Zastavte! Nevěřte opětovnému rozruchu kolem akcií společnosti Meta Materials

Akcie společnosti Meta Materials (NASDAQ:MMAT) byly v roce 2021 oblíbenou „meme hrou“, která se po skončení „meme mánie“ dostala mimo radar investorské veřejnosti.

V posledních měsících se však akcie MMAT opět dostávají na titulní strany novin, a to jak ve špatném, tak v nedávné době i v dobrém slova smyslu.

V prosinci dokončila tato technologická společnost kontroverzní transakci, která podle slov Toma Yeunga z InvestorPlace zanechala v rukou majitele prioritních akcií Meta Materials MMTLP.

Navzdory této červené vlajce se další nedávný vývoj navenek jeví jako pozitivní. To může některé investory přesvědčit, že akcie stojí za spekulativní nákup.

Bohužel stále máloco nasvědčuje tomu, že výsledek pro investory, kteří dnes nakupují, se bude výrazně lišit od hrozivého výsledku, který postihl investory, kteří nakoupili v průběhu roku 2021. Ponořme se do toho a podívejme se, proč je moudré držet se dál.

„Kontroverzní transakce“ společnosti Meta Materials, která spočívala ve výměně prioritních akcií série A, kótovaných na mimoburzovním trhu, za nekótované kmenové akcie nového subjektu (New Bridge Hydrocarbons), byla pro investory do akcií MMTLP pravděpodobně špatným obchodem.

V návaznosti na tuto transakci je rozumné dívat se na tuto společnost (a její vedení) kritičtějším pohledem. Přesto připouštím, že spor o prioritní akcie nemá ve skutečnosti přímý dopad na kmenové akcie společnosti. Ve skutečnosti akcie MMAT po schválení transakce regulačními orgány vzrostly.

Navíc, jak jsem již zmínil výše, v poslední době se objevily i dobré zprávy týkající se společnosti MMAT. Společnost byla nedávno jmenována držitelem ocenění CES (Consumer Electronics Show) 2023 Innovation Awards Honoree za svou průhlednou stínicí fólii Nanoweb EMI (používanou v mikrovlnných troubách).

Na veletrhu CES 2023 (který právě probíhá) společnost Meta Materials předvádí několik dalších aplikací své technologie průhledných fólií Nanoweb.

Přestože se nejedná o převratnou novinku, úspěch na veletrhu CES by mohl společnosti Meta Materials otevřít cestu k dalšímu zpeněžení její technologie. Je tedy čas na koupi? Ne tak rychle. Tento možný výsledek a další potenciální budoucnost jsou již více než započítány do ocenění společnosti MMAT.

V roce 2021 byli investoři, kteří toužili po riziku, v jednu chvíli ochotni zaplatit za akcie MMAT ceny na sever od 10 dolarů za akcii, a to výhradně kvůli sizzle (budoucímu potenciálu s produkty společnosti), nikoliv kvůli steaku (současnému stavu společnosti).

To platí i dnes. Přestože akcie Meta Materials klesly o více než 90 % ze svých maxim „memománie“, jsou i nadále oceňovány především na základě naděje a humbuku, nikoliv podstaty. Společnost MMAT zjevně není oceňována na základě svých současných výsledků.

S tržní kapitalizací 416,2 milionu dolarů se společnost jeví jako drahá, a to při tržbách pouhých 11 milionů dolarů a čisté ztrátě 93,4 milionu dolarů za posledních dvanáct měsíců. Celková aktiva společnosti Meta Materials činí 482,7 milionu USD, ale většinu z nich tvoří goodwill z minulých akvizic. Společnost MMAT má pouze 31,8 milionu dolarů v hotovosti a její čistá účetní hodnota činí pouze 58,7 milionu dolarů.

Pokud si dnes koupíte tuto akcii, v podstatě sázíte na to, že budoucí úspěch vyvíjených produktů společnosti, včetně novějších produktů, o kterých se mluví, jako jsou separátory lithium-iontových baterií NPORE, je téměř jistý. Pokud vám to nestačí, jsou tu ještě další červené vlajky, které činí MMAT ještě méně atraktivní.

Kontroverzní obchod s prioritními akciemi není jediným červeným praporkem, který má společnost Meta Materials po ruce. Riziko budoucího rozředění je u této akcie vysoké. Současná hotovostní pozice společnosti není dostatečná na to, aby absorbovala krátkodobé provozní ztráty. Natož aby mohla plně komercializovat své perspektivní produkty.

Meta se v minulosti opírala o navyšování kapitálu s ředícími účinky a pravděpodobně tak bude činit i v budoucnu. To sníží hodnotu pozic stávajících investorů a omezí dlouhodobý růst.

Jak jsem již dříve zdůraznil, ztráty společnosti Meta Materials se v posledních čtvrtletích zvýšily. To je další červený praporek, protože by to mohlo naznačovat budoucí problémy při přeměně růstu tržeb v přechod k ziskovosti.

Akcie MMAT by mohly dokázat, že se skeptici mýlí, nicméně prozatím je lepší předpokládat, že budou i nadále přinášet investorům velké ztráty (a velké výčitky).