Akcie v roce 2023 nabily na síle, jako by spěchaly, aby annus horribilis roku 2022 poslaly do propadliště dějin.
Při pozorování prudké a náhlé změny sentimentu označil šéf dluhopisové společnosti BlackRock Rick Rieder tento vzestup za „mimořádný“. Rieder, který spravuje aktiva v hodnotě přibližně 2,4 bilionu dolarů, však ještě není zcela připraven obléknout býčí oblečení.
Vzhledem k rozsáhlému stlačování ziskových marží jsou akcie obecně „jen v pořádku“, a proto Rieder říká, že by „raději kupoval výnosy – jak dluhové, tak akciové – mnohem raději bych kupoval stabilní výnosy“. Ještě konkrétněji by se Rieder přiklonil ke společnostem s „kvalitními příjmy“.
Zdroj: Getty Images
Takhle BlackRock prostě nemluví. Investiční gigant má více než 7% podíl ve dvou společnostech, které právě toto nabízejí; jde o akcie vykazující silný profil ziskovosti, což z nich činí ideální jména pro vlastnictví bez ohledu na makroekonomické podmínky. Otevřeli jsme databázi abychom se také podívali, jak si tato jména vedou mezi akciovými experty z ulice. Zde je přehled.
Liberty Energy Inc. (LBRT)
Akcie dostaly v roce 2022 na frak, to už je dobře zavedené, ale ne všechny dostaly na frak. Energetický sektor byl jedním z mála, kterému se dařilo, a na seznam akcií, kterým se dařilo lépe, si můžete přidat Liberty Oilfield Services – akcie si v průběhu roku připsaly 65 %.
Liberty je severoamerická společnost poskytující služby v oblasti těžby ropy a zemního plynu, která poskytuje společnostem zabývajícím se průzkumem a těžbou ropy a zemního plynu na pevnině tzv. inovativní sady služeb a technologií pro dokončovací práce. Nabízí vysoce kvalitní služby v oblasti hydraulického štěpení, inženýrské služby a služby v oblasti kabelových vedení; stručně řečeno, Liberty je čistá firma zabývající se tlakovým čerpáním.
A tato hodnotová nabídka jí v poslední době dobře slouží, jak je patrné z poslední čtvrtletní zprávy společnosti za 4Q22. Tržby se meziročně zvýšily o 78,4 % na 1,22 miliardy dolarů. Čistý zisk dosáhl 153 milionů dolarů, což je lepší výsledek než 147 milionů dolarů ve 3. čtvrtletí. Výsledkem byl plně zředěný zisk na akcii ve výši 0,82 USD, což vedlo k rekordnímu plně zředěnému zisku na akcii ve výši 2,11 USD za celý rok.
Další potěšující zprávou je, že společnost zvýšila své stávající oprávnění k zpětnému odkupu akcií na 500 milionů USD, což představuje nárůst oproti původně schváleným 250 milionům USD při zahájení programu v červenci.
Když jsme se zaměřili na profil ziskovosti a přešli k zapojení společnosti Blackrock, tento fondový gigant v současné době vlastní 13 292 031 akcií, což představuje 7,3% podíl ve společnosti LBRT a při současné ceně akcií má hodnotu přes 203 milionů USD.
Pětihvězdičkový analytik Stephen Gengaro ze společnosti Stifel zdůrazňuje různé důvody, proč by se investoři měli postavit za tuto akcii s „přesvědčivým oceněním“.
„Domníváme se, že rostoucí aktivita v oblasti dokončovacích prací v USA v roce 2023 spolu s těsnou nabídkou tlakových pump a základními faktory poptávky podporují silný růst společnosti LBRT. Očekáváme rostoucí ziskovost, silné FCF a zvýšení peněžních výnosů pro akcionáře, protože LBRT realizuje svůj program zpětného odkupu a rozděluje dividendy. Jsme přesvědčeni, že akcie nabízejí zajímavý poměr rizika a výnosu při obchodování na úrovni pouhých 2,3x odhadované EBITDA v roce 2023,“ uvedl Gengaro.
Gengaro nejenže předpovídá silnou budoucnost, ale svůj postoj podporuje ratingem Buy a cílovou cenou 28 USD, která dává prostor pro 12měsíční zisky ve výši slušných 82 %.
Většina analytiků na ulici s touto tezí souhlasí; s výjimkou jednoho, který se rozhoduje, je všech 5 ostatních nedávných hodnocení analytiků pozitivních, takže konsenzus je zde na úrovni „Strong Buy“.
United Parcel Service (UPS)
Nyní se přesuneme k UPS, jednomu z největších přepravních kurýrů na světě. Tento doručovatelský gigant, který působí ve 220 zemích a teritoriích a zaměstnává ~500 000 lidí a nabízí svým zákazníkům širokou škálu logistických řešení, dosáhl v roce 2022 obratu přes 100 miliard dolarů.
Ve 4. čtvrtletí však meziroční pokles o 2,7 % na 27 miliard dolarů způsobil, že horní linie zaostala za konsensuálním očekáváním o 1,03 miliardy dolarů. Průměrný denní objem balíků ve výši 27,9 milionu byl rovněž nižší než očekávaných 28,2 milionu, zatímco celkový objem balíků za čtvrtletí dosáhl 1,76 miliardy, čímž zaostal za prognózou ulice ve výši 1,78 miliardy.
Společnost nicméně zůstává solidně zisková, neboť adj. zisk na akcii dosáhl 3,62 USD, což překonalo odhad ulice na 3,59 USD. Hotovost z provozní činnosti dosáhla 14,1 miliardy USD a volný peněžní tok 9,0 miliardy USD.
Zdroj: Getty Images
Pro rok 2023 společnost očekává tržby v rozmezí 97 až 99,4 miliardy USD a konsolidovanou upravenou provozní marži v rozmezí 12,8 až 13,6 %.
A již čtrnáctým rokem v řadě představenstvo schválilo zvýšení čtvrtletní dividendy společnosti. Díky zvýšení o 6,6 % bude UPS vyplácet dividendu za první čtvrtletí roku 2023 ve výši 1,62 USD, což přinese výnos 3,4 %. Kromě toho představenstvo dalo také zelenou novému povolení k zpětnému odkupu akcií v hodnotě 5 miliard USD, které navazuje na stávající povolení.
Společnost Blackrock zde vstupuje do hry se 7,9% podílem. To znamená, že drží 57 900 388 akcií. Ty mají nyní hodnotu necelých 11 miliard USD.
Podle analytika Deutsche Bank Amita Mehrotry je býčí strategie UPS založena na tom, že společnost učiní všechny správné kroky. Ve vysvětlení svého postoje Mehrotra píše: „Co se týče odhadů na rok 2023, myslíme si, že zveřejněné údaje vedou k zisku na akcii ve výši přibližně 11,60 USD na akcii oproti konsensu přibližně 12 USD na akcii. Všimli jsme si však, že to odráží více než 900 milionů USD nepeněžních důchodových výnosů pod čarou v roce 2023, což je podle našeho odhadu asi 3x více, než se uvažovalo v konsensu na čisté bázi. Důvodem je skutečnost, že UPS reinvestuje celý nepeněžní důchodový výnos nad rámec položky (420 mil. USD) do iniciativ zaměřených na zlepšení služeb, produktivity a doby přepravy. To je podle našeho názoru přesně ta správná strategie pro udržitelnou tvorbu hodnoty a je pozoruhodné, že provozní zisky pro rok 2023 jsou i přes tyto dodatečné investice zhruba v souladu s konsensem.“
Za tímto účelem Mehrotra hodnotí akcie UPS jako kupní spolu s cílovou cenou 220 USD, což znamená ~17% potenciál růstu v nadcházejícím roce.
Celkově je zde konsenzuální hodnocení mírně kupní, a to na základě 19 analytických hodnocení, která zahrnují 10 kupních, 8 držených a jeden prodaný.
V poslední době jsme byli svědky toho, že si trhy oddechly, což není vzhledem k celoroční rallye nijak překvapivé. Akcie v roce 2023 nabily na síle, jako by spěchaly, aby annus horribilis roku 2022 poslaly do propadliště dějin.
Při pozorování prudké a náhlé změny sentimentu označil šéf dluhopisové společnosti BlackRock Rick Rieder tento vzestup za "mimořádný". Rieder, který spravuje aktiva v hodnotě přibližně 2,4 bilionu dolarů, však ještě není zcela připraven obléknout býčí oblečení.
Vzhledem k rozsáhlému stlačování ziskových marží jsou akcie obecně "jen v pořádku", a proto Rieder říká, že by "raději kupoval výnosy - jak dluhové, tak akciové - mnohem raději bych kupoval stabilní výnosy". Ještě konkrétněji by se Rieder přiklonil ke společnostem s "kvalitními příjmy".
Zdroj: Getty Images
Takhle BlackRock prostě nemluví. Investiční gigant má více než 7% podíl ve dvou společnostech, které právě toto nabízejí; jde o akcie vykazující silný profil ziskovosti, což z nich činí ideální jména pro vlastnictví bez ohledu na makroekonomické podmínky. Otevřeli jsme databázi abychom se také podívali, jak si tato jména vedou mezi akciovými experty z ulice. Zde je přehled.
Liberty Energy Inc. (LBRT)
Akcie dostaly v roce 2022 na frak, to už je dobře zavedené, ale ne všechny dostaly na frak. Energetický sektor byl jedním z mála, kterému se dařilo, a na seznam akcií, kterým se dařilo lépe, si můžete přidat Liberty Oilfield Services - akcie si v průběhu roku připsaly 65 %.
Liberty je severoamerická společnost poskytující služby v oblasti těžby ropy a zemního plynu, která poskytuje společnostem zabývajícím se průzkumem a těžbou ropy a zemního plynu na pevnině tzv. inovativní sady služeb a technologií pro dokončovací práce. Nabízí vysoce kvalitní služby v oblasti hydraulického štěpení, inženýrské služby a služby v oblasti kabelových vedení; stručně řečeno, Liberty je čistá firma zabývající se tlakovým čerpáním.
Zdroj: Getty Images
A tato hodnotová nabídka jí v poslední době dobře slouží, jak je patrné z poslední čtvrtletní zprávy společnosti za 4Q22. Tržby se meziročně zvýšily o 78,4 % na 1,22 miliardy dolarů. Čistý zisk dosáhl 153 milionů dolarů, což je lepší výsledek než 147 milionů dolarů ve 3. čtvrtletí. Výsledkem byl plně zředěný zisk na akcii ve výši 0,82 USD, což vedlo k rekordnímu plně zředěnému zisku na akcii ve výši 2,11 USD za celý rok.
Další potěšující zprávou je, že společnost zvýšila své stávající oprávnění k zpětnému odkupu akcií na 500 milionů USD, což představuje nárůst oproti původně schváleným 250 milionům USD při zahájení programu v červenci.
Když jsme se zaměřili na profil ziskovosti a přešli k zapojení společnosti Blackrock, tento fondový gigant v současné době vlastní 13 292 031 akcií, což představuje 7,3% podíl ve společnosti LBRT a při současné ceně akcií má hodnotu přes 203 milionů USD.
Pětihvězdičkový analytik Stephen Gengaro ze společnosti Stifel zdůrazňuje různé důvody, proč by se investoři měli postavit za tuto akcii s "přesvědčivým oceněním".
"Domníváme se, že rostoucí aktivita v oblasti dokončovacích prací v USA v roce 2023 spolu s těsnou nabídkou tlakových pump a základními faktory poptávky podporují silný růst společnosti LBRT. Očekáváme rostoucí ziskovost, silné FCF a zvýšení peněžních výnosů pro akcionáře, protože LBRT realizuje svůj program zpětného odkupu a rozděluje dividendy. Jsme přesvědčeni, že akcie nabízejí zajímavý poměr rizika a výnosu při obchodování na úrovni pouhých 2,3x odhadované EBITDA v roce 2023," uvedl Gengaro.
Gengaro nejenže předpovídá silnou budoucnost, ale svůj postoj podporuje ratingem Buy a cílovou cenou 28 USD, která dává prostor pro 12měsíční zisky ve výši slušných 82 %.
Většina analytiků na ulici s touto tezí souhlasí; s výjimkou jednoho, který se rozhoduje, je všech 5 ostatních nedávných hodnocení analytiků pozitivních, takže konsenzus je zde na úrovni "Strong Buy".
United Parcel Service (UPS)
Nyní se přesuneme k UPS, jednomu z největších přepravních kurýrů na světě. Tento doručovatelský gigant, který působí ve 220 zemích a teritoriích a zaměstnává ~500 000 lidí a nabízí svým zákazníkům širokou škálu logistických řešení, dosáhl v roce 2022 obratu přes 100 miliard dolarů.
Ve 4. čtvrtletí však meziroční pokles o 2,7 % na 27 miliard dolarů způsobil, že horní linie zaostala za konsensuálním očekáváním o 1,03 miliardy dolarů. Průměrný denní objem balíků ve výši 27,9 milionu byl rovněž nižší než očekávaných 28,2 milionu, zatímco celkový objem balíků za čtvrtletí dosáhl 1,76 miliardy, čímž zaostal za prognózou ulice ve výši 1,78 miliardy.
Společnost nicméně zůstává solidně zisková, neboť adj. zisk na akcii dosáhl 3,62 USD, což překonalo odhad ulice na 3,59 USD. Hotovost z provozní činnosti dosáhla 14,1 miliardy USD a volný peněžní tok 9,0 miliardy USD.
Zdroj: Getty Images
Pro rok 2023 společnost očekává tržby v rozmezí 97 až 99,4 miliardy USD a konsolidovanou upravenou provozní marži v rozmezí 12,8 až 13,6 %.
A již čtrnáctým rokem v řadě představenstvo schválilo zvýšení čtvrtletní dividendy společnosti. Díky zvýšení o 6,6 % bude UPS vyplácet dividendu za první čtvrtletí roku 2023 ve výši 1,62 USD, což přinese výnos 3,4 %. Kromě toho představenstvo dalo také zelenou novému povolení k zpětnému odkupu akcií v hodnotě 5 miliard USD, které navazuje na stávající povolení.
Společnost Blackrock zde vstupuje do hry se 7,9% podílem. To znamená, že drží 57 900 388 akcií. Ty mají nyní hodnotu necelých 11 miliard USD.
Podle analytika Deutsche Bank Amita Mehrotry je býčí strategie UPS založena na tom, že společnost učiní všechny správné kroky. Ve vysvětlení svého postoje Mehrotra píše: "Co se týče odhadů na rok 2023, myslíme si, že zveřejněné údaje vedou k zisku na akcii ve výši přibližně 11,60 USD na akcii oproti konsensu přibližně 12 USD na akcii. Všimli jsme si však, že to odráží více než 900 milionů USD nepeněžních důchodových výnosů pod čarou v roce 2023, což je podle našeho odhadu asi 3x více, než se uvažovalo v konsensu na čisté bázi. Důvodem je skutečnost, že UPS reinvestuje celý nepeněžní důchodový výnos nad rámec položky (420 mil. USD) do iniciativ zaměřených na zlepšení služeb, produktivity a doby přepravy. To je podle našeho názoru přesně ta správná strategie pro udržitelnou tvorbu hodnoty a je pozoruhodné, že provozní zisky pro rok 2023 jsou i přes tyto dodatečné investice zhruba v souladu s konsensem."
Za tímto účelem Mehrotra hodnotí akcie UPS jako kupní spolu s cílovou cenou 220 USD, což znamená ~17% potenciál růstu v nadcházejícím roce.
Celkově je zde konsenzuální hodnocení mírně kupní, a to na základě 19 analytických hodnocení, která zahrnují 10 kupních, 8 držených a jeden prodaný.
