Obavy o růst společnosti Roblox a Bill Gross vyzdvihuje akcie REIT

Společnost Wolfe Research po listopadové aktualizaci snížila hodnocení společnosti Roblox a uvedla obavy o růst Podle společnosti Wolfe Research prodávejte akcie Roblox (RBLX), protože mají ještě klesat. Analytik Gal Munda snížil hodnocení akcií na underperform z peer perform poté, co Roblox minulý týden vydal listopadovou aktualizaci hospodaření, která ukázala zpomalení růstu a také pokles toho, co vydělá na svých denních uživatelích. "Náš tón byl vždy nakloněn negativně, a to i přes naše předchozí hodnocení peer perform, protože zde byla kultovní investorská základna, přičemž naše rozhovory s investory odrážely skutečnost, že ve jménu byli velcí institucionální sponzoři," napsal Munda v úterní poznámce. "Nicméně na základě slabých listopadových ukazatelů, které se zdály být v rozporu s očekáváním managementu vzhledem k rétorice poskytnuté v hovoru k výsledkům za 3. čtvrtletí, se domníváme, že se tato dynamika mezi investorskou základnou RBLX změní a ponechává prostor pro pokles ze současných úrovní," dodal. Akcie společnosti Roblox klesly v roce 2022 o více než 73 %, což je mnohem více než 19% pokles indexu S&P 500. Analytik nicméně očekává další pokles od této chvíle. Jeho 24 dolarů naznačuje, že akcie by mohly klesnout o dalších 13 % z úterní uzavírací ceny 27,58 dolaru. Mezitím konsenzuální odhady růstu rezervací v krátkodobém až střednědobém horizontu zůstávají podle analytika zvýšené. Roblox označuje své číslo příjmů jako "bookings", které společnost generuje prostřednictvím prodeje své virtuální měny Robux. Hráči si za tuto herní měnu kupují doplňky pro své avatary a také přístup k dalším herním funkcím. Analytik má také další otázky ohledně toho, jak budou do virtuální herní platformy integrovány reklamy. "Nyní předpovídáme, že CAGR tržeb RBLX v letech 2022 až 2025 bude činit 12 % (oproti 14 % v předchozím období), čímž snižujeme náš odhad EBITDA na rok 2023 na 253 USD (oproti 288 USD v předchozím období)," napsal Munda. "Vzhledem k malé viditelnosti toho, jaký je udržitelný růst rezervací pro RBLX způsobený nejistotou ohledně schopnosti zpeněžit reklamu a schopnosti dosáhnout ziskového růstu DAU v méně rozvinutých zemích, snižujeme hodnocení na Underperform z Peer Perform," dodal. Dluhopisovému králi Billu Grossovi se líbí tyto REITs, protože zvyšování sazeb Fedu zasáhlo trh s bydlením Bill Gross investuje do realitních investičních trustů, známých také jako REIT. Závazek Federálního rezervního systému bojovat proti inflaci prostřednictvím zvyšování sazeb by mohl mít velký dopad na trh rezidenčních nemovitostí, uvedl zakladatel společnosti Pimco v úterním pořadu CNBC "Halftime Report" a označil to za "varování" pro trh s bydlením. Konkrétně, pokud bude centrální banka pokračovat ve zvyšování sazeb, "schopnost zrovnoprávnit část svého bydlení, jehož cena se pohybuje směrem dolů, bude značně omezena". Nicméně stav rezidenčních nemovitostí označil za "o něco lepší" než komerčních a dluhopisový král spatřil příležitost v hypotečních REIT s výnosem 14 % až 16 %. Za dvě, které se mu líbí, označil Annaly Capital Management a AGNC Investment Corp a dodal, že část prvně jmenované dříve během dne nakoupil. "Jsou závislé na tom, zda se 30letá hypotéka sníží … z 6 % na téměř 5 %," řekl o REITs. "Nakonec, pokud se toto rozpětí mezi 30letými hypotékami a 10letými státními dluhopisy sníží, je těch 14 %, 15 %, 16 % docela dobrý výnos." Obecně jsou REITs společnosti, které vlastní nebo financují výnosové nemovitosti nebo aktiva související s nemovitostmi, a to napříč sektory nemovitostí. Konkrétně AGNC investuje do agenturních cenných papírů krytých hypotékami na bydlení, zatímco Annaly investuje do rezidenčních a komerčních aktiv a financuje je. Podle společnosti FactSet nabízí AGNC dividendový výnos 14 %, zatímco výnos společnosti Annaly dosahuje přibližně 16 %. Gross poznamenal, že jak Annaly, tak AGNC jsou "volatilní", ale uvedl, že rozpětí se rozšířilo "natolik". "Dokud budou dividendy zachyceny a budou pokračovat, a já si myslím, že budou, tento typ výnosu pokryje velké znehodnocení ceny," řekl Gross. Na začátku tohoto roku Gross předpověděl, že Fed nebude schopen zvýšit svou základní úrokovou sazbu nad 2,5 %, aniž by došlo k prolomení ekonomiky. Nyní vyzývá centrální banku, aby zvyšování ukončila. Minulý týden Fed uvedl, že v roce 2023 zvýší úrokové sazby až na 5,1 %, a pak s tím skončí.