Investiční pohled na společnosti Ralph Lauren a General Mills

BMO snižuje hodnocení akcií Ralph Lauren po 50% růstu s odkazem na „domácí tlaky

„Přestože se domníváme, že RL patří mezi nejsilnější značky/management skupiny, který v podstatě vytvořil strategii Sell Less, Charge More, akcie se navzdory sníženým výsledkům téměř vrátily k pandemické špičce,“ napsal analytik Simeon Siegel ve zprávě pro klienty. „Zdá se, že silné marže v Asii maskují podstatně se zhoršující domácí a evropské marže,“ které jsou nyní pod úrovní před pandemií.

Ralph Lauren Corporation je americká veřejně obchodovaná módní společnost, kterou v roce 1967 založil americký módní návrhář Ralph Lauren. Společnost sídlí v New Yorku a vyrábí produkty od středních až po luxusní segmenty.

Siegel má podezření, že pokles severoamerických marží může být způsoben zvýšenými marketingovými výdaji, tlakem na dodavatelský řetězec a otázkami spotřebitelů ohledně průměrné prodejní ceny zboží.

Pro jistotu BMO zvýšila svou cílovou cenu „vzhledem k inflexi měnových kurzů“. Přesto nová cílová cena 100 USD znamená 19,49% pokles oproti předchozí uzavírací ceně 124,21 USD.

BMO si klade otázku, zda lze současnou úroveň akcií Ralph Lauren – která se blíží pandemickým maximům – udržet vzhledem ke změnám ve spotřebitelských výdajích během roku 2021.

„Maloobchodní sentiment se od té doby zjevně zhoršil, protože dokonalá trojkombinace 1) schopnosti utrácet vyvolané stimuly, 2) odložené poptávky vyvolané touhou utrácet a 3) vyšších cen vzhledem k nedostatku zásob v celém odvětví se přenesla do slabšího spotřebitele a nadměrných nákupů jak ze strany společností, tak ze strany nakupujících, což nás nutí pochybovat o tom, zda má smysl, aby se akcie RL v současnosti nacházely tak blízko pandemických maxim, vzhledem k otázkám ohledně relativně horších makro a mikro okolností,“ dodala poznámka.

Akcie Ralph Lauren v pátečním předobchodním období po této výzvě klesly o 3,23 %.

Siegel rovněž citoval nedávný prodej vnitřních informací generálním ředitelem Patrice Louvetem.

„Těžko si představit, že prodává do špatných zpráv,“ napsal analytik.

Společnost Ralph Lauren oznámí výsledky hospodaření 9. února.

UBS zvýšila doporučení pro General Mills na „koupit“ poté, co nedávné slabší výsledky vytvářejí atraktivní vstupní pozici

Společnost UBS zvýšila doporučení pro akcie General Mills (GIS) na „buy“ z „neutral“ a uvedla, že je optimistická ohledně výhledu navzdory kolísavým výsledkům akcií a že obavy investorů jsou přehnané.

Akcie výrobce Pillsbury a Cheerios podle UBS od poloviny prosince klesly o 12 %, zatímco u srovnatelných společností byla ztráta 5 %.

„Investoři se obávají, že se ve společnosti Pet začínají vytvářet strukturální překážky,“ napsal analytik Cody Ross v poznámce s odkazem na obchod s krmivy pro domácí zvířata. „Domníváme se však, že tyto obavy nejsou na místě vzhledem k: (1) dlouhému horizontu pro prémiování, který je dán trendem humanizace domácích mazlíčků, a (2) viditelnosti [krátkodobého] zotavení marží v segmentu Pet. Mezitím vidíme významnou příležitost pro oživení marže společnosti GIS Int’l, která se dostává do pozadí stažení zmrzliny z trhu.“

UBS předpokládá, že v příštích letech bude silná spotřebitelská poptávka po vylepšených krmivech pro psy, což povede k 5% růstu trhu. To bude mít zásadní význam pro dosažení dlouhodobého růstu tržeb společnosti General Mills o 2 %, dodává se v poznámce.

Dále se UBS domnívá, že poptávka po balených, pohodlných potravinách určených k domácímu stravování bude přetrvávat, protože stále větší počet lidí bude po skončení krize pracovat z domova.

„Domníváme se, že v portfoliu GIS je několik příznivých faktorů (více příležitostí k jídlu v domácnosti, lepší konkurenční prostředí a odprodej nevýkonných aktiv), přičemž očekáváme, že Pet v blízkém horizontu opět zrychlí a udrží si nárůst podílu díky růstu spotřebitelů,“ dodala UBS.

Ross zvýšil cílovou cenu GIS na 88 USD z 85 USD, což znamená téměř 15% nárůst oproti čtvrteční zavírací ceně. Akcie jsou v pátek před zahájením obchodování téměř o 1 % výše.