec, když se podíváte na index, lví podíl zastoupení sektorů budou tvořit informační technologie, [komunikační] služby a spotřební zboží – velmi podobně jako dnes,“ řekl Ryan McCormack, senior stratég pro faktory a hlavní akciové ETF ve společnosti Invesco.
Přidání trochu větší rozmanitosti do fondu nemusí být pro investory špatné. QQQ letos klesl o více než 30 %. Některé z akcií, které byly z fondu vyřazeny, si vedly ještě hůře: DocuSign (DOCU) a Match Group (MTCH) se propadly o více než 60 %.
Mezitím jsou obě energetické společnosti, které se k indexu připojily, za celý rok pohodlně v černých číslech a GlobalFoundries překonala výkonnost polovodičového průmyslu.
Vypadnutí z indexu a ETF nemusí nutně znamenat, že tyto akcie čeká dlouhodobý pokles. McCormack uvedl, že od prosince 2010 činí medián jednoletého výnosu společností, které vypadly z indexu Nasdaq-100, zhruba 10,5 % a 18 z těchto akcií se později vrátilo zpět do indexu Nasdaq-100.
Fond Invesco QQQ Trust, který byl založen v roce 1999, má nákladový poměr 0,20 %.
Bank of America přináší 10 investičních nápadů, jak zvládnout nadcházející rok
Vzhledem k tomu, že zvyšování úrokových sazeb začíná být stále silnější a americká ekonomika čelí vyhlídce na recesi, investory čeká další rok zvýšené volatility a těžkých rozhodnutí.
Stratégové Bank of America vidí v roce 2023 riziko chyby v politice Federálního rezervního systému, která by mohla vyvolat „tvrdé přistání“ pro ekonomiku, která se snaží bojovat se zvýšenou inflací.
Investiční tým banky přišel s deseti kroky, které mohou investoři učinit, aby se ochránili před náročnými podmínkami.
Zdroj: Getty Images
Na vrcholu seznamu je sázka na 30letý státní dluhopis, který v roce 2022 dostal na frak v souvislosti s rostoucími úrokovými sazbami a očekáváním slabého růstu. Podle banky BofA totiž dlouhý dluhopis letos ztratil 35 %, což vedlo k jeho nejhoršímu poklesu za více než sto let.
V příštím roce však stratégové vidí příznivější podmínky kvůli „recesi, nezaměstnanosti, snížení výdajů Fedu koncem roku 23“. Navíc výnosy státních dluhopisů nikdy nebyly tři roky po sobě záporné, napsal Michael Hartnett, hlavní investiční stratég banky.
Banka také upřednostňuje globální průmyslové akcie a také akcie s malou tržní kapitalizací.
Tato strategie je sázkou na „sekulární posun vedení v roce 2020 od deflačních k inflačním aktivům, poháněný globalizací k lokalizaci, monetárním k fiskálnímu přebytku, nerovností k inkluzi a tak dále, který právě začíná; capex bude novým makro býčím příběhem,“ uvedl Hartnett.
Zdroj: Getty Images
Dalším nápadem je jít do dlouhých pozic zlata a mědi. První z nich je klasickým zajištěním proti inflaci, zatímco druhá je považována za průmyslový zvoník. Hartnettovi se líbí obchod založený na vrcholu amerického dolaru spolu s „opětovným otevřením Číny, nedostatkem zásob kovů, zrychlením přechodu na energetiku“.
Podobně BofA doporučuje shortovat americký dolar, který od začátku roku vzrostl o téměř 9 %, protože Fed zvýšil svou základní zápůjční sazbu o 4,25 procentního bodu. Součástí tohoto obchodu je také dlouhý obchod s aktivy rozvíjejících se trhů, které byly poškozeny silnější zelenou bankovkou. Konkrétně banka doporučuje rizikové dluhopisy rozvíjejících se trhů, korejskou měnu won, znovuotevření v Číně a mexické peso.
Bank of America má pro index S&P 500 pro rok 2023 cílovou cenu 4 000, což znamená pouze 2,7% růst oproti čtvrtečnímu závěru.
Index, který stojí za jedním z největších ETF na trhu, se příští týden změní, což způsobí změnu v portfoliích mnoha investorů.
Index Nasdaq-100, který tvoří zhruba 100 největších nefinančních společností obchodovaných na burze Nasdaq, se brzy změní. Index je jednou ročně rebalancován burzou Nasdaq a letos se přidává šest nových akcií a sedm se jich odebírá. Nová sestava - která se pohybuje kolem 100 akcií, ale není přesně vázána na tento počet - vstoupí v platnost v pondělí.
Index je základem fondu Invesco QQQ Trust, jednoho z největších ETF na trhu, který spravuje aktiva v hodnotě více než 150 miliard USD. Investoři, kteří vlastní QQQ, uvidí, jak se jejich vlastní portfolia nepřímo změní, protože tento masivní fond obměňuje své podíly.
Protože akcie kótované na burze Nasdaq jsou obecně orientovány na technologie, používá se někdy ETF QQQ jako zkratka pro výkonnost technologického sektoru.
V roce 2023 to však bude platit méně. Zatímco všech sedm akcií opouštějících index lze obecně považovat za technologické společnosti, mezi nově příchozími jsou dvě ropné společnosti Diamondback Energy (FANG) a Baker Hughes (BKR), z nichž druhá jmenovaná přešla na Nasdaq v prosinci z newyorské burzy.
Analytická společnost CoStar Group (CSGP) zabývající se nemovitostmi a mediální společnost Warner Bros. Discovery (WBD) také nepatří do technologického sektoru úplně ideálně.
"To je asi největší poznatek, že získáváme trochu expozice v oblasti energetiky. Myslím si však, že nakonec, když se podíváte na index, lví podíl zastoupení sektorů budou tvořit informační technologie, [komunikační] služby a spotřební zboží - velmi podobně jako dnes," řekl Ryan McCormack, senior stratég pro faktory a hlavní akciové ETF ve společnosti Invesco.
Zdroj: Getty Images
Přidání trochu větší rozmanitosti do fondu nemusí být pro investory špatné. QQQ letos klesl o více než 30 %. Některé z akcií, které byly z fondu vyřazeny, si vedly ještě hůře: DocuSign (DOCU) a Match Group (MTCH) se propadly o více než 60 %.
Mezitím jsou obě energetické společnosti, které se k indexu připojily, za celý rok pohodlně v černých číslech a GlobalFoundries překonala výkonnost polovodičového průmyslu.
Vypadnutí z indexu a ETF nemusí nutně znamenat, že tyto akcie čeká dlouhodobý pokles. McCormack uvedl, že od prosince 2010 činí medián jednoletého výnosu společností, které vypadly z indexu Nasdaq-100, zhruba 10,5 % a 18 z těchto akcií se později vrátilo zpět do indexu Nasdaq-100.
Fond Invesco QQQ Trust, který byl založen v roce 1999, má nákladový poměr 0,20 %.
Bank of America přináší 10 investičních nápadů, jak zvládnout nadcházející rok
Vzhledem k tomu, že zvyšování úrokových sazeb začíná být stále silnější a americká ekonomika čelí vyhlídce na recesi, investory čeká další rok zvýšené volatility a těžkých rozhodnutí.
Stratégové Bank of America vidí v roce 2023 riziko chyby v politice Federálního rezervního systému, která by mohla vyvolat "tvrdé přistání" pro ekonomiku, která se snaží bojovat se zvýšenou inflací.
Investiční tým banky přišel s deseti kroky, které mohou investoři učinit, aby se ochránili před náročnými podmínkami.
Zdroj: Getty Images
Na vrcholu seznamu je sázka na 30letý státní dluhopis, který v roce 2022 dostal na frak v souvislosti s rostoucími úrokovými sazbami a očekáváním slabého růstu. Podle banky BofA totiž dlouhý dluhopis letos ztratil 35 %, což vedlo k jeho nejhoršímu poklesu za více než sto let.
V příštím roce však stratégové vidí příznivější podmínky kvůli "recesi, nezaměstnanosti, snížení výdajů Fedu koncem roku 23". Navíc výnosy státních dluhopisů nikdy nebyly tři roky po sobě záporné, napsal Michael Hartnett, hlavní investiční stratég banky.
Banka také upřednostňuje globální průmyslové akcie a také akcie s malou tržní kapitalizací.
Tato strategie je sázkou na "sekulární posun vedení v roce 2020 od deflačních k inflačním aktivům, poháněný globalizací k lokalizaci, monetárním k fiskálnímu přebytku, nerovností k inkluzi a tak dále, který právě začíná; capex bude novým makro býčím příběhem," uvedl Hartnett.
Zdroj: Getty Images
Dalším nápadem je jít do dlouhých pozic zlata a mědi. První z nich je klasickým zajištěním proti inflaci, zatímco druhá je považována za průmyslový zvoník. Hartnettovi se líbí obchod založený na vrcholu amerického dolaru spolu s "opětovným otevřením Číny, nedostatkem zásob kovů, zrychlením přechodu na energetiku".
Podobně BofA doporučuje shortovat americký dolar, který od začátku roku vzrostl o téměř 9 %, protože Fed zvýšil svou základní zápůjční sazbu o 4,25 procentního bodu. Součástí tohoto obchodu je také dlouhý obchod s aktivy rozvíjejících se trhů, které byly poškozeny silnější zelenou bankovkou. Konkrétně banka doporučuje rizikové dluhopisy rozvíjejících se trhů, korejskou měnu won, znovuotevření v Číně a mexické peso.
Bank of America má pro index S&P 500 pro rok 2023 cílovou cenu 4 000, což znamená pouze 2,7% růst oproti čtvrtečnímu závěru.
